نقره (XAG/USD) برای دومین روز متوالی افزایش یافت و در ساعات معاملاتی آسیا حوالی 56.80 دلار معامله شد و به سمت 57.00 دلار حرکت می‌کرد. این رشد در حالی رخ می‌دهد که درگیری‌های آمریکا و ایران قیمت نفت را بالاتر برده و نگرانی‌های تورمی را دوباره زنده کرده است؛ موضوعی که می‌تواند به زیان داراییِ بدون بهره تمام شود. واشنگتن نهمین شب متوالی حملات به اهداف ایرانی را انجام داد و پس از آن تهران اعلام کرد آتش‌بس عملاً کنار گذاشته شده است؛ امری که ریسک اختلال در آبراه‌های کلیدی منطقه را افزایش می‌دهد. دامنه درگیری به بحرین، اردن، کویت و عراق کشیده شد و گزارش‌هایی از به صدا درآمدن آژیرهای حمله هوایی در بحرین منتشر شد؛ ارتش آمریکا همچنین اعلام کرد طی دو روز، سومین نیروی خود را از دست داده است. شرکت نفت کویت (Kuwait Petroleum Corp.) اعلام کرد حمله ایران روز شنبه یکی از تأسیسات نفتی این شرکت را هدف قرار داده و همچنین پل‌ها، تأسیسات خدماتی و زیرساخت‌های بندری نیز مورد حمله قرار گرفته‌اند.

توجه بازار همچنین به انتظارات سیاست پولی آمریکا معطوف است. هرچند انتظار می‌رود فدرال رزرو در نشست بعدی نرخ‌ها را بدون تغییر نگه دارد، ابزار CME FedWatch احتمال 61.4 درصدی افزایش نرخ بهره در سپتامبر را نشان می‌دهد. «بث همک» رئیس فدرال رزرو کلیولند گفت تورم همچنان پایدار مانده است؛ امتیاز او در FXS Speechtracker برابر 7.2 از 10 در برابر میانگین تاریخی 6.6 از 10 بود. شاخص احساسات فدرال رزرو FXS نیز 2.06 واحد افزایش یافت و به 128.64 رسید؛ بالاتر از مرز خنثی 100.

تقاضای دارایی امن و نوسان بازار

می‌بینیم که نقره با تشدید تنش‌های خاورمیانه و افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن به سطح 57.00 دلار نزدیک می‌شود. با این حال، همین درگیری‌ها قیمت انرژی جهانی را نیز بالا می‌برد و نفت برنت اخیراً تا بالای 92 دلار در هر بشکه جهش کرده است. معامله‌گران مشتقه باید خود را برای نوسانات شدید کوتاه‌مدت آماده کنند، زیرا این نیروهای متضادِ ترس ژئوپلیتیک و افزایش قیمت نفت با هم برخورد می‌کنند.

هرچند ریسک‌های ژئوپلیتیک معمولاً به نفع فلزات گرانبهاست، اما باید احتمال رو به افزایش افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را زیر نظر داشت. ابزار CME FedWatch اکنون احتمال 61.4 درصدی افزایش نرخ بهره در سپتامبر را نشان می‌دهد؛ در حالی که ماه گذشته این رقم فقط 40 درصد بود، زیرا فشارهای تورمی چسبنده باقی مانده‌اند. این چرخش انقباضی (هاوکیش) هزینه نگهداری نقرهِ بدون بازده را افزایش می‌دهد؛ بنابراین هر رالی به سمت 58.00 دلار ممکن است با مقاومت سریع مواجه شود.

راهبردهای آپشن و معاملات جفتی

با توجه به این کشمکش، توصیه می‌کنیم برای بهره‌گیری از عدم قطعیت بالای بازار، به جای انتخاب یک روند جهت‌دار واحد، از راهبردهای آپشن استفاده شود. اجرای «لانگ استرادل» روی XAG/USD به معامله‌گران امکان می‌دهد با نزدیک شدن به نشست سپتامبر فدرال رزرو، از نوسانات بزرگ قیمت در هر دو جهت سود ببرند. نوسان ضمنی در فضای فلزات گرانبها طی این ماه بیش از 15 درصد افزایش یافته که باعث می‌شود قیمت‌گذاری پرمیوم آپشن‌ها بسیار پویا باشد.

همچنین باید نسبت طلا به نقره را رصد کنیم که با جهش سریع نقره به سمت 48 به 1 کوچک‌تر شده است. اگر تقاضای صنعتی نقره همزمان با کند شدن رشد جهانی کاهش یابد، این نسبت می‌تواند به سرعت دوباره به سمت میانگین‌های تاریخی بازتر شود. برای معامله‌گران مشتقه، این وضعیت فرصت‌های معامله جفتی ایجاد می‌کند؛ مانند فروش (شورت) قراردادهای آتی نقره و همزمان خرید (لانگ) طلا.