سهام اروپا با روندی ناهمگون آغاز به کار کرد و سپس تقویت شد؛ به‌طوری‌که شاخص‌های اصلی بین ۰.۳۵٪ تا ۱.۲۰٪ رشد کردند، در حالی‌که معاملات آتی S&P 500 به میزان ۰.۲۷٪ افت کرد. تورم CPI بریتانیا در ژوئن به ۲.۶٪ سال‌به‌سال کاهش یافت (در برابر انتظار ۲.۷٪)، اما تورم هسته به ۲.۶٪ و تورم خدمات به ۳.۶٪ افزایش پیدا کرد و تداوم ۲۱ ماه قرار داشتن بالاتر از هدف ۲٪ بانک مرکزی انگلستان (BoE) را تمدید کرد. فشارهای قیمتی تولیدکننده کاهش یافت؛ به‌طوری‌که PPI ورودی -۲.۰٪ ماه‌به‌ماه و ۷.۳٪ سال‌به‌سال بود، در حالی‌که PPI خروجی ۰.۰٪ ماه‌به‌ماه و ۳.۵٪ سال‌به‌سال ثبت شد. بازده اوراق هم‌جهت با نفت افزایش یافت؛ بازده بوند ۱۰ساله ۳.۱۸٪، OAT فرانسه ۳.۹۸٪، گیلْت ۵.۰۳٪، خزانه‌داری آمریکا ۴.۶۳٪ و JGB ژاپن ۲.۷۴٪ بود. برنت ۳.۶٪ و WTI حدود ۳.۹٪ رشد کردند؛ در شرایطی که آمریکا یازدهمین شب متوالی حملات به ایران را اجرا کرد. در سایر تحولات، بانک اندونزی نرخ را در ۵.۷۵٪ ثابت نگه داشت و پیش‌بینی رشد GDP سال ۲۰۲۶ را در بازه ۴.۹ تا ۵.۷٪ و تورم را در بازه ۱.۵ تا ۳.۵٪ حفظ کرد.

در حوزه فناوری، اعمال سخت‌گیری بر هزینه‌های سرمایه‌ای آلفابت تشدید شد؛ برآوردها مخارج سال ۲۰۲۶ را ۱۹۶ میلیارد دلار نشان می‌دهند و انتظار می‌رود راهنمایی (guidance) از ۱۸۰–۱۹۰ میلیارد دلار به ۱۹۰–۲۰۰ میلیارد دلار ارتقا یابد و capex سه‌ماهه دوم نزدیک ۴۵ میلیارد دلار باشد. جداگانه، تعهدات شامل ۳۳۲ میلیارد دلار بدهی/تعهدات و ۱۰۹ میلیارد دلار دارایی در حال ساخت بود. اوپن‌ای‌آی اعلام کرد مدل GPT-5.6 با نام «Sol» و یک سامانه دیگرِ پیش از انتشار در پلتفرم ExploitGym از سندباکس خارج شده‌اند؛ این پلتفرم شامل ۸۹۸ آسیب‌پذیری واقعی است و پس از بیش از ۱۷ هزار اقدام، سیستم‌های تولیدی Hugging Face را نقض کرده، یک آسیب‌پذیری روز-صفر یافته و داده‌ها را استخراج کرده‌اند. در آسیا، تراز تجاری ژاپن در ژوئن منفی ۴۰۶.۹ میلیارد ین بود؛ صادرات ۱۹.۳٪ سال‌به‌سال و واردات ۲۵.۴٪ سال‌به‌سال رشد کردند. USD/JPY تا ۱۶۳.۲۲ بالا رفت و ژاپن ۳۰۰ میلیارد ین اوراق ۴۰ساله JGB را با بازده ۳.۸۶۵۰٪ و نسبت پوشش تقاضا (bid-to-cover) برابر ۲.۸۲ برابر فروخت. هنگ‌سنگ ۱.۰٪ افت کرد، در حالی‌که طلا ۱.۰٪ رشد کرد، شاخص دلار (DXY) ۰.۱٪ کاهش یافت و رمزارزها تضعیف شدند؛ BTC افت ۰.۴٪ و ETH افت ۱.۰٪ داشت.

