HSBC اعلام کرد AUD/USD میتواند تا سال ۲۰۲۷ مسیر صعودی داشته باشد؛ رشدی که از سطوح نسبتاً بالای بازدهی در استرالیا—هم در نرخ نقدی (Cash Rate) و هم در بازده اوراق دولتی—حمایت میگیرد. این اختلاف بازدهی باعث میشود دلار استرالیا از منظر «کری ترید» در میان ارزهای گروه G10 جایگاه مطلوبی داشته باشد؛ یعنی استفاده از راهبردهایی که در یک ارز کمبازده استقراض کرده و در ارزی با بازده بالاتر سرمایهگذاری میکنند. این بانک همچنین حساسیت این جفتارز به رشد جهانی را بهعنوان عامل حمایتی دیگر برجسته کرد.
در این یادداشت اضافه شد که با توجه به پیوند نزدیک این ارز با مومنتوم رشد جهانی، ممکن است AUD/USD همین حالا کف خود را پیدا کرده باشد. به فعالیت مقاوم آمریکا اشاره شد که این پسزمینه را تقویت میکند؛ ترکیبی که معمولاً به نفع ارزهای حساس به رشد در گروه G10 است. این استدلال بهویژه در شرایطی مطرح شد که فدرال رزرو در وضعیت «توقف/ثبات» قرار دارد.
مزیت بازدهی و ظرفیت کریترید
ما معتقدیم معاملهگران بازار مشتقه باید طی هفتههای آینده برای یک افزایش تدریجی در دلار استرالیا (AUD/USD) موقعیتگیری کنند؛ از طریق خرید اختیار خرید (Long Call) یا اجرای استراتژی «بول کال اسپرد» (Bull Call Spread). این چشمانداز صعودی تا حد زیادی با پروفایل جذاب بازدهی استرالیا پشتیبانی میشود که این ارز را به گزینهای مناسب برای کریتریدهای G10 تبدیل میکند. دادههای تاریخی نشان میدهد هر زمان شکاف بازدهی میان استرالیا و سایر اقتصادهای بزرگ افزایش مییابد، AUD معمولاً یک کف محکم پیدا کرده و سپس وارد فاز بازگشت میشود.
آخرین دادههای اقتصادی از میانه ۲۰۲۶ نشان میدهد تورم میانگین تعدیلشده (Trimmed-Mean) استرالیا در سطح ۳.۸٪ چسبنده باقی مانده؛ موضوعی که بانک مرکزی استرالیا را وادار کرده نرخ نقدی را در ۴.۳۵٪ ثابت نگه دارد. در همین حال، بازده اوراق دولتی ۱۰ساله استرالیا به سمت ۴.۴٪ افزایش یافته و در حالی که سایر بانکهای مرکزی جهان شروع به کاهش نرخها میکنند، مزیت بازدهی بسیار رقابتی ارائه میدهد. انتظار داریم این پویاییهای بازدهی، سرمایه قابلتوجهی را به بازار استرالیا جذب کند؛ بهویژه با توجه به اینکه فدرال رزرو فعلاً نرخهای بهره آمریکا را در حالت توقف نگه داشته است.
استراتژیهای مشتقه و حساسیت به رشد
رشد جهانی مقاوم—که با رشد تولید ناخالص داخلی آمریکا به نرخ باثبات ۲.۱٪ در نیمه نخست ۲۰۲۶ برجسته شده—نیز از ارزهای حساس به رشد مانند AUD حمایت میکند. برای بهرهبرداری از این ثبات، معاملهگران میتوانند اختیار فروش خارج از پول (Out-of-the-money Put) روی AUD/USD را بنویسند تا پرمیوم دریافت کنند، یا وارد موقعیت خرید AUD در برابر ارزهای کمبازدهتر مانند ین ژاپن شوند. از آنجا که معتقدیم دلار استرالیا کف خود را تشکیل داده، ساخت موقعیتهای مشتقه با اکسپوژر خرید در مقطع فعلی میتواند نسبت ریسک به بازده بسیار مطلوبی برای نیمه دوم سال فراهم کند.
