دلار استرالیا روز دوشنبه در برابر دلار آمریکا اندکی تضعیف شد؛ پس از آن‌که داده‌های ضعیف‌تر داخلی فشار بر بانک مرکزی استرالیا (RBA) برای ادامه سیاست انقباضی را کاهش داد. جفت‌ارز AUD/USD تا حوالی 0.6920 پایین آمد و از سقف‌های دو هفته‌ای نزدیک 0.6050 که روز جمعه ثبت شده بود عقب نشست؛ در حالی‌که کف سه‌ماهه 0.6865 نیز همچنان در نزدیکی قرار داشت. شاخص تورم TD‑MI مؤسسه ملبورن نشان داد قیمت‌ها در ژوئن پس از افت 0.3 درصدی در مه، 0.4 درصد کاهش یافته‌اند و نرخ سالانه نیز از حدود 4 تا 4 درصدِ قبل به 3.9 درصد افت کرده است؛ موضوعی که انتظارات برای توقف (pause) در سیاست‌گذاری را تقویت می‌کند.

سایر داده‌ها نیز به کاهش شتاب رشد اشاره داشتند. شاخص قیمت کالاهای ANZ در ژوئن 1 درصد افت کرد و رشد 0.7 درصدی مه را معکوس نمود. همچنین آگهی‌های استخدام ANZ پس از رشد 2 درصدیِ بازبینی‌شده به سمت بالا، 0.2 درصد کاهش یافت. در محرک‌های خارجی، اظهارنظر مقام‌های ایرانی درباره تنگه هرمز اشتهای ریسک را تضعیف کرد. در ادامه، توجه بازار در آمریکا به شاخص مدیران خرید خدمات ISM معطوف می‌شود و پس از آن، اظهارات کریستوفر والر، عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو، دنبال خواهد شد.

—

توقف RBA و آسیب‌پذیری دلار استرالیا

با توجه به اینکه هم تورم استرالیا و هم آگهی‌های استخدام نشانه‌هایی از کاهش دما نشان می‌دهند، معتقدیم بانک مرکزی استرالیا به‌طور قاطع در وضعیت «عدم تغییر» قرار دارد. این موضوع یکی از عوامل حمایتی کلیدی دلار استرالیا را تضعیف می‌کند و آن را در برابر افت‌های بیشتر آسیب‌پذیر می‌سازد. بنابراین ما در حال موقعیت‌گیری برای آن هستیم که جفت‌ارز AUD/USD کف سه‌ماهه اخیر خود در 0.6865 را آزمون کند و حتی آن را بشکند.

برای هفته‌های پیش‌رو، خرید اختیار فروش (Put) روی AUD/USD با قیمت اعمال حدود 0.6850 را باارزش می‌دانیم. داده‌های اخیر CME Group از افزایش قابل توجه «اوپن اینترست» برای اختیارهای فروش زیر سطح 0.6900 حکایت دارد که نشان می‌دهد دیگر معامله‌گران نیز انتظار حرکت نزولی دارند. این راهبرد یک روش با ریسک تعریف‌شده برای بهره‌گیری از تضعیف بیشتر این جفت‌ارز فراهم می‌کند.

—

واگرایی سیاستی و پیامدهای بازار

این دیدگاه با واگرایی شتاب اقتصادی با ایالات متحده تقویت می‌شود. در حالی‌که داده‌های استرالیا در حال نرم‌تر شدن است، آمارهای اخیر آمریکا مانند گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) که در مه 2024 تعداد 272 هزار شغل اضافه کرد و شاخص خدمات ISM که بالای 53 مقاوم مانده است، نشان می‌دهد فدرال رزرو دلایل کمتری برای کاهش تهاجمی نرخ‌ها دارد. این اختلاف سیاستی باید همچنان به نفع دلار آمریکا در برابر همتای استرالیایی آن عمل کند.

انتشار داده‌های فصلی بعدی CPI استرالیا در اواخر ژوئیه را به‌عنوان یک ریسک رویدادی کلیدی زیر نظر داریم. نوسان ضمنی (Implied Volatility) اختیارهای AUD/USD که پس از آن تاریخ سررسید می‌شوند بالاتر است و نشان‌دهنده عدم قطعیت بازار است. این وضعیت فرصتی برای معامله‌گران ایجاد می‌کند تا به راهبردهایی بیندیشند که از احتمال جهش نوسان حول زمان انتشار داده بهره می‌برند.

این سناریو یادآور دوره میانه 2023 است؛ زمانی که توقف مشابه RBA در کنار فدرال رزرو همچنان متمایل به انقباض، به افت معنادار چندماهه نرخ AUD/USD منجر شد. سوابق تاریخی نشان می‌دهد وقتی سیاست‌های بانک‌های مرکزی واگرا می‌شوند، روند می‌تواند پایدار باشد. انتظار داریم این فشارهای بنیادی تا پایان ماه بر دلار استرالیا سنگینی کند.