NZD/USD در معاملات آسیایی روز جمعه تا حوالی 0.5705 تقویت شد؛ در حالی‌که دلار نیوزیلند با حمایت داده‌های چین تقویت شد و بازارهای آمریکا به مناسبت روز استقلال تعطیل بودند. مؤسسه RatingDog گزارش داد شاخص PMI خدمات چین در ژوئن از 54.4 در ماه مه به 54.1 کاهش یافت، اما همچنان نشان‌دهنده سومین رشد پرشتاب فعالیت‌های خدماتی در نزدیک به سه سال اخیر بود. صادرات خدمات برای دومین ماه متوالی افزایش یافت و با سریع‌ترین آهنگ از اکتبر 2024 رشد کرد که به‌عنوان عاملی حمایتی برای دلار نیوزیلندِ وابسته به چین عمل کرد.

در نیوزیلند، بانک ASB پیش‌بینی خود درباره افزایش نرخ بهره در ماه ژوئیه توسط بانک مرکزی نیوزیلند را کنار گذاشت و انتظار دارد نرخ رسمی بهره (OCR) در نشست ژوئیه بدون تغییر بماند، سپس از سپتامبر در گام‌های 25 واحد پایه افزایش یابد و تا اوایل 2027 در سطح 3.25% به اوج برسد. در آمریکا، سیگنال‌های ضعیف‌تر بازار کار بر دلار فشار آورد؛ به‌طوری که اشتغال بخش غیرکشاورزی (Nonfarm Payrolls) در ژوئن 57 هزار نفر افزایش یافت در حالی‌که پیش‌بینی 110 هزار نفر بود، و نرخ بیکاری نیز از 4.3% به 4.2% کاهش یافت. ابزار CME FedWatch نشان داد بازارها تقریباً 52% احتمال افزایش نرخ تا سپتامبر را قیمت‌گذاری می‌کنند؛ رقمی که از 66% پیش از انتشار گزارش اشتغال پایین‌تر آمده است.

داده‌های بازار کار آمریکا و تاب‌آوری خدمات چین از کیوی حمایت می‌کنند

با توجه به تاریخ فعلی 3 ژوئیه 2026، گزارش اخیر و ضعیف اشتغال غیرکشاورزی آمریکا یک رویداد مهم تلقی می‌شود که چشم‌انداز دلار آمریکا را تغییر داده است. اضافه شدن تنها 57 هزار شغل، بسیار کمتر از پیش‌بینی 110 هزار، به‌طور قوی نشان می‌دهد بازار کار آمریکا سریع‌تر از انتظار در حال سرد شدن است. ما این عامل را محرک اصلی می‌دانیم که احتمالاً در هفته‌های آینده بر دلار فشار وارد خواهد کرد.

ما تاب‌آوری اقتصاد چین را که با PMI خدمات قدرتمند 54.1 نشان داده می‌شود، یک عامل حمایتی کلیدی برای دلار نیوزیلند ارزیابی می‌کنیم. از آنجا که چین بزرگ‌ترین شریک تجاری نیوزیلند است، بخش خدمات قوی در چین به‌طور مستقیم تقاضا برای صادرات نیوزیلند را تقویت می‌کند. این وضعیت در تضاد آشکار با کاهش شتابی است که در ایالات متحده مشاهده می‌کنیم.

هرچند بانک مرکزی نیوزیلند انتظارات برای افزایش نرخ را از ژوئیه به سپتامبر عقب انداخته، مسیر کلی سیاست پولی همچنان در مقایسه با فدرال رزرو متمایل به انقباض (hawkish) باقی می‌ماند. این اختلاف نرخ بهره یک عامل بنیادی حمایتی برای جفت‌ارز NZD/USD است. همچنین توجه داریم که داده‌های تورمی سه‌ماهه دوم 2026 نیوزیلند که دو هفته پیش منتشر شد، 3.1% ثبت شده و همچنان سرسختانه بالاتر از دامنه هدف RBNZ قرار دارد و افزایش‌های بعدی نرخ بهره را توجیه می‌کند.

استراتژی‌های معاملات مشتقه و ریسک‌های کلیدی

برای معامله‌گران مشتقه، ما این محیط را برای اتخاذ موقعیت به نفع تداوم رشد NZD/USD مناسب می‌دانیم. در حال بررسی خرید اختیار خرید (Call) با سررسید آگوست و قیمت اعمال حوالی 0.5750 هستیم تا از رشد احتمالی بهره‌برداری شود. این استراتژی راهی با ریسک محدود برای کسب سود است، اگر جفت‌ارز تحت‌تأثیر ضعف اقتصاد آمریکا مسیر صعودی خود را ادامه دهد.

با توجه به افت احتمال افزایش نرخ فدرال رزرو تا سپتامبر به نزدیک 52%، نوسان ضمنی (Implied Volatility) در این جفت‌ارز می‌تواند فرصت‌هایی ایجاد کند. همچنین فروش اختیار فروش خارج از پول (Out-of-the-money Put) در سطوح پایین‌تر از 0.5650 را برای دریافت پرمیوم مدنظر داریم. این رویکرد با دیدگاه ما همسو است که افت قابل‌توجه محتمل نیست و می‌تواند از گذر زمان (Time Decay) در روند صعودی تدریجی منتفع شود.

ریسک اصلی این سناریو، بازگشت غافلگیرکننده در داده‌های اقتصادی آمریکا در هفته آینده، به‌ویژه شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) است. الگوی تاریخی مشابهی در اوایل 2023 مشاهده شد؛ جایی که یک گزارش اشتغال ضعیف به‌سرعت تحت‌الشعاع تورم پایدار قرار گرفت و موجب چرخش سریع احساسات بازار شد. بنابراین اندازه موقعیت‌ها باید به‌گونه‌ای تنظیم شود که این نوسان بالقوه را پوشش دهد.