سهام پپسی‌کو با وجود فراتر رفتن درآمد از پیش‌بینی‌ها، تحت‌تأثیر تقاضای ضعیف در آمریکای شمالی کاهش یافت

نکات کلیدی

• سهام پپسی‌کو پس از گزارش سه‌ماهه دوم (Q2) و نشانه‌های کاهش تقاضا در آمریکای شمالی، تا حوالی ۱۳۸ دلار افت کرد.
• درآمد خالص (Net Revenue؛ مجموع درآمد فروش پس از کسر تخفیف‌ها و برگشتی‌ها) ۶.۴٪ رشد کرد و به حدود ۲۴.۲ میلیارد دلار رسید؛ رشد بازارهای بین‌المللی عامل اصلی بود.
• درآمد «ارگانیک» (Organic؛ رشد واقعی کسب‌وکار بدون اثر خرید/فروش شرکت‌ها و تغییرات نرخ ارز) در آمریکای شمالی ۰.۵٪ کاهش یافت و حجم فروش ارگانیک نوشیدنی‌ها ۴٪ افت کرد.
• تورم و افزایش هزینه سوخت، خرج‌کرد مصرف‌کننده برای تنقلات و نوشیدنی را محدود کرد.
• در نمودار روزانه PEP، مقاومت نزدیک ۱۳۸.۷۵ دلار است و حمایت مهم ۱۳۴.۷۰ دلار.

سهام پپسی‌کو با تمرکز سرمایه‌گذاران بر افت تقاضا در آمریکای شمالی کاهش یافت؛ هرچند رشد درآمد کل بهتر بود.

سهم در نمودار روزانه ارائه‌شده حوالی ۱۳۷.۸۶ دلار معامله شد و در همان روز بیش از ۳٪ افت داشت. قیمت پیش‌تر تا حدود ۱۳۴.۶۹ دلار پایین آمد و سپس بخشی از ریزش را جبران کرد.

درآمد خالص سه‌ماهه دوم ۶.۴٪ افزایش یافت و به حدود ۲۴.۲ میلیارد دلار رسید که بالاتر از انتظار بازار بود. «حجم ارگانیک» (Organic Volume؛ تغییر مقدار فروش بدون اثر خرید/فروش کسب‌وکارها و تغییرات نرخ ارز) در بخش خوراکی‌های آماده جهانی ۳٪ و در نوشیدنی‌های جهانی ۲٪ رشد کرد.

با این حال، رشد تیترِ درآمد نگرانی‌ها درباره بازار اصلی آمریکای شمالی را کم نکرد. درآمد ارگانیک آمریکای شمالی ۰.۵٪ افت کرد و حجم ارگانیک نوشیدنی‌های پپسی‌کو در آمریکای شمالی ۴٪ کاهش یافت.

واکنش بازار نشان می‌دهد معامله‌گران بیشتر روی کاهش تقاضای داخلی، فشار بر «حاشیه سود» (Margin؛ نسبت سود به فروش) و توان شرکت برای بازگرداندن رشد در تنقلات و نوشیدنی‌ها تمرکز داشتند.

مصرف‌کنندگان خرید تنقلات و نوشیدنی را کمتر کردند

تورم همچنان فشار اصلی بر کسب‌وکار پپسی‌کو در آمریکای شمالی است.

عملکرد گروه کالاهای خوراکی و نوشیدنی در آمریکا با تنگ‌تر شدن بودجه خانوارها تحت فشار تورم، کند شد. حجم ارگانیک نوشیدنی‌ها در آمریکای شمالی ضعیف ماند و درآمد خالص بخش خوراکی‌های پپسی‌کو در آمریکای شمالی در این فصل ۲٪ کاهش یافت.

افزایش هزینه سوخت هم رفتار مصرف‌کننده را تغییر داد. بالاتر رفتن قیمت بنزین بیش از انتظار به تقاضا ضربه زد؛ به‌ویژه وقتی خریداران به گزینه‌های ارزان‌تر و بسته‌بندی‌های کوچک‌تر رفتند.

