پوند برای دومین روز پیاپی کاهش یافت و جفت‌ارز GBP/USD در معاملات آسیایی روز جمعه در محدوده 1.3460 دادوستد شد؛ زیرا دلار آمریکا پیش از انتشار برآورد اولیه شاخص احساسات مصرف‌کننده میشیگان در ماه ژوئیه، در پی تشدید تنش‌های خاورمیانه با تقاضای دارایی امن حمایت شد. نگرانی‌ها درباره عرضه انرژی پس از آن افزایش یافت که رویترز گزارش داد ایران به شبه‌نظامیان حوثی یمن دستور داده در صورت حمله آمریکا به زیرساخت‌های برق ایران، مسیر نفتی دریای سرخ را مسدود کنند. خبرگزاری تسنیم نیز از وقوع انفجارهایی در بندرعباس، قشم و اهواز خبر داد و گفته شد صدای انفجارها تا کویت و بصره نیز شنیده شده است.

رشد دلار با داده‌های ضعیف‌تر آمریکا محدود شد: تورم مصرف‌کننده در ماه ژوئن کمتر از انتظار افزایش یافت و قیمت‌های تولیدکننده کاهش پیدا کرد، در حالی‌که درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری به پایین‌ترین سطح دو ماهه افت کرد. بازارها افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه جاری را منتفی دانسته‌اند، هرچند انتظارات برای سپتامبر همچنان دوگانه است. داده‌های رویترز نشان داد بازارهای پولی همچنان افزایش نرخ بهره بانک انگلستان تا نشست سیاست‌گذاری ماه نوامبر را به‌طور کامل قیمت‌گذاری کرده‌اند و افزایش دوم نیز تا آوریل 2027 پیش‌بینی می‌شود؛ این گزارش در 17 ژوئیه ساعت 06:26 به وقت گرینویچ اصلاح شد تا تصریح کند GBP/USD در حال تقلا بوده است، نه در حال افزایش.

راهبردهای آپشن ارزی در میانه ریسک‌های ژئوپلیتیک

با توجه به اینکه GBP/USD اکنون نزدیک 1.3460 در حال تقلاست، به معامله‌گران مشتقه توصیه می‌کنیم برای بهره‌برداری از افزایش ریسک‌گریزی، اختیار فروش (Put) کوتاه‌مدت روی این جفت‌ارز خریداری کنند. تشدید درگیری‌های خاورمیانه جریان‌های دارایی امن را به سمت دلار آمریکا سوق می‌دهد؛ ارزی که از نظر تاریخی در دوره‌های شوک ژئوپلیتیک ناگهانی حدود 2% تا 3% تقویت می‌شود. تا زمانی که این نگرانی‌های کلیدی درباره عرضه انرژی پابرجا باشد، مومنتوم تکنیکال در کوتاه‌مدت به نفع دلار و به زیان پوند است.

همچنین باید بازار معاملات آتی نرخ بهره را از نزدیک رصد کرد؛ جایی که معامله‌گران اکنون تقریباً به نسبت 50-50 درباره اینکه فدرال رزرو در سپتامبر نرخ‌ها را ثابت نگه می‌دارد یا افزایش می‌دهد، دو دسته شده‌اند. این عدم‌قطعیت سیاستی، در کنار افزایش نرخ بهره بانک انگلستان که برای نوامبر به‌طور کامل قیمت‌گذاری شده، «استرادل»های GBP/USD را به گزینه‌ای جذاب برای شکار نوسان‌های انفجاری تبدیل می‌کند. از نظر تاریخی، وقتی انتظارات درباره بانک‌های مرکزی تا این حد دوقطبی می‌شود، نوسان ضمنی در آپشن‌های ارزی معمولاً در هفته‌های منتهی به نشست‌های پاییزی به‌سرعت افزایش می‌یابد.

پوشش ریسک نوسان در بازارهای انرژی

فراتر از بازار ارز، به دلیل تشدید تهدیدها در امتداد مسیر دریای سرخ توصیه می‌کنیم سبدها با خرید اختیار خرید (Call) بلندمدت روی معاملات آتی نفت برنت پوشش ریسک شوند. تهدیدهای مشابه برای گلوگاه‌های دریایی در گذشته باعث ایجاد پرمیوم ریسک ناگهانی 5% تا 10% روی شاخص‌های جهانی نفت شده است. اتخاذ موقعیت «لانگ نوسان» در مشتقات انرژی می‌تواند از پرتفوی‌ها در برابر شوک‌های ناگهانی عرضه طی هفته‌های پیش رو محافظت کند.