کومرتسبانک اعلام کرد دادههای اخیر بازار کار کانادا و آخرین تصمیم بانک مرکزی کانادا نشان میدهد دامنه اثرگذاری سیاست پولی داخلی برای خارج کردن USD/CAD از روند نزولی اخیرش محدود است. این بانک خاطرنشان کرد بازارها تا حد زیادی احتمال افزایش بیشتر نرخ بهره را از قیمتها خارج کردهاند، در حالی که سیاستگذاران نرخهای بهره را بدون تغییر نگه داشتند و درباره افزایشهای کوتاهمدت نیز هیچ راهنمایی ارائه نکردند.
این بانک افزود هر حرکت به سمت سطوح پایینتر USD/CAD در هفتههای آینده عمدتاً به تداوم ضعف دلار آمریکا وابسته خواهد بود؛ زیرا افت اخیر این جفتارز به نرمشدن «گرینبک» نسبت داده شده است. کومرتسبانک همچنین تأکید کرد افزایش نرخ بهره تنها در صورتی مطرح میشود که دادههای واقعی اقتصاد تا ماه دسامبر بهبود پایدار نشان دهد.
تمرکز از عوامل کانادایی به پویاییهای دلار آمریکا منتقل میشود
به معاملهگران مشتقه توصیه میکنیم استراتژیهای فروش USD/CAD خود را بر چشمانداز دلار آمریکا متمرکز کنند، نه بر این انتظار که اقتصاد کانادا بتواند این جفتارز را پایین بکشد. دادههای اخیر اشتغال کانادا و موضع تثبیت نرخ بهره از سوی بانک مرکزی نشان میدهد عوامل داخلی بهتنهایی بعید است دلار کانادا را تقویت کنند. در نتیجه، هر حرکت نزولی این جفتارز در هفتههای آینده تقریباً بهطور کامل به ضعف دلار آمریکا وابسته خواهد بود.
این موضوع با روندهای اخیر جهانی همراستا است؛ زیرا شاخص دلار آمریکا بهدلیل کاهش شتاب تورم، نزدیک کف چندماهه 101.20 نوسان کرده است. دادههای تاریخی نشان میدهد زمانیکه فدرالرزرو سریعتر از بانک مرکزی کانادا نرخها را کاهش میدهد، جفتارز USD/CAD با فشار نزولی پایدار مواجه میشود. در حال حاضر، بازارهای آتی احتمال 75 درصدی برای یک کاهش دیگر نرخ بهره آمریکا در فصل آینده قیمتگذاری کردهاند که از این چشمانداز نزولی حمایت میکند.
راهبرد معاملاتی: بازی آپشنی روی تضعیف دلار آمریکا
در همین حال، بانک مرکزی کانادا نرخ معیار خود را ثابت نگه داشته و ما انتظار نداریم افزایش بیشتری در داخل رخ دهد مگر آنکه رشد اقتصادی پیش از دسامبر جهش کند. از آنجا که افزایش نرخهای داخلی از قیمتها خارج شده، اتکا به قدرت داخلی کانادا برای پایین آوردن USD/CAD راهبردی پرریسک است. معاملهگران مشتقه بهتر است اختیار خرید دلار کانادا (CAD call) را صرفاً بهعنوان معامله جانشین/پروکسی بر تضعیف گرینبک در نظر بگیرند.
توصیه میکنیم از اختیار فروش کوتاهمدت روی USD/CAD (USD/CAD put) استفاده شود تا هم از افت دلار آمریکا منتفع شوید و هم در برابر برگشتهای ناگهانی بازار پوشش ریسک داشته باشید. از آنجا که نوسان بازار ارز پایین مانده، پرمیوم اختیارها برای موقعیتگیری طی چند هفته آینده نسبتاً ارزان است. دادههای پیشِروی خردهفروشی آمریکا را با دقت رصد کنید؛ زیرا هر عدد ناامیدکننده احتمالاً موج بعدی افت دلار آمریکا را تقویت خواهد کرد.