کاهش‌های قبلی قیمت در برندهایی مثل Lay’s و Doritos برای جذب مشتریان حساس به قیمت انجام شد، اما بهبود سه‌ماهه دوم یکنواخت نبود. حجم فروش تنقلات در آمریکای شمالی تقریباً بدون تغییر بود، اما حجم ارگانیک نوشیدنی‌ها در آمریکای شمالی ۴٪ افت کرد.

این یعنی حتی با بهتر شدن «ارزش خرید» (ارزان‌تر شدن نسبت به انتظارات مشتری)، مشتریان همچنان گزینشی هستند. برای معامله‌گران، نگرانی این است که آیا پپسی‌کو می‌تواند مقدار فروش را تثبیت کند بدون اینکه با کاهش قیمت، به حاشیه سود فشار بیشتری وارد شود.

رشد بین‌المللی بخشی از ضعف داخلی را جبران کرد

کسب‌وکار بین‌المللی پپسی‌کو قوی‌ترین بخش این فصل بود.

درآمد ارگانیک بین‌المللی ۷٪ رشد کرد؛ با کمک رشد در خوراکی‌های آماده و نوشیدنی‌ها. همچنین «حاشیه سود عملیاتی اصلی» (Core Operating Margin؛ حاشیه سود عملیاتی پس از حذف اقلام غیرعادی و یک‌باره) افزایش یافت، چون کسب‌وکار در بازارهای مهم بزرگ‌تر شد.

این موضوع اثر ضعف آمریکای شمالی را کمتر کرد و چشم‌انداز کل سال شرکت را حفظ کرد. راهنمایی مالی سال ۲۰۲۶ (Guidance؛ برآورد رسمی شرکت از عملکرد آینده) همچنان به رشد ۲٪ تا ۴٪ در درآمد ارگانیک و رشد ۴٪ تا ۶٪ در «سود هر سهم» (EPS؛ سود تقسیم بر تعداد سهام) اصلی با نرخ ارز ثابت اشاره دارد؛ یعنی اثر نوسان ارز حذف شده است: رشد درآمد ۲٪ تا ۴٪ و رشد EPS اصلی با ارز ثابت ۴٪ تا ۶٪.

اکنون اختلاف بین قدرت بازارهای بین‌المللی و ضعف آمریکای شمالی دغدغه اصلی سرمایه‌گذاران است. رشد خارج از آمریکا از روایت کلی درآمد حمایت می‌کند، اما کندی بازار داخلی فشار روانی بر سهم را نگه می‌دارد.

فشار بر حاشیه سود همچنان نگرانی است

سود عملیاتی اصلی (Core Operating Profit؛ سود عملیاتی پس از حذف اقلام غیرتکراری) در سه‌ماهه دوم ۴٪ افزایش یافت، اما حاشیه سود عملیاتی اصلی ۴۰ واحد پایه کاهش یافت (Basis Point؛ هر ۱ واحد پایه برابر ۰.۰۱٪ است، یعنی ۴۰ واحد پایه = ۰.۴٪).

فشار حاشیه سود به هزینه‌هایی برمی‌گردد که شرکت برای مقرون‌به‌صرفه‌تر کردن محصولات خوراکی انجام داده، و همچنین اثر کاهش مقدار فروش و تغییر ترکیب کانال‌های فروش (Channel Mix؛ سهم فروش در فروشگاه‌ها/عمده‌فروشی/آنلاین و…) در نوشیدنی‌ها.

انتظار می‌رود تورم هزینه مواد اولیه و نهاده‌ها (Input Costs؛ مثل مواد خام، بسته‌بندی و حمل‌ونقل) در نیمه دوم سال بیشتر از نیمه اول باشد؛ هرچند صرفه‌جویی بهره‌وری و درخواست بازپرداخت‌های مرتبط با تعرفه‌ها (Tariff-related Refund Claims؛ پیگیری حقوقی/اداری برای پس‌گرفتن بخشی از هزینه‌های ناشی از تعرفه) می‌تواند بخشی از فشار را جبران کند.

