دلار آمریکا با تعدیل بازارهای ارز نسبت به افزایش تنشها در خلیج فارس، از حمایت گسترده برخوردار شد. رئیسجمهور آمریکا، دونالد ترامپ، پس از کشته شدن سه نظامی آمریکایی در اردن، وعده اقدام تلافیجویانه علیه ایران داد؛ همزمان، شبهنظامیان حوثی از تهدید به محاصره عربستان سعودی در دریای سرخ سخن گفتند. در چنین فضایی، بازگشت شاخص DXY به سمت 101.50 با شرایط غالب بازار همسو توصیف شد.
نفت برنت به 90 دلار رسید؛ سطحی که همچنان پایینتر از اوجهای بهاری قرار داشت، اما رفتار قیمت نشان میداد تمرکز بازارها از ریسک جهشهای تندِ کوتاهمدت به چشمانداز ماندگاری قیمتهای بالای نفت برای مدت طولانیتر در حال تغییر است. این بازقیمتگذاری همزمان با فروش اوراق قرضه و سرایت اثر آن به بازار سهام رخ داد. تقویم دادههای اقتصادی آمریکا سبک توصیف شد و گفته شد فدرال رزرو در دوره سکوت خبری پیش از نشست قرار دارد.
آرامش کاذب در برابر ریسکهای ژئوپلیتیک
در حالی که تنشهای ژئوپلیتیک در خلیج فارس در تابستان امسال همچنان در حال تشدید است، شاهد سطح خطرناکی از آرامش کاذب در بازارهای جهانی هستیم. معاملهگران مشتقه باید برای یک چرخش ناگهانی رو به بالا در دلار آمریکا آماده باشند؛ زمانی که این ریسکهای نادیدهگرفتهشده سرانجام خود را به قیمتگذاری بازار تحمیل کنند. توصیه میکنیم در هفتههای پیشِ رو برای تقویت دلار موقعیتگیری شود، بهویژه در شرایطی که خطوط عرضه انرژی همچنان بهشدت آسیبپذیر هستند.
دادههای اخیر بازار نشان میدهد نفت برنت بالای 85 دلار به ازای هر بشکه محکم ایستاده و این موضوع تأیید میکند که هزینههای بالای انرژی بسیار طولانیتر از آنچه ابتدا انتظار میرفت ماندگار خواهد بود. در همین حال، شاخص دلار آمریکا (DXY) هماکنون حوالی 103.50 نوسان میکند و فضای قابلتوجهی برای حرکت افزایشی تا سطح 105 دارد. از منظر تاریخی، در اوج اختلالات کشتیرانی دریای سرخ، تقاضای دارایی امن بهسرعت DXY را ظرف چند هفته بیش از 3.5٪ بالا برد.
راهبردهای معاملاتی برای رشد دلار
برای بهرهبرداری از این وضعیت، پیشنهاد میکنیم معاملهگران اختیار خرید (Call) دلار آمریکا را که خارج از پول (Out-of-the-Money) هستند خریداری کنند تا با هزینهای نسبتاً پایین از رشد احتمالی منتفع شوند. نوسان ضمنی در جفتارزهای اصلی در حال حاضر نزدیک به کفهای چندماهه معامله میشود؛ یعنی پرمیوم اختیارها در مقطع فعلی بسیار ارزان است. اتخاذ موقعیت خرید در قراردادهای آتی DXY یا طراحی «ریسک ریورسال» صعودی به نفع دلار، امکان کسب سود را زمانی فراهم میکند که بازار ناگزیر به واقعیتهای ژئوپلیتیک واکنش نشان دهد.
