قیمتهای نفت که در طول هفته افزایش یافته بود، در پی شناسایی سود عقب نشست و به سهام یک تقویت کوتاهمدت داد. انتظار میرود در آخر هفته حملات بیشتری رخ دهد و آمریکا و ایران نیز به آتشبس یا گفتوگوهای مرتبط نزدیکتر نشدهاند؛ بنابراین پسزمینه کلی ریسک بدون تغییر باقی مانده است. از این رو، حمایت ناشی از افت نفت خام موقتی ارزیابی میشود و انتظار میرود فشار بر سهام از هفته آینده دوباره بازگردد.
هفته آینده با موج فشردهای از گزارشهای درآمد شرکتها همراه است، اما گفته میشود لحن پیرامون نتایج احتمالاً بازارها را آرام نخواهد کرد. به ارقام تازه آلفابت اشاره میشود که حساسیت بازار نسبت به برنامههای سنگین مخارج سرمایهای هایپراسکیلرها را تقویت کرده است، در حالی که فصل گزارشها همزمان با تداوم حملات نظامی پیش میرود. موضع کلی بازار بهعنوان ادامه «کاهش اهرم» در طول تابستان توصیف میشود.
راهبردها برای انرژی و نوسان بازار گستردهتر
پیشنهاد میکنیم معاملهگران مشتقه از وقفه کوتاه در قیمتهای نفت بهره ببرند و برای بازگشت نوسان در بخش انرژی موقعیتگیری کنند. در حالی که نفت برنت اخیراً به محدوده ۷۸ دلار بهازای هر بشکه عقب نشسته، تنشهای ژئوپلیتیکی جاری در خاورمیانه به این معناست که این افت احتمالاً موقتی است. توصیه میکنیم اختیار خرید (Call) کوتاهمدت روی نفت خام خریداری شود یا از اسپرد صعودی اختیار خرید (Bull Call Spread) برای کسب سود از شوکهای ناگهانی عرضه در هفتههای آینده استفاده شود.
بازار سهام در آستانه ورود به آگوست با بادهای مخالف شدید روبهروست؛ ماهی که از نظر تاریخی به کاهش نقدشوندگی و افزایش ضعف بازار سهام شناخته میشود. طی ۲۰ سال گذشته، آگوست بهطور پیوسته یکی از ضعیفترین ماهها برای S&P 500 بوده و اغلب میانگین بازدهی منفی ثبت کرده است. توصیه میکنیم برای محافظت از پرتفویها در برابر موج تازه کاهش ریسک تابستانی، اختیار فروش (Put) دفاعی روی شاخصهای اصلی سهام خریداری شود.
نوسان فصل گزارشها و هزینهکرد هایپراسکیلرها
نگرانی از مخارج عظیم زیرساختی غولهای فناوری، ظرفیت فصل گزارشها برای نجات بازار را محدود کرده است. برآوردهای فعلی نشان میدهد مخارج سرمایهای تجمیعی هایپراسکیلرهای برتر در مسیر عبور از ۲۰۰ میلیارد دلار در سال جاری قرار دارد؛ موضوعی که میان سرمایهگذاران نسبت به بهتعویق افتادن بازدهی سرمایهگذاریهای هوش مصنوعی نگرانی ایجاد کرده است. معاملهگران مشتقه باید به معامله استرادل (Straddle) یا استرَنگل (Strangle) بر گزارشهای پیشروی شرکتهای فناوری فکر کنند تا از نوسانات تند و دوحالته قیمت که بهواسطه بهروزرسانیهای مربوط به این مخارج سرمایهای ایجاد میشود، بهرهبرداری کنند.
