طبق اعلام وزارت کار آمریکا، درخواست‌های اولیه دریافت مزایای بیکاری در هفته منتهی به ۱۸ ژوئیه به ۱۸۷ هزار فقره کاهش یافت. این رقم در مقایسه با ۲۰۹ هزار فقره در هفته قبل پایین‌تر بوده و کمتر از پیش‌بینی بازار (۲۱۲ هزار) ثبت شد. میانگین متحرک چهار هفته‌ای به ۲۰۷ هزار و ۵۰۰ فقره رسید که نسبت به هفته قبل ۷ هزار و ۲۵۰ فقره کاهش نشان می‌دهد. تحلیلگران بلومبرگ این عدد را پایین‌ترین سطح از سال ۱۹۶۹ توصیف کردند. به‌طور جداگانه، تعداد بیکارانِ تحت پوشش بیمه (تعدیل‌شده فصلی) برای هفته منتهی به ۱۱ ژوئیه ۱ میلیون و ۷۹۶ هزار نفر اعلام شد که نسبت به سطح بازبینی‌شده هفته قبل ۲ هزار نفر کاهش داشته است.

پس از انتشار داده‌ها، دلار آمریکا محکم باقی ماند. شاخص دلار (USD Index) در زمان انتشار خبر با رشد ۰٫۲۲ درصدی در آن روز به ۱۰۱٫۳۵ واحد رسید. در توضیحات همراه داده‌ها، به پیوند شرایط بازار کار با ارزش‌گذاری ارز از طریق اثرگذاری بر رشد، دستمزدها، پویایی تورم و سیاست پولی اشاره شد. همچنین به «ماموریت دوگانه» فدرال رزرو یعنی حداکثر اشتغال و ثبات قیمت‌ها ارجاع داده و در مقابل، بر تمرکز بانک مرکزی اروپا بر تورم تاکید شد.

بازار کار تنگاتنگ و پیامدهای کلان اقتصادی

ما با بازاری کار فوق‌العاده تنگاتنگ مواجهیم؛ جایی که درخواست‌های بیکاری در هفته منتهی به ۱۸ ژوئیه با سقوط به کف تاریخی ۱۸۷ هزار، به پایین‌ترین سطح رسید. این افت غافلگیرکننده، تاب‌آوری قدرتمند اقتصاد را نشان می‌دهد که برخلاف نگرانی‌های گسترده‌تر درباره کندی رشد است. به‌عنوان معامله‌گران مشتقه، باید آماده باشیم که فدرال رزرو برای مدت طولانی‌تری نرخ‌های بهره را بالا نگه دارد تا از تورم دستمزدی جلوگیری کند.

استراتژی‌های معاملاتی در واکنش به داده‌های قدرتمند اشتغال

با توجه به اینکه شاخص دلار آمریکا امروز به ۱۰۱٫۳۵ واحد نیز صعود کرده، انتظار داریم در هفته‌های پیش‌رو شتاب صعودی بیشتری برای دلار شکل بگیرد. از منظر تاریخی، زمانی که درخواست‌های بیکاری به زیر آستانه ۲۰۰ هزار می‌رسد، دلار به‌طور پیوسته عملکرد بهتری نسبت به سایر ارزهای اصلی دارد. باید به خرید اختیار خرید (Call) روی دلار آمریکا یا اتخاذ موقعیت خرید (Long) در قراردادهای آتی دلار فکر کنیم تا از این روند بهره ببریم.

این داده قدرتمند اشتغال همچنین به این معناست که بازده اوراق قرضه به احتمال زیاد رو به افزایش می‌گذارد، زیرا انتظارات برای کاهش نرخ بهره به عقب رانده می‌شود. در دوره بازار کار تنگاتنگ ابتدای ۲۰۲۲، درخواست‌های مشابهِ زیر ۱۹۰ هزار با جهش شدید ۵۰ واحد پایه‌ای بازده کوتاه‌مدت خزانه‌داری آمریکا ظرف چند هفته همزمان شد. می‌توانیم با فروش (Short) قراردادهای آتی خزانه‌داری یا خرید اختیار فروش (Put) روی صندوق‌های اوراق با مدت‌زمان بلند، موقعیت‌گیری کنیم.

محیط طولانی‌مدت نرخ بهره بالا اغلب نوسان را در بازار سهام تحریک می‌کند، به‌ویژه برای بخش‌های رشدمحور. باید نوسان در شاخص‌های اصلی را پیش‌بینی کرده و پوشش ریسک پرتفوی را با اختیار خرید (Call) روی شاخص VIX مدنظر قرار دهیم. کوتاه‌مدت نگه داشتن استراتژی‌ها کمک می‌کند نوسانات فوری بازار را همزمان با تعدیل انتظارات سیاست پولی مدیریت کنیم.