پزوی مکزیک روز پنج‌شنبه حدود ۰.۳۰٪ افت کرد؛ زیرا افزایش ریسک‌گریزی باعث تقویت دلار آمریکا شد و رشد قیمت‌های انرژی نگرانی‌های تورمی را بالا برد. USD/MXN پس از لمس کف روزانه ۱۷.۳۷ در ۱۷.۴۳ معامله شد. حمایت از دلار همچنین از محل افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا تقویت شد؛ بازدهی اوراق ۱۰ساله به ۴.۵۶۹٪ رسید که ۲ واحد پایه افزایش داشت، در حالی‌که شاخص دلار (DXY) ۰.۲۷٪ رشد کرد و به ۱۰۰.۷۶ رسید. داده‌های آمریکا نیز به این حرکت دامن زد: فروش خرده‌فروشی در ژوئن نسبت به ماه قبل ۰.۲٪ افزایش یافت (در مقابل ۱٪ در ماه مه) و فروش خرده‌فروشی «کنترل‌گروه» از ۰.۸٪ به ۰.۵٪ کاهش پیدا کرد؛ همچنین درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری برای هفته منتهی به ۱۱ ژوئیه ۲۰۸ هزار نفر ثبت شد که کمتر از پیش‌بینی ۲۱۷ هزار نفری بود.

مکزیک انتشار داده داخلی نداشت، اما آمریکا و مکزیک به گفت‌وگوهای USMCA ادامه دادند و قرار است دور سوم رسمی هفته آینده در مکزیکوسیتی برگزار شود. بازارها خود را برای ثابت ماندن نرخ بهره بَنخیکو در ۶.۵۰٪ آماده کرده‌اند، در حالی‌که قراردادهای سوآپ احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ توسط فدرال رزرو را نشان می‌دهند؛ اقدامی که فاصله نرخ‌ها را به ۲۵۰ واحد پایه کاهش می‌دهد. در نمودارها، USD/MXN در ۱۷.۴۳۰۹ بالاتر از خوشه میانگین متحرک ساده (SMA) در ۱۷.۳۷۸۶ قرار داشت؛ مقاومت در ۱۷.۵۴۵۶ دیده می‌شود و سقف بلندمدت در حوالی ۱۸.۱۲۰۰ قرار دارد؛ RSI(14) نیز نزدیک ۴۹ نوسان می‌کرد.

نوسان‌پذیری و محرک‌های کلان به نفع دلار آمریکا

پیشنهاد می‌کنیم معامله‌گران ابزارهای مشتقه خود را برای افزایش نوسان آماده کنند؛ زیرا تنش‌های ژئوپلیتیک و بالا رفتن قیمت انرژی از دلار آمریکا حمایت می‌کند. با توجه به نوسان اخیر نفت برنت در نزدیکی ۸۲ دلار به ازای هر بشکه در پی درگیری‌ها در خاورمیانه، جریان‌های پناهگاه امن سرمایه را دوباره به سمت دلار هدایت کرده‌اند. انتظار داریم این شوک نفتی در هفته‌های آینده شاخص دلار (DXY) را در حوالی سطح اخیر ۱۰۰.۷۶ در وضعیت حمایتی نگه دارد.

به معامله‌گران اختیار معامله توصیه می‌کنیم کاهش فاصله نرخ بهره بین آمریکا و مکزیک را با دقت زیر نظر داشته باشند؛ فاصله‌ای که آماده کاهش به ۲۵۰ واحد پایه است. در شرایطی که بَنخیکو نرخ‌ها را در ۶.۵۰٪ نگه می‌دارد و فدرال رزرو تحت فشار برای افزایش نرخ قرار دارد، خرید اختیار خرید (Call) روی USD/MXN می‌تواند بازدهی قابل توجهی ایجاد کند. داده‌های تاریخی نشان می‌دهد هر زمان این شکاف بازدهی مشخص به زیر ۳۰۰ واحد پایه می‌رسد، پزو معمولاً طی ماه بعد ۳٪ تا ۵٪ تضعیف می‌شود.

راهبرد معاملاتی USD/MXN و رویدادهای ریسکی

برای افرادی که قراردادهای آتی USD/MXN معامله می‌کنند، توصیه می‌کنیم بر ناحیه حمایتی کلیدی ۱۷.۳۷۸۶ تمرکز کنند. تا زمانی که این جفت‌ارز بالاتر از این کف میانگین‌های متحرک چنددوره‌ای باقی بماند، می‌توان در اصلاح‌ها اقدام به خرید کرد و سطح هدف را نزدیک مقاومت ۱۷.۵۴۵۶ در نظر گرفت. شکست قاطع بالای این سطح می‌تواند مسیر را برای حرکت سریع به سمت سقف ساختاری ۱۸.۱۲۰۰ باز کند.

همچنین لازم است پیش از دور سوم مذاکرات دوجانبه تجاری USMCA در مکزیکوسیتی طی هفته آینده، ریسک‌های خود را پوشش دهیم. با وجود آن‌که مذاکرات به شکل عمل‌گرایانه پیش می‌رود، کسری تجاری عظیم آمریکا با مکزیک—که اخیراً در حوالی رکورد ۱۵۲ میلیارد دلار قرار داشت—همچنان یک نقطه اصطکاک عمده است. هرگونه فروپاشی ناگهانی در این گفت‌وگوها می‌تواند ریسک‌گریزی را به سرعت تشدید کند؛ در نتیجه خرید اختیار فروش حفاظتی (Protective Puts) روی پزو می‌تواند برای هفته‌های پیش‌رو راهبردی بسیار کارآمد باشد.