امدۀ عالیترین فرماندهی مشترک نظامی ایران اعلام کرد اگر واشینگتن به سایتهای هستهای ایران حمله کند، تهران دامنه حملات خود را گسترش خواهد داد و منافع آمریکا و متحدانش را در سراسر منطقه هدف قرار میدهد؛ خبرگزاری شینهوا روز سهشنبه گزارش داد. تلویزیون دولتی ایران گفت چنین اقدامی بهمنزلۀ گسترش جنگ در منطقه خواهد بود. این اظهارات پس از آن مطرح شد که دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، گفت ایالات متحده «بهزودی» منطقه «کوه پیکاکس» را هدف قرار خواهد داد.
فرماندهی مرکزی آمریکا اعلام کرد بامداد چهارشنبه یازدهمین شب حملات خود علیه ایران را انجام داده است. گزارشهایی از فعالیت پدافند هوایی در غرب، شرق و شمالشرق ایران منتشر شد و مقامهای آذربایجان شرقی از حملۀ هوایی آمریکا به یک سایت نظامی در نزدیکی تبریز خبر دادند. در بازارها، نفت وستتگزاس اینترمدیت ۲.۵۰٪ افزایش یافت و به ۸۴.۳۵ دلار رسید.
بازارهای انرژی و چشمانداز نوسان
با جهش ۲.۵ درصدی نفت خام WTI به ۸۴.۳۵ دلار در پی تشدید حملات هوایی در ایران، فشار فوری بر بازارهای انرژی را مشاهده میکنیم. با توجه به تهدیدهای مربوط به تلافیجویی گستردهتر منطقهای علیه داراییها و منافع آمریکا و متحدانش، باید خود را برای افزایش نوسانات قیمتی در هفتههای آینده آماده کنیم. سوابق تاریخی—مانند جهشهای ژئوپلیتیکی اواخر ۲۰۲۳ و ۲۰۲۴ که در آن اختیار خرید نفت خام با بالاترین پرمیومهای چندسال اخیر معامله میشد—نشان میدهد وارد یک چرخه بزرگ نوسان شدهایم.
راهبرد بازار اختیار معامله و مدیریت ریسک
در بازار آپشن، انتظار داریم «کجتابی سمت خرید» (call-skew) بهطور محسوسی بازتر شود؛ زیرا پوششدهندگان ریسک برای خرید حفاظت صعودی روی قیمتهای اعمال ۹۵ و ۱۰۰ دلار هجوم خواهند آورد. توصیه میکنیم معاملهگران برای بهرهگیری از این مومنتوم صعودی و در عین حال کاهش هزینه سنگین نوسان ضمنیِ بالا، از استراتژی «اسپرد اختیار خرید صعودی» (bull call spread) استفاده کنند. این راهبرد، در صورت آنکه کانالهای دیپلماتیک پشتپرده ناگهان تنش را کاهش دهند، مواجهه ما با ریسک را محدود میکند.
برای معاملهگران نوسان، پیشنهاد میکنیم «استرادل خرید» (long straddle) را پیادهسازی کنند تا از شکافهای قیمتی تند و غیرقابلپیشبینی که معمولاً در جریان درگیریهای فعال نظامی رخ میدهد، منتفع شوند. همچنین باید حسابهای مارجین خود را از نزدیک رصد کنیم؛ زیرا اتاقهای پایاپای اغلب در شوکهای عرضه انرژی، برای لحاظکردن ریسک شبانه، الزامات وجه تضمین را حدود ۱۰٪ تا ۲۰٪ افزایش میدهند.
