AUD/USD پس از دو جلسه رشد متوالی افت کرد و در معاملات آسیایی حوالی 0.6930 نوسان داشت؛ چراکه شاخص تورم TD-MI استرالیا 0.4% در مقیاس ماهانه کاهش یافت، در حالی که افت قبلی 0.3% بود. این حرکت در شرایطی رخ داد که بازارها همچنان در حال تحلیل صورت‌جلسه نشست ژوئن RBA بودند که هفته گذشته منتشر شد؛ سندی که حول نگرانی‌ها درباره تورم چسبنده، تداوم مازاد تقاضا و محدودیت‌های ظرفیت، و نیز ریسک ادامه سیاست انقباضی بیشتر شکل گرفته است.

دلار آمریکا با اتکا به انتظارات چند نوبت افزایش نرخ بهره فدرال‌رزرو در ادامه سال، باثبات‌تر بود؛ حتی با وجود کاهش فشار تورمی جهانی در پی عادی‌شدن جریان نفت از تنگه هرمز. قیمت‌گذاری CME FedWatch احتمال 77.3% برای افزایش نرخ‌ها تا پایان سال را نشان می‌دهد و تمرکز به صورت‌جلسه ژوئن فدرال‌رزرو که چهارشنبه منتشر می‌شود، معطوف شده است. داده‌های اخیر بازار کار آمریکا چشم‌انداز را پیچیده کرد: NFP از ایجاد 57 هزار شغل در برابر پیش‌بینی 110 هزار حکایت داشت، در حالی که نرخ بیکاری اندکی از 4.3% به 4.2% کاهش یافت. هدف ثبات قیمتی فدرال‌رزرو همچنان 2% است و ریسک‌های تورمی طی یک ماه گذشته «در حال تعدیل» توصیف شده‌اند.

موضع انقباضی RBA در برابر ضعف بازار کار آمریکا

افت فعلی AUD/USD در حوالی 0.6930 را واکنشی موقت به یک گزارش تورمی کوچک ارزیابی می‌کنیم. این افت محدود پس از دو روز رشد رخ داده و می‌تواند برای معامله‌گران یک نقطه ورود بالقوه ایجاد کند. این داده کوچک در حال تحت‌الشعاع قرار دادن محرک‌های بنیادی مهم‌تر است.

صورت‌جلسه اخیر بانک مرکزی استرالیا نشان‌دهنده نگرانی جدی نسبت به تداوم تورم است؛ دیدگاهی که بانک‌های بزرگ داخلی نیز با آن همسو هستند. با توجه به اینکه نرخ تورم سالانه استرالیا در فصل نخست همچنان در سطح بالای 3.6% قرار دارد، معتقدیم RBA سوگیری انقباضی (Hawkish) مشخصی دارد. این موضوع احتمال یک افزایش دیگر نرخ بهره برای مهار تقاضا را به‌طور معناداری مطرح می‌کند.

در مقابل، اقتصاد آمریکا نشانه‌های روشنی از کندشدن نشان می‌دهد. گزارش اشتغال غیرکشاورزی ماه گذشته از افزایشی شوک‌آور و بسیار پایین، یعنی تنها 57 هزار شغل، خبر داد که فاصله زیادی با انتظارات داشت. این داده ضعیف بازار کار، استدلال برای هرگونه افزایش نرخ بهره فدرال‌رزرو در کوتاه‌مدت را به‌شدت تضعیف می‌کند.

بازارهای مالی طبق ابزار CME FedWatch هنوز کاملاً با این واقعیت جدید تطبیق نیافته‌اند و همچنان احتمال 77.3% برای افزایش نرخ بهره تا پایان سال را قیمت‌گذاری می‌کنند. انتظار داریم این احتمال در روزهای آینده با هضم ارقام ضعیف اشتغال، به‌طور محسوسی کاهش یابد. از منظر تاریخی، چنین افت چشمگیر در روند استخدام، فدرال‌رزرو را وادار کرده مسیر انقباضی خود را بازنگری کند.

حمایت‌های بیرونی از AUD و راهبرد معاملاتی

حمایت از دلار استرالیا از سوی عوامل بیرونی قدرتمند نیز تقویت می‌شود. شاخص مدیران خرید تولیدی کایکسین چین اخیراً رقم قابل‌اتکای 51.4 را ثبت کرده که نشان‌دهنده گسترش فعالیت در بخش تولید بزرگ‌ترین شریک تجاری استرالیاست. علاوه بر این، قیمت سنگ‌آهن بالاتر از 100 دلار به ازای هر تن پایدار مانده و پس‌زمینه‌ای مساعد برای صادرات استرالیا فراهم می‌کند.

با توجه به این واگرایی میان RBA با رویکرد انقباضی و فدرال‌رزروی که ممکن است به سمت مکث حرکت کند، ما برای افزایش AUD/USD موضع‌گیری می‌کنیم. معامله‌گران بازار مشتقه می‌توانند خرید اختیار خرید (Call) روی AUD/USD را مدنظر قرار دهند تا از حرکت صعودی مورد انتظار طی هفته‌های آینده بهره‌مند شوند. این راهبرد امکان مشارکت در سمت صعود را فراهم می‌کند و هم‌زمان در محیط پرنوسان، ریسک را تعریف و محدود می‌سازد.