شروع ساختوساز مسکن در آمریکا در ژوئن به نرخ سالانهشده ۱.۴۲۷ میلیون واحد افزایش یافت و از پیشبینی بازار (۱.۳۱ میلیون) فراتر رفت. این نتیجه نشان میدهد فعالیت ساختوساز ماهبهماه قویتر از انتظار بوده و آغاز ساختها در آستانه ورود به فصل تابستان بالاتر از اجماع حرکت میکند.
عدد ژوئن (۱.۴۲۷ میلیون) خط لوله عرضه مسکن را بالاتر از برآورد ۱.۳۱ میلیون قرار میدهد؛ اختلافی معادل ۰.۱۱۷ میلیون واحد (سالانهشده). با توجه به ارائه دادهها بهصورت ماهبهماه، این غافلگیری بر تابآوری ساختوساز جدید مسکونی نسبت به انتظارات برای ژوئن تأکید میکند.
واکنشهای بازار و استراتژیهای معاملاتی
جهش غیرمنتظره شروع ساختوساز مسکن در ژوئن تا سطح ۱.۴۲۷ میلیون نشان میدهد بازار املاک آمریکا برخلاف نگرانیهای قبلی درباره کندی، عملکردی مقاوم دارد. انتظار داریم این قدرت، بازده اوراق خزانهداری را بالاتر ببرد؛ چراکه فدرال رزرو نرخهای بهره را برای مدت طولانیتری در سطوح بالا نگه میدارد. معاملهگران مشتقات میتوانند به فروش (شورت) قراردادهای آتی کوتاهمدت اوراق خزانهداری فکر کنند یا اختیار فروش (Put) صندوق iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) را بخرند.
فعالیت قوی ساختوساز بهطور مستقیم به نفع شرکتهای بزرگ خانهساز آمریکاست که همچنان با کمبود موجودی عرضه دستوپنجه نرم میکنند. پیشنهاد میکنیم برای بهرهبردن از این مومنتوم صعودی، اختیار خرید (Call) صندوق SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) خریداری شود. از نظر تاریخی، سهام خانهسازها طی هفتههای پس از یک «غافلگیری مثبت معنادار» در شروع ساختوساز، معمولاً رشد ۳٪ تا ۵٪ را تجربه میکنند.
اثر بر کالاها و ارز
افزایش تند در کلنگزنی پروژههای جدید مسکونی میتواند به رشد بازار کالاهای صنعتی نیز دامن بزند. به معاملهگران توصیه میکنیم در معاملات آتی چوب (Lumber futures) و اختیار معامله مس (Copper options) موقعیت خرید (لانگ) بگیرند؛ ابزارهایی که اوایل امسال تحت فشار نزولی قرار داشتند. از نظر تاریخی، تثبیت نرخ شروع ساختوساز بالاتر از ۱.۴ میلیون واحد، از احیای قیمت مصالح ساختمانی حمایت میکند.
در نهایت، این تابآوری اقتصادی از تقویت دلار آمریکا در برابر سایر ارزهای اصلی پشتیبانی میکند. توصیه میکنیم از طریق معاملات آتی یا اختیار خرید، در شاخص دلار آمریکا (DXY) موقعیت خرید (لانگ) اتخاذ شود. دادههای قوی، نیاز فوری به کاهشهای تهاجمی نرخ بهره را کمتر میکند و بازدههای آمریکا را برای سرمایهگذاران خارجی همچنان جذاب نگه میدارد.
