یورو روز پنجشنبه برای ششمین جلسه متوالی رشد خود را در برابر استرلینگ ادامه داد و نرخ برابری، سقفهای هفته گذشته در حوالی 0.8645 را آزمایش کرد. طی روزهای اخیر این ارز نزدیک به 0.9% تقویت شده و در مسیر ثبت قویترین عملکرد هفتگی خود از ماه مه قرار دارد؛ حرکتی که عمدتاً از ضعف فراگیر پوند ناشی شده است. دادههای ملایمتر تورم بریتانیا در روز چهارشنبه، انتظارات برای افزایش قریبالوقوع نرخ بهره توسط بانک انگلستان را کاهش داد؛ در حالی که درباره نحوه تأمین مالی وعدههای هزینهای کابینه نخستوزیر اندرو برنهام همچنان ابهام وجود دارد و همین موضوع نگرانیها درباره ثبات مالی را تشدید کرده است.
یورو پیش از تصمیم سیاستی بانک مرکزی اروپا (ECB) لحن باثباتتری داشت. کومرتسبانک انتظار تغییر در این نشست را ندارد، اما همچنان پیشبینی میکند گام بعدی نرخ سیاستی را در سپتامبر به 2.50% برساند. این بانک همچنین به پیشبینیهای بهروزشده ECB اشاره میکند که تا آن زمان منتشر میشود و میتواند مبنای هرگونه انقباض بعدی باشد؛ با این حال هشدار میدهد مگر آنکه راهنماییها (guidance) تندروانهتر شود، ارز واحد ممکن است از این نشست حمایت معناداری دریافت نکند.
استراتژیهای معاملاتی در فضای تداوم مومنتوم صعودی یورو
ما مومنتوم صعودی قدرتمندی برای یورو در برابر پوند مشاهده میکنیم؛ در حالی که قیمت سطح مقاومت کلیدی 0.8645 را میآزماید. با توجه به ششمین روز متوالی افزایش، پیشنهاد میکنیم معاملهگران مشتقه به سراغ اختیار معامله خرید (Call) کوتاهمدت EUR/GBP بروند تا از ادامه حرکت صعودی بهره ببرند. این رالی در هفته جاری این جفتارز را نزدیک به 0.9% بالا کشیده که ناشی از تعمیق شکاف سیاستی میان دو بانک مرکزی است.
پوند بریتانیا تحت فشار سنگین باقی مانده؛ بهدلیل تورم ضعیفتر بریتانیا و نگرانیها درباره برنامههای هزینهای کابینه جدید. برای پوشش ریسک تداوم ضعف استرلینگ، خرید اختیار فروش (Put) خارج از پول (OTM) روی پوند را توصیه میکنیم. روندهای تاریخی نشان میدهد عدمقطعیت مالی میتواند در صورت واکنش منفی بازار اوراق به هزینههای بدون پشتوانه، بهسرعت افت 2% تا 3% در ارزش ارز را رقم بزند.
آمادگی برای تصمیم ECB و نوسانپذیری
با نزدیک شدن تصمیم امروز بانک مرکزی اروپا، نوسان ضمنی (Implied Volatility) برای EUR/GBP تا حوالی 6.8% افزایش یافته است. توصیه میکنیم معاملهگران استراتژی استرادل خرید (Long Straddle) را برای کسب سود از نوسانات شدید قیمت در صورت غافلگیری تندروانه ECB مدنظر قرار دهند. حتی اگر امروز نرخها ثابت بماند، هر سیگنال قوی مبنی بر افزایش نرخ در سپتامبر تا 2.50% احتمالاً یورو را به سمت 0.8700 سوق خواهد داد.
در هفتههای پیشرو باید بهره باز (Open Interest) در قراردادهای یورو برای سررسید سپتامبر را با دقت رصد کنیم که تاکنون بیش از 10% افزایش یافته است. اگر یورو پس از نشست نتواند از 0.8650 عبور کند، باید به سمت استراتژیهای نوسانگیری در دامنه (Range-bound) مانند «آیرون کندور» (Iron Condor) چرخش کنیم. برای محافظت از موقعیتها در برابر تغییرات ناگهانی در فضای سیاسی، استفاده از حد ضررهای فشرده (Tight Stop-Loss) بهشدت توصیه میشود.
