طلا در معاملات اولیه آسیایی روز دوشنبه به سمت ۴٬۰۰۰ دلار عقبنشینی کرد و پس از افت ۱۴ درصدی در سهماهه دوم—ضعیفترین عملکرد فصلی از سال ۲۰۱۳—به دورهای از نوسانگیری حول این سطح روانی ادامه داد. تشدید تنشهای آمریکا و ایران قیمت نفت را بالا برد و با برانگیختن نگرانیهای تورمی، انتظارات را تقویت کرد که نرخهای بهره آمریکا برای مدت طولانیتری بالا خواهد ماند؛ موضوعی که جذابیت دارایی بدون بازدهی مانند طلا را کاهش میدهد. حتی با وجود کاهش تورم مصرفکننده و تولیدکننده در آمریکا، فشارهای قیمتی مرتبط با انرژی موجب شده بازارها محتاط بمانند.
انتظارات نرخ بهره نیز متناسب با این شرایط تغییر کرده و طبق ابزار CME FedWatch، معاملهگران احتمال ۶۱.۴ درصدی برای افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه سپتامبر قیمتگذاری کردهاند. آمریکا برای نهمین شب پیاپی حملات خود به ایران را انجام داد، در حالی که مقامهای ایرانی اعلام کردند آتشبس با واشنگتن عملاً کنار گذاشته شده است. پس از آنکه ایران موشکهای بالستیک و پهپادهای انتحاری یکطرفه را به اهدافی در بحرین، اردن، کویت و عراق شلیک کرد، گزارشهایی از به صدا درآمدن آژیرهای حمله هوایی در سراسر بحرین منتشر شد؛ امری که ریسک اختلال بیشتر در جریان انرژی از این آبراه باریک را افزایش میدهد.
فشارهای قیمتی طلا و استراتژیهای معاملاتی
ما شاهد تقلا کردن طلا در نزدیکی مرز ۴٬۰۰۰ دلار هستیم؛ در حالی که بالا رفتن تنشهای آمریکا و ایران قیمت انرژی را افزایش داده و نگرانیهای تورمی را دوباره زنده کرده است. با توجه به اینکه ابزار CME FedWatch اکنون احتمال ۶۱.۴ درصدی برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر قیمتگذاری میکند، فشار بر داراییهای بدون بازدهی در حال افزایش است. معاملهگران مشتقه باید خود را برای تداوم فشار نزولی بر فلز زرد در هفتههای پیش رو آماده کنند.
توصیه ما این است که معاملهگران بر خرید آپشنهای فروش کوتاهمدت (Put) روی XAU/USD تمرکز کنند تا از این مومنتوم نزولی بهره ببرند. روندهای تاریخی نشان میدهد وقتی طلا در دورههای نرخ بهره بالا جای پای خود را از دست میدهد، سطوح حمایتی میتواند بهسرعت شکسته شود. هدفگذاری سطح حمایت کلیدی بعدی در حوالی ۳٬۸۰۰ دلار با استفاده از اسپردهای پوششی نزولی (Bear Put Spread) به مدیریت ریسک کمک میکند و همزمان امکان بهرهبرداری از این ریزش را فراهم میسازد.
پوشش نوسانپذیری و مواجهه با بازار انرژی
از آنجا که تشدید درگیری در خاورمیانه نوسان بازار را در سطحی بسیار بالا نگه میدارد، باید در برابر جهشهای ناگهانی قیمت نیز محافظت کنیم. استفاده از استرادلهای خرید (Long Straddle) به ما امکان میدهد از نوسانات تند قیمت در هر دو جهت، همزمان با انتشار تیترهای ژئوپلیتیکی، منتفع شویم. این رویکرد زمانی که نوسان ضمنی در دوران درگیریهای نظامی افزایش مییابد، بسیار کارآمد است.
همچنین باید برای پوشش ریسک موقعیتها به بازار انرژی نگاه کنیم، زیرا کنار گذاشته شدن آتشبس، محمولههای نفتی را تهدید میکند. از منظر تاریخی، جهش ناگهانی قیمت نفت به سرعت به دادههای تورم جهانی منتقل میشود و استدلال برای نرخهای بهره بالاتر را تقویت میکند. خرید آپشنهای خرید (Call) روی نفت خام میتواند در صورت جهش بیشتر قیمت انرژی، زیانهای احتمالی معاملات طلا را تا حدی جبران کند.
