نفت خام از کمی بالاتر از ۸۴.۰۰ دلار در صبحِ اروپا تا حوالی ظهر به کمی پایینتر از ۷۹.۵۰ دلار سقوط کرد، سپس در اواخر جلسه با جهش دوباره از ۸۲.۰۰ دلار عبور کرد و ۸۳.۰۰ دلار را آزمایش کرد و بعد تا کمی بالاتر از ۸۲.۰۰ دلار عقبنشینی کرد. این افت در حالی رخ داد که واشنگتن از ثبت ۹ شب متوالی حملات به توانمندیهای ایران مرتبط با کشتیرانیِ تنگه هرمز خبر داد، در حالی که سپاه پاسداران انقلاب اسلامی نفتکشها را در آبهای نزدیک عمان هدف قرار داد و اسکادرانهای جنگنده آمریکا از اروپا جابهجا شدند. نشانههای کاهش تنش شامل اظهاراتی مبنی بر اینکه هنوز دیپلماسی ممکن است، کنار گذاشتن پیشنهاد اخذ عوارض ۲۰ درصدی برای عبور از هرمز و گفتوگو درباره احیای خط لوله عراق به سوریه بود. رشد حدود ۳ درصدی روز یکشنبه نیز موقعیتها را در برابر شناسایی سود آسیبپذیر گذاشت و موج فروش برای مدتی کوتاه به زیر ۸۰.۰۰ دلار نفوذ کرد، پیش از آنکه دوباره بالای ۸۱.۰۰ دلار بازگردد.
این بازگشت پس از پستی در «Truth Social» رخ داد که در آن رئیسجمهور ترامپ پس از آنکه حملات ایران به کشته شدن دو سرباز آمریکایی در اردن انجامید، وعده انتقام داد و ظرف دو ساعت تقریباً ۲.۰۰ دلار «پرمیوم جنگ» را بازسازی کرد. فرماندهی مرکزی آمریکا (CENTCOM) بعداً از حملات بیشتر در ساعت ۲۰:۰۰ به وقت گرینویچ خبر داد که از آن بهعنوان دهمین شب متوالی یاد شد. شرایط بازار فیزیکی همچنان تنگ است: صادرات خلیج فارس نزدیک ۷ میلیون بشکه در روز جریان دارد در برابر یک معیار بلندمدت نزدیک به ۲۰ میلیون، و ذخایر راهبردی نفت آمریکا (SPR) حدود ۳۱۹.۵ میلیون بشکه است؛ پایینترین سطح از سال ۱۹۸۳. سطوح کلیدیِ مورد اشاره شامل مقاومت در ۸۳.۰۰ دلار، سپس ۸۴.۰۰ و ۸۵.۰۰ و حمایت در ۸۲.۰۰، محدوده ۸۱.۰۰ تا ۸۱.۵۰ و ۸۰.۰۰ بالاتر از کف ۷۹.۵۰ بود؛ گفته شد شاخص قدرت نسبی استوکاستیک در تایمفریم ۵ دقیقهای در حال خنک شدن به سمت ناحیه اشباع فروش است.
استراتژیهای معاملاتی در میانه حساسیت ژئوپلیتیکی
ما معتقدیم معاملهگران ابزارهای مشتقه باید خود را برای تداوم نوسان رو به بالا در نفت خام طی هفتههای آینده آماده کنند، بهویژه از آنجا که بازار همچنان بهشدت نسبت به تیترهای ژئوپلیتیکی حساس است. برگشت تند دیروز از ۷۹.۵۰ دلار تا بازگشت به بالای ۸۲.۰۰ دلار نشان داد که سمت نزولی بهشدت دفاع میشود، در حالی که سمت صعودی میتواند در چند دقیقه با یک پست شبکههای اجتماعی منفجر شود. با توجه به اینکه نفت خام فعلاً حوالی ۸۲.۰۰ دلار نوسان میکند، توصیه میکنیم در اصلاحها نزدیک ناحیه حمایتی ۸۰.۰۰ تا ۸۱.۰۰ دلار با استفاده از اختیار خریدهای کوتاهمدت (Call Options) اقدام به خرید شود.
واقعیت فیزیکی بازار عملاً هیچ حاشیه امنی برای فروشندگان استقراضی باقی نمیگذارد؛ به این معنا که هر فروش ناشی از «معامله صلح» احتمالاً کوتاهعمر خواهد بود. جریانهای روزانه نفت از تنگه هرمز همچنان بهشدت محدود است و ذخایر راهبردی نفت آمریکا در سطح تاریخی پایینِ ۳۱۹.۵ میلیون بشکه قرار دارد؛ کمترین میزان از سال ۱۹۸۳. از آنجا که در سطح جهانی بشکههای فیزیکی مازاد بسیار اندک است، انتظار داریم هر اختلال ناگهانی عرضه، تقریباً بلافاصله جهشهای قیمتی دو رقمی ایجاد کند.
ساختارهای اختیار معامله و جایگاهیابی بازار
برای بهرهبرداری از این عدمتقارن شدید به نفع صعود، پیشنهاد میکنیم از اسپرد عمودی اختیار خرید (Call Vertical Spread) با اهداف نواحی مقاومتی ۸۴.۰۰ و ۸۵.۰۰ دلار استفاده شود. این ساختار در صورت آنکه شایعات دیپلماتیک بهطور موقت قیمتها را پایین بکشد، ریسک ما را محدود میکند و همزمان ما را برای کسب سود سریع هنگام انتشار تیتر بعدیِ تشدید تنش در موقعیت مناسب نگه میدارد. فروش اختیار فروش (Put) در سطوح پایینتر از حمایت قدرتمند ۷۹.۵۰ دلار نیز میتواند به تأمین مالی این استراتژیهای صعودی کمک کند، زیرا بازار نشان داده تمایلی برای پایین بردن قیمتها به زیر ۸۰.۰۰ دلار ندارد.
دادههای اخیر نیز از این دیدگاه صعودی حمایت میکند؛ چراکه پیشبینی میشود تقاضای جهانی نفت در این فصل بهطور میانگین بالاتر از ۱۰۳ میلیون بشکه در روز باشد، با وجود بادهای مخالف اقتصادی. همچنین، موقعیتهای خالص خرید (Net-Long) مدیران پول پس از رسیدن به کفهای چندماهه، اخیراً دوباره رو به افزایش گذاشته که نشان میدهد سرمایه نهادی در حال بازگشت به سمت خرید است. باید از دنبال کردن بازار در سقف دامنه قیمتی پرهیز کنیم و بهجای آن منتظر تخلیههای کوتاهِ میانهروز (midday flushes) بمانیم تا مواجهه خرید خود را ایجاد کنیم.