به همین دلیل چند فصل آینده مهم است. معامله‌گران رصد می‌کنند آیا پپسی‌کو می‌تواند بدون کاهش شدید حاشیه سود، دوباره در آمریکای شمالی شتاب بگیرد یا نه.

سطوح کلیدی معاملاتی

نمودار روزانه PEP نشان می‌دهد سهم پس از بازگشایی نزدیک ۱۳۷.۰۹ دلار، حوالی ۱۳۷.۸۶ دلار معامله می‌شود. سقف همان روز نزدیک ۱۳۸.۷۴ دلار و کف حدود ۱۳۴.۶۹ دلار بود.

سایه پایینی بلند در کندل (Long Lower Wick؛ نشانه برگشت خریداران پس از افت اولیه) نشان می‌دهد پس از ریزش اولیه بعد از گزارش، خریداران برگشتند. با این حال سهم هنوز زیر محدوده اوایل ژوئیه است و ضعف کوتاه‌مدت کاملاً برطرف نشده است.

مقاومت نزدیک ۱۳۸.۷۵ دلار قرار دارد. تثبیت بالای این سطح می‌تواند سطح روانی ۱۴۰.۰۰ دلار را در کانون توجه قرار دهد.

برای بازگشت قوی‌تر، عبور از ۱۴۲.۵۰ دلار لازم است؛ در این صورت توجه می‌تواند به ۱۴۵.۰۰ و سپس ۱۴۷.۰۰ و ناحیه جهش اخیر نزدیک ۱۴۹.۰۰ دلار برود.

در سمت نزولی، ۱۳۵.۰۰ دلار نخستین حمایت روانی است. شکست این ناحیه می‌تواند کف همان روز نزدیک ۱۳۴.۷۰ دلار را دوباره فعال کند.

سناریوهای صعودی و نزولی

سناریوی صعودی به این بستگی دارد که PEP از ۱۳۸.۷۵ دلار عبور کند و بالای آن بماند. این می‌تواند نشانه‌ای باشد که بازار در حال عبور از ضعف اولیه پس از گزارش است.

شکست تأییدشده بالای ۱۴۰.۰۰ دلار (Confirmed Break؛ عبور و تثبیت، نه صرفاً لمس لحظه‌ای) وضعیت بازگشت کوتاه‌مدت را بهتر می‌کند و ۱۴۲.۵۰ دلار را مهم می‌کند.

حرکت قوی‌تر بالای ۱۴۲.۵۰ دلار می‌تواند توجه را به ۱۴۵.۰۰ و سپس محدوده ۱۴۷.۰۰ دلار ببرد.

سناریوی خنثی، نوسان بین ۱۳۵.۰۰ تا ۱۳۸.۷۵ دلار است. حرکت در محدوده می‌تواند یعنی معامله‌گران منتظر نشانه‌های روشن‌تر از بهبود در آمریکای شمالی هستند.

سناریوی نزولی اگر PEP زیر ۱۳۵.۰۰ دلار برود قوی‌تر می‌شود. شکست تأییدشده می‌تواند کف همان روز نزدیک ۱۳۴.۷۰ دلار را دوباره در کانون توجه قرار دهد.

سلب مسئولیت

سطوح قیمت و سناریوهای بازار در بالا، دیدگاه نویسنده در زمان نگارش است و توصیه مالی یا پیشنهاد رسمی VT Markets نیست. معامله‌گران باید تحلیل خود را انجام دهند و ریسک را با دقت مدیریت کنند.

معامله قراردادهای CFD پپسی‌کو با VT Markets

پپسی‌کو برای معامله‌گران علاقه‌مند به سهام شرکت‌های کالاهای مصرفی ضروری (Consumer Staples؛ کالاهای روزمره مثل خوراکی و نوشیدنی)، فشار تورم، عملکرد فصلی شرکت و فضای کلی سهام آمریکا، سهم مهمی است.

