USD/CAD در معاملات آسیایی روز دوشنبه تا حوالی 1.4005 عقب نشست؛ در حالی‌که تقویت قیمت نفت خام از دلار کانادا به‌عنوان ارز کالامحور حمایت کرد و بازارها در انتظار انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) کانادا در ادامه روز بودند. پروفایل صادراتی نفت کانادا معمولاً باعث می‌شود نوسانات انرژی به ارز این کشور منتقل شود، در حالی‌که چارچوب سیاست‌گذاری بانک مرکزی کانادا هدف‌گذاری تورم در بازه 1 تا 3 درصد را از طریق تعدیل نرخ‌های بهره و در صورت نیاز، تسهیل یا انقباض کمّی دنبال می‌کند. تغییرات قیمت نفت همچنین می‌تواند از مسیر تراز تجاری اثرگذار باشد و بر تقاضا برای CAD تأثیر بگذارد.

ریسک ژئوپلیتیک در خاورمیانه پس از گزارش‌هایی درباره حملات آمریکا به ایران و هشدارهای ایران درخصوص کشتیرانی از مسیر تنگه هرمز، در کنار گزارش حملات موشکی و پهپادی بیشتر در بحرین و کشورهای همسایه، نگرانی‌های مربوط به عرضه انرژی را در کانون توجه نگه داشت. در بازار نرخ‌های بهره آمریکا، انتظارات برای اقدام در ماه ژوئیه پس از نشانه‌های تورمی ملایم‌تر تعدیل شد: بر اساس CME FedWatch، احتمال ضمنی افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو به 14% از 25% در هفته قبل کاهش یافت؛ هرچند سیاست‌گذاران گفته‌اند برای کنار گذاشتن احتمال انقباض بیشتر به «چندین ماه» کاهش فشارهای تورمی نیاز دارند.

CAD کالامحور و محرک‌های ژئوپلیتیک

توصیه می‌کنیم معامله‌گران مشتقه، جفت‌ارز USD/CAD را در حالی‌که سطح حمایتی روانی و کلیدی 1.4000 را می‌آزماید، به‌دقت زیر نظر بگیرند. با جهش قراردادهای آتی نفت برنت به سمت 85 دلار در هر بشکه در پی تشدید تنش‌های نظامی در خاورمیانه، دلار کانادا به‌عنوان ارز کالامحور از شتاب صعودی قابل‌توجهی برخوردار شده است. این ریسک ژئوپلیتیک به‌طور مستقیم تنگه هرمز را تهدید می‌کند؛ گذرگاه حیاتی دریایی که حدود 20% از مصرف روزانه مایعات نفتی جهان از آن عبور می‌کند.

با مختل شدن فضای خاورمیانه در اثر حملات تلافی‌جویانه و پهپادی، انتظار داریم نگرانی از عرضه نفت در هفته‌های پیش‌رو قیمت‌های نفت خام را در سطوح بالا نگه دارد. از آنجا که نفت خام اصلی‌ترین کالای صادراتی کاناداست، هر جهش قیمتی پایدار احتمالاً به تقویت بیشتر دلار کانادا در برابر دلار آمریکا منجر می‌شود. معامله‌گران مشتقه می‌توانند به موقعیت‌گیری برای افت بیشتر USD/CAD فکر کنند؛ برای مثال با استفاده از اختیار فروش (Put) جهت بهره‌برداری از احتمال شکست قاطع زیر آستانه 1.4000.

داده‌های تورمی و راهبردهای تاکتیکی کوتاه‌مدت

همچنین باید برای نوسان فوری پس از انتشار امروز داده‌های تورم شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) کانادا آماده باشیم. از منظر تاریخی، تورم بالاتر از انتظار بانک مرکزی کانادا را به حفظ موضعی انقباضی‌تر (Hawkish) وادار می‌کند که می‌تواند از «لونی» حمایت بیشتری کند. اگر رقم CPI بالاتر از پیش‌بینی اجماعی بازار منتشر شود، انتظار داریم ورود سرمایه به دارایی‌های کانادایی شتاب بگیرد و USD/CAD را پایین‌تر ببرد.

در سوی دیگر این جفت‌ارز، شاهد تضعیف دلار آمریکا هستیم؛ زیرا فعالان بازار انتظارات خود از افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را کاهش می‌دهند. طبق ابزار CME FedWatch، احتمال ضمنی افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در این ماه به 14% سقوط کرده که نسبت به 25% هفته گذشته کاهش محسوسی دارد. این تغییر در چشم‌انداز نرخ بهره به نفع تقویت CAD است، به‌ویژه آنکه شاخص‌های اخیر اقتصاد آمریکا نشانه‌هایی از فروکش کردن تورم را نشان می‌دهند.

به معامله‌گران مشتقه توصیه می‌کنیم از راهبردهای نوسان‌گیری کوتاه‌مدت، مانند استرادل (Straddle)، برای بهره‌برداری از شکست احتمالی از محدوده فعلی حوالی 1.4005 استفاده کنند. پوشش ریسک در برابر به‌روزرسانی‌های ناگهانی ژئوپلیتیک ضروری است؛ زیرا هر کاهش تنش غیرمنتظره در خاورمیانه می‌تواند به‌سرعت رشد قیمت نفت را معکوس کند و USD/CAD را دوباره بالاتر بفرستد. همچنین رصد دقیق جهش‌های روزانه حجم معاملات در مشتقات انرژی به ما کمک می‌کند قدرت روند حمایتی فعلی به نفع CAD را ارزیابی کنیم.