دلار آمریکا روز چهارشنبه برای چهارمین روز متوالی در برابر ین ژاپن تقویت شد؛ حرکتی که از سرگیری درگیری‌ها در خاورمیانه از آن حمایت کرد. دور تازه‌ای از حملات آمریکا به ایران، در واکنش به حملات ادعایی تهران به شناورهای نزدیک تنگه هرمز در اوایل هفته، اشتهای ریسک را تضعیف کرد و تقاضا برای ارز امن را بالا برد. با این حال، USD/JPY برای عبور از سقف‌های هفته گذشته با دشواری روبه‌رو شد و پس از ناکامی در محدوده 162.40، در 162.26 معامله شد.

ین همچنین پس از آن تحت فشار قرار گرفت که «توئیچیرو آسادا»، عضو کمیته سیاست پولی بانک ژاپن، گفت پیش از حمایت از افزایش نرخ بهره، خواهان شواهدی از تورم ناشی از تقاضاست. از منظر تکنیکال، خریداران حوالی سقف دوشنبه نزدیک 162.40 رد شدند؛ در حالی که شاخص قدرت نسبی (14) از محدوده اشباع خرید به سمت سطح خنثی عقب نشست و MACD اندکی مثبت باقی ماند. مقاومت در 162.41 (سقف 6 ژوئن) قرار دارد که مسیر حرکت به سمت اوج 40 ساله 162.85 و سپس 162.84 را سد می‌کند؛ حمایت نیز نزدیک 161.70 و پایین‌تر از آن در 160.50 دیده می‌شود؛ سطحی که هفته گذشته حفظ شد.

محرک‌های قدرت USD/JPY و واگرایی سیاستی

با رشد دلار آمریکا تحت تأثیر تنش‌های ژئوپلیتیک و رویکرد محتاطانه بانک ژاپن، انتظار می‌رود فشار صعودی بر جفت‌ارز USD/JPY ادامه یابد. تفاوت روشن در سیاست بانک‌های مرکزی—در شرایطی که فدرال رزرو موضع خود را حفظ کرده و بانک ژاپن همچنان متمایل به سیاست‌های انبساطی است—محرک اصلی این روند محسوب می‌شود. معامله‌گران بازار مشتقه می‌توانند برای تداوم این روند در هفته‌های پیشِ رو موقعیت‌گیری کنند.

برای پشتیبانی از این دیدگاه، تازه‌ترین داده شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (CPI) برای ژوئن 2026 برابر 3.5% منتشر شد که اندکی بالاتر از پیش‌بینی 3.4% بود و فدرال رزرو را در مسیر سیاست‌گذاری متمایل به انقباض نگه می‌دارد. در مقابل، تولید ناخالص داخلی نهایی فصل اول 2026 ژاپن به -0.2% بازنگری شد و به اعضای متمایل به انبساط در بانک ژاپن دلیل محکمی برای به تعویق انداختن هرگونه افزایش نرخ بهره می‌دهد. این شکاف رو به رشد در نرخ‌های بهره، نگهداری دلار آمریکا را نسبت به ین جذاب‌تر می‌کند.

استراتژی‌های مشتقه و ملاحظات ریسک

با توجه به مومنتوم صعودی قوی، تمرکز ما بر خرید اختیار خرید (Call) با قیمت‌های اعمال بالاتر از مقاومت فوری 162.40 است. حرکت به سمت سقف چنددهه‌ای 162.85 بیش از پیش محتمل به نظر می‌رسد. این اختیارهای خرید، مسیر ساده‌ای برای کسب سود فراهم می‌کنند، اگر جفت‌ارز از سقف‌های اخیر خود عبور کند.

برای رویکرد محافظه‌کارانه‌تر، می‌توان فروش اختیار فروش (Put) خارج از پول را در نظر گرفت. فروش Put با قیمت‌های اعمال پایین‌تر از سطوح حمایتی کلیدی 161.70 یا 160.50 امکان دریافت پرمیوم را فراهم می‌کند. این استراتژی تا زمانی سودآور خواهد بود که جفت‌ارز در هفته‌های آینده با ریزش تند مواجه نشود.

با این حال، باید نسبت به ریسک مداخله مقام‌های ژاپنی هوشیار ماند. از نظر تاریخی، وزارت دارایی ژاپن برای حمایت از ین وارد عمل شده است؛ همان‌طور که در جهش‌های تند بالای 160 در آوریل و مه 2024 مشاهده شد. بنابراین، استفاده از راهبردهایی مانند «اسپرد اختیار خرید صعودی» (Bull Call Spread) می‌تواند به مدیریت ریسک کمک کند؛ زیرا در صورت مداخله غیرمنتظره دولت، هم سود بالقوه و هم زیان بالقوه را سقف‌گذاری می‌کند.