طلا روز جمعه زیر ۴,۰۰۰ دلار در نوسان بود و پس از ثبت کف روزانه ۳,۹۵۹ دلار ــ ضعیف‌ترین سطح از ۱ ژوئیه ــ حوالی ۳,۹۹۲ دلار معامله شد و همچنان در مسیر دومین افت هفتگی متوالی قرار داشت. این حرکت در حالی رخ داد که دلار آمریکا پس از ضعف اولیه ناشی از داده‌های خنک‌تر تورم آمریکا، بازیابی شد و سقفی بر رشد طلای جهانی گذاشت. شاخص دلار آمریکا (DXY) پس از لمس ۱۰۰٫۳۵ در روز چهارشنبه (کف بیش از سه هفته اخیر)، حوالی ۱۰۰٫۷۶ بود؛ در همین حال بازارها احتمال حدود ۷۳ درصدی افزایش نرخ بهره فدرال رزرو تا دسامبر را قیمت‌گذاری کردند.

تنش‌های ژئوپولیتیکی نیز به زمینه کلان افزود؛ آمریکا برای ششمین شب متوالی حملاتی علیه ایران انجام داد و تهران نیز حملات موشکی و پهپادی علیه تاسیسات آمریکا در سراسر خاورمیانه را آغاز کرد؛ سپاه پاسداران انقلاب اسلامی اعلام کرد تا زمانی که حملات آمریکا ادامه دارد، هیچ صادرات نفت یا گاز از تنگه هرمز عبور نخواهد کرد. در داده‌های آمریکا، شاخص احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان در ژوئیه از ۴۹٫۵ در ژوئن به ۵۴٫۴ افزایش یافت و بالاتر از پیش‌بینی ۵۱ قرار گرفت؛ انتظارات تورمی یک‌ساله از ۴٫۶٪ به ۴٫۲٪ کاهش یافت و معیار پنج‌ساله روی ۳٫۳٪ ثابت ماند. از منظر تکنیکال، XAU/USD زیر میانگین متحرک ساده ۲۰روزه در ۴,۰۷۲ دلار باقی ماند؛ RSI در ۳۹٫۱۲ و ADX نزدیک ۳۹٫۷۷ بود. مقاومت‌ها در ۴,۰۷۲، محدوده ۴,۱۹۹ تا ۴,۲۰۰ و ۴,۴۰۰ دلار علامت‌گذاری شد و حمایت‌ها حوالی ۳,۹۴۵ و ۳,۸۰۰ دلار قرار داشت.

استراتژی‌های معاملاتی در سایه شتاب نزولی

به معامله‌گران بازار مشتقه توصیه می‌کنیم در هفته‌های پیش‌رو به سمت موقعیت‌های فروش (Short) روی طلا (XAU/USD) متمایل شوند، زیرا فلز گرانبها زیر آستانه کلیدی ۴,۰۰۰ دلار دست‌وپا می‌زند. با توجه به اینکه RSI تکنیکال در سطح ضعیف ۳۹٫۱۲ قرار دارد، انتظار داریم فروشندگان قیمت را به سمت باند پایینی بولینگر در ۳,۹۴۵ دلار هدایت کنند. اگر این سطح حمایتیِ فوری شکسته شود، ممکن است شاهد سقوط سریع تا کف افقی مهم ۳,۸۰۰ دلار باشیم.

برای بهره‌برداری از این مومنتوم نزولی، خرید اختیار فروش (Put) نزدیک به قیمت اعمال (Near-the-money) با سررسید اواخر اوت را توصیه می‌کنیم. این استراتژی ضمن محافظت از سرمایه در برابر نوسانات کوتاه‌مدت، امکان بهره‌گیری از روند نزولیِ گسترده‌تر ناشی از تقویت دلار آمریکا را فراهم می‌کند. همچنین، معامله‌گران می‌توانند برای مدیریت ریسک در فروش مستقیم، حد ضرر را کمی بالاتر از مقاومت ۴,۰۷۲ دلار قرار دهند.

پوشش ریسک پرتفوی با ابزارهای انرژی و ارزی

علاوه بر این، بهتر است با اتخاذ موقعیت‌های خرید (Long) در نفت برنت و شاخص دلار آمریکا (DXY) ــ که در حال حاضر در ۱۰۰٫۷۶ محکم ایستاده ــ پرتفوی خود را پوشش ریسک کنیم. از آنجا که تنگه هرمز روزانه حدود ۲۰ میلیون بشکه نفت را جابه‌جا می‌کند، تداوم تنش‌های نظامی میان آمریکا و ایران به احتمال زیاد قیمت انرژی را بالا نگه می‌دارد و به تورم دامن می‌زند. از نظر تاریخی، تهدیدهای طولانی‌مدت علیه این شاهراه حیاتی کشتیرانی طی چند هفته قیمت نفت را ۱۰٪ تا ۱۵٪ افزایش داده است؛ موضوعی که می‌تواند فدرال رزرو را در موضعی انقباضی‌تر نگه دارد و فشار بیشتری بر طلا وارد کند.