فروش خردهفروشی سنگاپور در ماه مه به محدوده انقباض بازگشت و رقم ماهانه آن از ۰.۳٪ در دوره قبل به ۲.۳٪- سقوط کرد. این تغییر، چرخشی تند و معکوس نسبت به شتاب کوتاهمدت هزینهکرد مصرفکننده محسوب میشود.
آخرین داده نشان میدهد حجم فروش طی ماه کاهش یافته و بر تضعیف فضای تقاضای داخلی صحه میگذارد. در سنجه قبلی، فروش خردهفروشی ۰.۳٪ افزایش یافته بود، اما نتیجه ۲.۳٪- در مه از عقبنشینی گسترده در این دوره حکایت دارد.
ضعف تقاضای داخلی و پیامدها برای رشد اقتصادی
افت قابلتوجه فروش خردهفروشی سنگاپور به ۲.۳٪- در ماه مه، از کند شدن آشکار تقاضای مصرفکننده خبر میدهد. این موضوع یک شاخص مهم از ضعف اقتصاد داخلی است و از نگاه ما برای ارقام رشد فصل دوم، یک علامت هشدار محسوب میشود.
با اتکا به این داده، معتقدیم دلار سنگاپور آسیبپذیر است، بهویژه در برابر دلار آمریکا. در شرایطی که فدرالرزرو آمریکا همچنان سیاست نرخ بهره «بالاتر برای مدت طولانیتر» را مخابره میکند، واگرایی سیاستی احتمالاً فشار صعودی بر جفتارز USD/SGD وارد خواهد کرد. اکنون برای حرکت احتمالی به سمت سطح ۱.۳۷۵۰ در هفتههای پیش رو موقعیتگیری کردهایم.
جایگیری خرسها برای افت بازار ارز و سهام
این ضعف مصرفکننده همچنین سیگنالی نزولی برای شاخص استریتس تایمز (STI) است، بهویژه برای شرکتهایی که به مصرف داخلی وابستهاند. انتظار افزایش نوسان و حرکات پرنوسان بازار را داریم و خرید اختیار فروش (Put) روی STI را بهعنوان راهی برای کسب سود از افت احتمالی یا پوشش ریسک در برابر آن بررسی میکنیم. کاهش اعتماد مصرفکننده اغلب بهطور مستقیم به عملکرد بازار سهام منتقل میشود.
آخرین آمار تورم نیز این دیدگاه را تقویت میکند؛ بهطوری که تورم هسته سنگاپور (Core CPI) اخیراً تا ۲.۸٪ کاهش یافته و نشان میدهد تقاضا واقعاً در حال سرد شدن است. اکنون تمرکز ما بر برآورد مقدماتی تولید ناخالص داخلی فصل دوم (Q2 GDP) است که در میانه ژوئیه منتشر میشود. رقم ناامیدکننده GDP، چشمانداز محتاطانه ما را تأیید کرده و احتمالاً موج بعدی افت را فعال خواهد کرد.
از منظر تاریخی، چرخشهای تند در فروش خردهفروشی اغلب پیشدرآمد اصلاحات گستردهتر اقتصادی بودهاند. الگوی مشابهی—هرچند شدیدتر—در اوایل ۲۰۲۰ مشاهده شد؛ زمانی که سقوط آمار خردهفروشی بهعنوان یک شاخص پیشرو، افت قابل توجه بازار را هشدار داد. این سابقه، تصمیم ما برای اتخاذ رویکردی دفاعیتر و نزولیتر در راهبردهای معاملاتی را تقویت میکند.
