بازکردن موقعیتها عامل موج فروش در سهام هوش مصنوعی و تراشه
بازکردن موقعیتها (positioning unwind) محرک موج اخیر فروش در سهام هوش مصنوعی و تراشه است؛ در حالی که شواهد کمی از «خرید در کف» دیده میشود، زیرا کاهش قرارگیریهای شلوغ (crowded exposure) رخ میدهد نه بازقیمتگذاری بر مبنای عوامل بنیادی. ریزش جهانی سهام تراشه به تایوان و ژاپن هم سرایت کرد؛ بهطوریکه شاخص سهام آسیا-اقیانوسیه MSCI ۲.۷٪ افت کرد و نیکی بیش از ۵٪ پایین آمد، در حالی که کیوکسیا تا ۱۶٪ سقوط کرد و TSMC حدود ۴٪ کاهش یافت. حتی پس از ثبت رشد ۷۷٪ی سود، TSMC خریدار جذب نکرد که نشان میدهد جریانهای معاملاتی بیش از نتایج شرکتها اثرگذار شدهاند. در جای دیگر، نتفلیکس برای دومین فصل پیاپی کاهش شتاب رشد فروش را پیشبینی کرد؛ سهام آن در معاملات پس از ساعت رسمی ۹٪ افت کرد، قراردادهای آتی نزدک ۱۰۰ ۱.۴٪ پایین آمد و انتظار میرفت سهام اروپا بیش از ۱٪ پایینتر بازگشایی شود.
تغییر روایت سودآوری و فشارهای رقابتی در هوش مصنوعی
این بازقیمتگذاری همچنین تحت تأثیر تغییر روایت سودآوری قرار گرفته است. دیپسیک، استارتآپ چینی که ۷.۴ میلیارد دلار جذب سرمایه کرده و ارزشگذاری آن بالای ۵۰ میلیارد دلار است، در حال تدارک گسترش جهانی با مدلهای هوش مصنوعی با قیمتگذاری بهمراتب پایینتر از رقبای آمریکایی است؛ اقدامی که مفروضات مبتنی بر «کمیابی» پشت حاشیه سودهای ممتاز را به چالش میکشد. مدلهای ارزانتر و مقیاسپذیر میتوانند تقاضای توکن و پذیرش شرکتی را افزایش دهند، اما ارزش را به سمت برق، زیرساخت و توزیع سوق میدهند و به سمت اپراتورهایی که توان اجرای استقرار کمهزینه در مقیاس را دارند؛ در نتیجه، بخشهایی از زنجیره هوش مصنوعی ممکن است با سودآوری نازکتر مواجه شوند.
