رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، روز چهارشنبه به ایران هشدار داد و گفت اگر تهران شناورها را در تنگه هرمز هدف قرار دهد، ایالات متحده حملاتی را علیه زیرساخت‌های ایران انجام خواهد داد. ترامپ در پستی در «تروث سوشال» نوشت هرگونه حمله به یک کشتی در این آبراه—با «موشک، راکت، پهپاد یا هر وسیله یا سلاح دیگر»—باعث خواهد شد آمریکا یک پل یا نیروگاه را «بمباران و نابود» کند؛ از جمله تاسیساتی در کنار تهران یا داخل تهران.

بازارها پس از این اظهارات برای مدتی کوتاه واکنش نشان دادند. دلار آمریکا تقویت شد اما سپس از شدت رشد کاست؛ به‌طوری‌که شاخص دلار آمریکا (DXY) حوالی 101.11 معامله می‌شد و در روز 0.08% کاهش داشت. نفت به رشد خود ادامه داد و وست‌تگزاس اینترمدیت (WTI) نزدیک 86.50 دلار قرار گرفت؛ با رشد 2.75% که بالاترین سطح آن از 11 ژوئن محسوب می‌شود.

نوسان بازار انرژی و موقعیت‌گیری راهبردی

با تشدید سریع تنش‌های آمریکا و ایران پس از هشدار رئیس‌جمهور ترامپ درباره تنگه هرمز، انتظار داریم در هفته‌های آینده نوسان در بازارهای انرژی افزایش یابد. تنگه هرمز یک گلوگاه حیاتی در سطح جهانی است که عبور حدود 20 میلیون بشکه نفت در روز را ممکن می‌کند؛ رقمی معادل حدود 20% از مصرف جهانی فرآورده‌های مایع نفتی. معامله‌گران مشتقه باید فوراً خود را برای نوسانات شدید در وست‌تگزاس اینترمدیت (WTI) آماده کنند؛ شاخصی که امروز همین حالا 2.75% جهش کرده و به 86.50 دلار رسیده است.

برای بهره‌برداری از این ریسک ژئوپلیتیک، پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران به خرید اختیار خرید (Call) در WTI یا ETFهای متمرکز بر انرژی برای پوشش ریسک اختلالات احتمالی عرضه توجه کنند. نوسان ضمنی در اختیار معامله‌های نفت احتمالاً به‌طور محسوسی از سطوح فعلی بالاتر خواهد رفت؛ بنابراین خرید زودهنگام آپشن‌ها پیش از افزایش بیشتر پرمیوم‌ها جذاب است. از نظر تاریخی، در تشدیدهای مشابه در خلیج فارس—مانند حملات به نفتکش‌ها در سال 2019—قیمت نفت خام در یک جلسه معاملاتی بیش از 4% جهش کرد و نشان داد ارزش این مشتقات تا چه اندازه می‌تواند سریع افزایش یابد.

بازار ارز و راهبردهای مدیریت ریسک

همچنین توصیه می‌کنیم برای تقویت دلار به‌عنوان «پناهگاه امن» در شرایط افزایش نگرانی‌های ژئوپلیتیک موقعیت‌گیری شود؛ زیرا در چنین فضایی سرمایه به سمت دارایی‌های امن حرکت می‌کند. شاخص دلار آمریکا (DXY) اکنون حدود 101.11 معامله می‌شود، اما هرگونه درگیری نظامی واقعی احتمالاً موج سریعی از «فرار به سمت کیفیت» را رقم می‌زند. معامله‌گران مشتقه می‌توانند خرید اختیار خرید کوتاه‌مدت روی دلار آمریکا در برابر ارزهای آسیب‌پذیر را برای بهره‌گیری از این پتانسیل صعودی مدنظر قرار دهند.

با توجه به ماهیت غیرقابل پیش‌بینی اظهارنظرهای شبکه‌های اجتماعی و دیپلماسی بین‌المللی، باید بر مدیریت ریسک سخت‌گیرانه تأکید کنیم. استفاده از اسپردهای اختیار معامله ساختارمند با ریسک محدود—به‌جای ورود مستقیم به قراردادهای آتی—برای جلوگیری از زیان‌های فاجعه‌بار در صورت کاهش ناگهانی تنش‌ها ضروری است. کوچک‌تر نگه داشتن اندازه موقعیت‌ها نسبت به حالت معمول کمک می‌کند نوسانات شدید مورد انتظار را بدون قرار گرفتن پرتفوی‌ها در معرض مارژین‌کال‌های سنگین مدیریت کنیم.