استراتژی معاملاتی EUR/USD: برتری با اختیار فروش در سایه قدرت دلار

با بازگشت شاخص دلار آمریکا به 101.42 و عقب‌نشینی EUR/USD به سمت 1.1377، توصیه می‌کنیم معامله‌گران مشتقه اقدام به خرید اختیار فروش (Put) کوتاه‌مدت روی EUR/USD کنند. ترکیب قدرت فعالیت کسب‌وکار در آمریکا—با پشتوانه افزایش شاخص ترکیبی PMI در ماه ژوئیه به 53.6—و تعرفه‌های جدید آمریکا تا سقف 12.5%، یورو را تحت فشار سنگین نگه خواهد داشت. به‌طور تاریخی، افزایش شکاف رشد PMI بین آمریکا و منطقه یورو با تضعیف متوسط 1.5 درصدی جفت‌ارز EUR/USD طی ماه بعد همبستگی دارد.

حفاظت از پرتفوی و فرصت‌ها: اسپردهای Bull Call روی WTI و معاملات آتی نرخ بهره کوتاه‌مدت منطقه یورو

برای محافظت از پرتفوی در برابر شوک‌های ژئوپلیتیک، توصیه می‌کنیم وارد اسپردهای Bull Call روی نفت خام WTI شوید. قیمت نفت این هفته نزدیک به 8% جهش کرده، زیرا تشدید درگیری‌ها مسیرهای حیاتی کشتیرانی مانند تنگه هرمز را تهدید می‌کند؛ گذرگاهی که روزانه بیش از 20 میلیون بشکه نفت از آن عبور می‌کند. این افزایش هزینه‌های انرژی به احتمال زیاد تورم بالا را پایدار نگه می‌دارد و انتظار 80 درصدی بازار از افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر را تثبیت می‌کند.

در نهایت، ما بر موضع خرید (Long bias) در قراردادهای آتی نرخ بهره کوتاه‌مدت یورو (front-end) تأکید داریم تا از مسیر سیاست پولی بانک مرکزی اروپا بهره‌برداری شود. ECB اخیراً نرخ سپرده‌گذاری را در 2.25% ثابت نگه داشت، اما راه را برای افزایش نرخ در سپتامبر باز گذاشت؛ موضوعی که هنوز به‌طور کامل در قیمت‌های بازار منعکس نشده است. از آنجا که PMI ترکیبی منطقه یورو با رقم 51.9 فراتر از انتظار ظاهر شد، نرخ‌های کوتاه‌مدت یورو نسبت به مشتقات نرخ بهره آمریکا، پروفایل ریسک-بازده جذاب‌تری ارائه می‌دهند.

EUR/USD روز جمعه بخشی از رشدهای قبلی را پس داد؛ زیرا گسترش جنگ در خاورمیانه و تقویت انتظارات از رویکرد انقباضی‌تر فدرال رزرو، دلار آمریکا را نزدیک به اوج‌های اخیر نگه داشت. این جفت‌ارز حوالی 1.1377 معامله شد—نزدیک به کف سه‌هفته‌ای—پس از آنکه درون‌روزی تا 1.1401 بالا رفته بود. حمایت از دلار (Greenback) در پی داده‌های قوی‌تر فعالیت در آمریکا شکل گرفت: شاخص مقدماتی ترکیبی S&P Global در ژوئیه از 51.9 در ژوئن به 53.6 افزایش یافت و PMI خدمات نیز از 51.2 به 53.6 صعود کرد، در حالی که PMI تولیدی اندکی از 53.9 به 53.8 کاهش یافت. شاخص دلار آمریکا (DXY) پس از ثبت کف درون‌روزی 101.25، نزدیک 101.42 قرار داشت.

تحولات انرژی و تجارت نیز به قیمت‌گذاری متمرکز بر تورم دامن زد. WTI در مقیاس هفتگی نزدیک به 8% رشد داشت؛ در حالی که درگیری‌ها کشتیرانی از مسیر تنگه هرمز و باب‌المندب را تهدید می‌کردند و آمریکا از تعرفه‌های جدید 10% و 12.5% بر واردات از 60 شریک تجاری خبر داد. ابزار CME FedWatch احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر را 80% نشان داد، در حالی که انتظار می‌رفت فدرال رزرو در نشست 28–29 ژوئیه نرخ‌ها را بدون تغییر نگه دارد. در منطقه یورو، شاخص مقدماتی ترکیبی HCOB از 50.0 به 51.9 افزایش یافت و بالاتر از پیش‌بینی 50.2 قرار گرفت؛ PMI خدمات از 49.4 به 51.6 و PMI تولیدی از 51.4 به 52.0 رشد کرد. ECB نرخ سپرده‌گذاری را در 2.25% ثابت نگه داشت و رویکرد «تصمیم‌گیری جلسه‌به‌جلسه» را تکرار کرد و همچنان گزینه افزایش نرخ در سپتامبر را در دستور کار نگه داشت.