تبلیغات استخدامی ANZ استرالیا در ژوئن ۰.۲٪ کاهش یافت و رشد ۱.۸٪ ثبتشده در ماه قبل را معکوس کرد. این حرکت نشاندهنده کاهش ملایم تقاضای گزارششده برای نیروی کار پس از افزایش ماه مه است.
کاهش ژوئن باعث شد آگهیهای استخدامی در مقیاس ماهبهماه اندکی پایینتر قرار بگیرند و بخشی از رشد ۱.۸٪ قبلی خنثی شود. سری ANZ برای دریافت سیگنالهای کوتاهمدت درباره قصد استخدام و شتاب بازار کار زیر نظر قرار میگیرد.
شتاب بازار کار و چشمانداز سیاستگذاری
افت تبلیغات استخدامی ANZ به ۰.۲٪- نشانهای روشن از کاهش شتاب بازار کار استرالیاست. ما این را بهعنوان یک شاخص پیشرو برای دادههای رسمی اشتغال در آینده میبینیم که احتمالاً افزایش نرخ بیکاری را نشان خواهد داد. این موضوع دیدگاه ما را تقویت میکند که بانک مرکزی استرالیا (RBA) در ماههای آینده ناچار خواهد شد موضعی انبساطیتر اتخاذ کند.
با توجه به این چشمانداز، ما برای تضعیف دلار استرالیا موقعیتگیری کردهایم. در حال خرید اختیار فروش (Put) روی AUD/USD با سررسیدهای سپتامبر و اکتبر هستیم و هدفگذاری ما حرکت نرخ به زیر سطح ۰.۶۵۰۰ است. این دیدگاه با آخرین آمار فصلی شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) نیز پشتیبانی میشود که نشان داد تورم به ۳.۱٪ کاهش یافته و فضای بیشتری به RBA برای بررسی تسهیل سیاست پولی میدهد.
موقعیتگیری بازارها در واکنش به دادههای اقتصادی
همچنین در قراردادهای آتی نرخ بهره ارزش میبینیم، زیرا بازار هنوز بهطور کامل احتمال کاهش نرخها پیش از پایان سال را قیمتگذاری نکرده است. ما به موقعیتهای خرید (Long) در قراردادهای آتی اوراق دولتی استرالیا با سررسید ۳ ساله اضافه میکنیم. از نظر تاریخی، این قراردادها نسبت به تغییرات انتظارات سیاستی RBA بسیار حساساند و معمولاً با افزایش گمانهزنیها درباره کاهش نرخ بهره، رشد قابلتوجهی را تجربه میکنند.
برای شاخص ASX 200، وضعیت فعلی عدمقطعیت ایجاد میکند؛ از یک سو مزیت نرخهای پایینتر و از سوی دیگر ریسک کند شدن رشد اقتصادی. برای مدیریت این شرایط، ما از طریق خرید نوسان با استرادلهای در قیمت اعمال (At-the-money Straddles) روی شاخص XJO اقدام میکنیم. این راهبرد به ما امکان میدهد از یک حرکت قابلتوجه بازار در هر یک از دو جهت سود ببریم؛ حرکتی که انتظار داریم با هضم این دادههای اقتصادی متناقض رخ دهد.
در بخش اختیار معامله سهام نیز در حال ایجاد موقعیتهای نزولی بر صنایع حساس به نرخ بهره و چرخهای مانند بانکها و منابع/کالاها هستیم. ما اختیار فروش روی بانکهای بزرگ میخریم؛ بانکهایی که با افت نرخها و کند شدن رشد اعتبارات، با فشار بر حاشیه سود مواجه میشوند. در مقابل، با احتیاط در حال خرید اختیار خرید (Call) روی بخشهای دفاعی و دارای سود تقسیمی مانند شرکتهای خدمات عمومی (Utilities) هستیم که در محیط نرخ بهره پایینتر جذابتر میشوند.