در VT Markets می‌توان در کنار CFD سهام پپسی‌کو، به شاخص‌های مهم، فارکس (Forex؛ بازار خریدوفروش ارز)، طلا، نفت، ETF (صندوق قابل معامله در بورس؛ صندوقی شبیه سبد سهام که مثل سهم معامله می‌شود) و سایر بازارهای CFD جهانی از یک پلتفرم دسترسی داشت. این امکان می‌دهد هم‌زمان با رصد PEP، حرکت‌های مرتبط در سهام مصرفی آمریکا و فضای کلی بازار هم دنبال شود.

با ابزارهای نموداری VT Markets می‌توان حمایت، مقاومت، مومنتوم (Momentum؛ شدت و سرعت حرکت قیمت) و رفتار شکست (Breakout؛ عبور قیمت از یک سطح مهم) را در شکل‌گیری موقعیت بعدی PEP دنبال کرد.

اطلاعات بیشتر درباره معامله CFD سهام در VT Markets اینجا.

چرا پپسی‌کو را به‌صورت CFD معامله کنیم؟

CFD پپسی‌کو (قرارداد مابه‌التفاوت؛ ابزاری که سود و زیان شما از اختلاف قیمت ورود و خروج محاسبه می‌شود) به معامله‌گر اجازه می‌دهد بدون خرید خودِ سهم، روی افزایش یا کاهش قیمت نظر بگیرد.

این انعطاف وقتی کاربردی است که سهم به سرعت به گزارش‌های فصلی، روند هزینه‌کرد مصرف‌کننده، فشار تورم، راهنمایی حاشیه سود یا حرکت‌های کلی بازار سهام واکنش نشان می‌دهد.

اگر PEP از مقاومت عبور کند، امکان بررسی ادامه روند صعودی وجود دارد. اگر قیمت حمایت را از دست بدهد، می‌توان سناریوهای نزولی را با ضعیف شدن مومنتوم رصد کرد.

در ادامه چه چیزهایی را باید زیر نظر داشت

معامله‌گران باید بررسی کنند آیا کسب‌وکار پپسی‌کو در آمریکای شمالی در نیمه دوم سال به سمت ثبات می‌رود یا نه.

تقاضای مصرف‌کننده همچنان تعیین‌کننده است. فشار بیشتر از ناحیه تورم، هزینه سوخت یا کاهش هزینه‌کرد اختیاری (Discretionary Spending؛ خرج‌کرد غیرضروری) می‌تواند مقدار فروش تنقلات و نوشیدنی را کم کند.

حاشیه سود هم باید در کانون توجه بماند. تورم هزینه نهاده‌ها در نیمه دوم سال بالاتر انتظار می‌رود؛ بنابراین بازار می‌سنجد آیا صرفه‌جویی بهره‌وری می‌تواند افزایش هزینه‌ها و اقدامات مربوط به مقرون‌به‌صرفه نگه داشتن قیمت‌ها را جبران کند یا نه.

رشد بین‌المللی پشتوانه مهمی است. قدرت ادامه‌دار خارج از آمریکای شمالی می‌تواند چشم‌انداز سالانه را حفظ کند، اما اگر تقاضای داخلی ضعیف بماند ممکن است نگرانی سرمایه‌گذاران کاملاً برطرف نشود.

فعلاً محدوده کوتاه‌مدت اصلی PEP بین ۱۳۵.۰۰ تا ۱۳۸.۷۵ دلار است. حرکت تأییدشده بالای ۱۳۸.۷۵ دلار می‌تواند ۱۴۰.۰۰ دلار را مهم کند و شکست زیر ۱۳۵.۰۰ دلار ممکن است ۱۳۴.۷۰ دلار را در دسترس قرار دهد.

همین الان معامله را شروع کنید – اینجا کلیک کنید تا حساب واقعی VT Markets خود را بسازید