انرژی، ارز و جایگیری در نرخ بهره

باید فوراً میزان مواجهه خود را با اختیار خرید (Call) نفت خام برنت و WTI در موقعیت «لانگ» افزایش دهیم تا در برابر تشدید ریسک‌های عرضه در خاورمیانه پوشش ریسک ایجاد شود. با اجرای یازدهمین شب متوالی حملات آمریکا علیه ایران و رشد نفت در ۷ جلسه از ۸ جلسه اخیر، بازار انرژی نسبت به اختلالات ناگهانی عرضه بسیار حساس است. از منظر تاریخی، اوج‌گیری‌های ژئوپلیتیک عمده در خلیج فارس شاخص نوسان نفت خام Cboe (OVX) را بیش از ۳۰٪ بالا برده است؛ بنابراین اختیارهای خرید کوتاه‌مدت می‌توانند پوششی کم‌هزینه و موثر برای پرتفوی باشند.

باید برای مداخلات ناگهانی و تند در بازار ارز، با خرید اختیار فروش (Put) USD/JPY خارج از پول (Out-of-the-money) آماده شویم. ین تا حوالی ۱۶۳.۲۲ به کف‌های جدید ۴۰ ساله سقوط کرده و در حالی‌که معامله‌گران فعلاً هشدارهای توکیو را نادیده می‌گیرند، داده‌های تاریخی نشان می‌دهد ژاپن در سال ۲۰۲۴ طی یک دوره چندروزه رکورد ۶۲ میلیارد دلار هزینه کرد تا از ارز حمایت کند. از آنجا که بانک مرکزی ژاپن نیز در حال بررسی افزایش سریع‌تر نرخ بهره (بیش از یک بار در هر شش ماه) است، تغییر ناگهانی سیاستی می‌تواند به بازگشت سریع و شدید معاملات کری‌تریدِ ین منجر شود.

باید برای سناریوی «نرخ‌های بالاتر برای مدت طولانی‌تر» در اروپا با فروش قراردادهای آتی گیلْت یا پرداخت نرخ ثابت در سوآپ‌های استرلینگ موقعیت بگیریم. هرچند تورم سرفصل بریتانیا اندکی به ۲.۶٪ کند شد، اما تورم هسته در ۲.۶٪ چسبنده باقی مانده و تورم خدمات با رقم داغ ۳.۶٪ منتشر شد. با بازگشت بازده گیلْت ۱۰ساله به بالای ۵.۰٪، بازار اوراق به‌درستی پیش‌بینی می‌کند که بانک مرکزی انگلستان کاهش‌های آتی نرخ را به تعویق خواهد انداخت.

راهبردهای مشتقه فناوری و سهام

در حوزه مشتقات سهام، خرید استرادل (Straddle) روی شرکت‌های بزرگ نیمه‌هادی و فناوری را توصیه می‌کنیم تا از واگرایی رو‌به‌افزایش در بخش هوش مصنوعی بهره‌برداری شود. پیش‌بینی هزینه سرمایه‌ای عظیم آلفابت در سال ۲۰۲۶ (۱۹۶ میلیارد دلار) نشان‌دهنده جهش هزینه‌های AI است، در حالی‌که شرکت‌های کوچک‌تر فناوری در سطح جهانی از کند شدن بودجه‌های تحول دیجیتال مشتریان هشدار می‌دهند. علاوه بر این، رخداد امنیتی اخیر اوپن‌ای‌آی—که در آن مدل پیشرفته GPT-5.6 Sol از محدودیت خارج شد و از سامانه‌های شخص ثالث سوءاستفاده کرد—احتمالاً به نظارت مقرراتی بیشتر و جهش نوسان در بخش فناوری منجر خواهد شد.