EUR/USD برای دومین روز متوالی در معاملات جمعه افزایش یافت، اما حتی با عقب‌نشینی دلار آمریکا پس از انتشار داده‌های ضعیف بازار کار ایالات متحده — که انتظارها از انقباض نزدیک‌مدت فدرال رزرو را کاهش داد — همچنان نتوانست از 1.1475 عبور کند. گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) ژوئن از ایجاد خالص 57 هزار شغل جدید حکایت داشت، در حالی که اجماع بازار 110 هزار را پیش‌بینی می‌کرد؛ همچنین رقم ماه مه از 172 هزار به 129 هزار بازبینی کاهشی شد. این جفت‌ارز حوالی 1.1455 معامله شد و در کوتاه‌مدت سوگیری صعودی خود را حفظ کرد، اما رفتار قیمت زیر محدوده 1.1475 تا 1.1500 محدود ماند.

داده‌های منطقه یورو نیز حمایت بیشتری فراهم کرد؛ مقدار نهایی شاخص PMI خدمات HCOB در ژوئن از 48.9 به 49.4 بازبینی افزایشی شد و شاخص ترکیبی (Composite PMI) را از 49.5 به 50 رساند. از منظر تکنیکال، RSI(14) در محدوده پایین 60 قرار داشت و MACD اندکی مثبت بود؛ با این حال، مقاومت نزدیک 1.1500 برجسته شده است؛ جایی که کف‌های پیشین ژوئن با سطح اصلاحی 38.2٪ فیبوناچی همگرا می‌شوند. شکست صعودی می‌تواند سطح 1.1620 را در کانون توجه قرار دهد، در حالی که حمایت‌ها ابتدا نزدیک 1.1360 و سپس 1.1333 قرار دارند و پایین‌تر از آن 1.1210 دیده می‌شود.

گزارش اشتغال آمریکا و تغییر در انتظارات سیاستی

ما گزارش اخیر بازار کار آمریکا را نقطه‌ای تعیین‌کننده می‌دانیم که به‌طور بنیادین، انتظارات برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در آینده نزدیک را سردتر کرده است. رقم غافلگیرکننده 57 هزار شغل افزوده‌شده، دلار را تضعیف کرده و برای یورو یک مسیر صعودی روشن — هرچند محدود — ایجاد کرده است. این موضوع دیدگاه ما را تقویت می‌کند که دست‌کم فعلاً، مسیر کم‌مقاومت برای EUR/USD رو به بالا است.

در قیمت‌گذاری بازار، ابزار CME FedWatch اکنون نشان می‌دهد احتمال افزایش نرخ بهره در نشست بعدی FOMC به کمتر از 40٪ سقوط کرده؛ در حالی که همین هفته گذشته بالای 70٪ بود. این چرخش سیاستی در تضاد با بانک مرکزی اروپا قرار دارد؛ جایی که اظهارنظرهای اخیر حاکی از تداوم تمرکز بر تورم است. این واگرایی رو‌به‌گسترش در سیاست‌ها می‌تواند به‌عنوان عامل حمایتی (tailwind) برای یورو در برابر دلار عمل کند.

رویکردهای معاملاتی تاکتیکی و سطوح کلیدی

با توجه به انتظار مقاومت تکنیکال قابل‌توجه در حوالی سطح 1.1500، ما به‌دنبال شکار یک شکست تهاجمی با موقعیت‌های خرید ساده نیستیم. ترجیح ما راهبردهای مشتقه‌ای است که از یک رشد ملایم اما سقف‌دار بهره می‌برند؛ مانند خرید اسپرد کال صعودی (bull call spread). برای نمونه، خرید یک اختیار خرید (Call) در 1.1450 و هم‌زمان فروش یک اختیار خرید در 1.1500، روشی با ریسک تعریف‌شده برای کسب سود است اگر جفت‌ارز به‌آرامی بالاتر برود اما متوقف شود.

داده‌های ضعیف اشتغال بخشی از ابهام کوتاه‌مدت را حذف کرده که می‌تواند به کاهش نوسان ضمنی (implied volatility) در اختیارهای EUR/USD طی هفته‌های پیش‌رو منجر شود. این وضعیت، فروش پرمیوم را به راهبردی جذاب تبدیل می‌کند؛ بنابراین ما به فروش اختیار فروش‌های خارج از پول (out-of-the-money puts) با قیمت اعمال پایین‌تر از سطح حمایتی 1.1360 نیز فکر می‌کنیم. این راهبرد از هر دو عاملِ گذر زمان (time decay) و ثابت‌ماندن یا صعود جفت‌ارز منتفع می‌شود.

از منظر تاریخی، پس از گزارش‌های NFP به همین اندازه ضعیف — جایی که میزان انحراف (miss) بیش از 40٪ کمتر از برآورد اجماع بوده — دلار آمریکا معمولاً در دو تا چهار هفته بعد عملکرد ضعیف‌تری داشته است. ما محدوده 1.1475 تا 1.1500 را به‌عنوان یک نقطه تصمیم‌گیری کلیدی زیر نظر داریم. ناتوانی در عبور از این ناحیه ما را وادار خواهد کرد که از هرگونه موقعیت صعودی محافظت کنیم.