پوند استرلینگ روز پنج‌شنبه پس از آن‌که گزارش اشتغال آمریکا ضعیف‌تر از انتظار منتشر شد و انتظارات برای افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را کاهش داد، در برابر دلار تقویت شد. جفت‌ارز GBP/USD در 1.3359 معامله می‌شد؛ هرچند در آن روز 0.64% افت داشت، اما به‌عنوان بالاترین سطح خود در ده روز گذشته توصیف شد.

اوایل معاملات اروپا، پوند حدود 0.5% افزایش یافت و نزدیک 1.3340 قرار گرفت؛ هم‌زمان با تضعیف دلار در آستانه انتشار گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (NFP) برای ماه ژوئن که زمان انتشار آن 12:30 به وقت گرینویچ بود. در معاملات آسیایی، GBP/USD نزدیک 1.3290 بود و در کنار آن، از پیام‌های سیاسی بریتانیا نیز حمایت می‌گرفت؛ پس از آن‌که اندی برنهام بر پایبندی سخت‌گیرانه به انضباط مالی تأکید کرد، در حالی‌که داده NFP ژوئن همچنان مهم‌ترین محرک زمان‌بندی‌شده برای ادامه روز پنج‌شنبه به‌شمار می‌رفت.

بازقیمت‌گذاری انتظارات نرخ بهره فدرال رزرو پس از ضعف گزارش اشتغال

ما معتقدیم بازار به‌درستی در حال بازقیمت‌گذاری انتظارات نسبت به فدرال رزرو است؛ پس از آن‌که گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) ژوئن تنها +90,000 اعلام شد که به‌مراتب کمتر از اجماع +180,000 بود. ابزار CME FedWatch اکنون نشان می‌دهد احتمال افزایش نرخ بهره در نشست بعدی از بیش از 70% به کمتر از 20% سقوط کرده است. این موضوع به‌طور بنیادی استدلال برای نگهداری دلار آمریکا در کوتاه‌مدت را تضعیف می‌کند.

راهبردهای اختیار معامله GBP/USD و چشم‌انداز بازار

با توجه به این چشم‌انداز، ما برای تقویت بیشتر GBP/USD در هفته‌های آینده با خرید اختیار خرید (Call) موقعیت‌گیری می‌کنیم. به نظر ما اختیارهایی با سررسید آگوست 2026 و قیمت‌های اعمال (Strike) حوالی 1.3450 و 1.3500 جذاب هستند. این راهبرد امکان مشارکت در رشد قیمت را فراهم می‌کند و در عین حال حداکثر ریسک را به پریمیوم پرداختی محدود می‌سازد.

نوسان ضمنی (Implied Volatility) پس از این خبر جهش کرده و اختیارها را گران‌تر کرده است؛ بنابراین ساختار «اسپرد اختیار خرید صعودی» (Bull Call Spread) می‌تواند رویکرد محتاطانه‌تری باشد. با فروش یک اختیار خرید با استرایک بالاتر در برابر اختیار خرید خریداری‌شده، معامله‌گران می‌توانند پرداخت نقدی اولیه را کاهش دهند. این روش راهی منطقی برای بیان دیدگاه صعودیِ ملایم، بدون پرداخت هزینه بیش از حد بابت نوسان است.

این وضعیت یادآور رفتار بازار در اواخر سال 2023 است؛ زمانی که مجموعه‌ای از گزارش‌های اشتغال ضعیف باعث شد فدرال رزرو به چرخش سیاستی (Pivot) اشاره کند و در نتیجه، دلار چند هفته‌ای افت کرد. از منظر تاریخی، واکنش اولیه به چنین اختلاف معناداری در داده‌ها غالباً به یک روز محدود نمی‌شود و می‌تواند آغاز یک روند جدید کوتاه‌مدت باشد.

با این حال، باید داده‌های آتی شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (CPI) را که طبق برنامه حوالی 15 ژوئیه منتشر می‌شود، با دقت زیر نظر بگیریم. یک عدد تورمی غیرمنتظره و بالا، ریسک اصلی برای موقعیت ماست؛ زیرا می‌تواند فدرال رزرو را وادار کند صرف‌نظر از نرم‌تر شدن بازار کار، موضع خود را بازنگری کند. ما از آن نقطه داده برای ارزیابی مجدد موقعیت‌ها استفاده خواهیم کرد.