طلا با افت دلار آمریکا پس از انتشار گزارش ضعیفتر اشتغال غیرکشاورزی آمریکا افزایش یافت؛ بهطوریکه XAU/USD حوالی ۴,۱۲۰ دلار معامله شد و در روز نزدیک به ۲.۲۰٪ رشد کرد. شاخص دلار آمریکا (DXY) تا حدود ۱۰۰.۷۵، پایینترین سطح دو هفته اخیر، کاهش یافت؛ در حالیکه پس از رسیدن ین ژاپن (JPY) به کف ۴۰ ساله در ابتدای هفته، گمانهزنیها درباره احتمال اقدام از سوی توکیو نیز بالا گرفت. دادههای آمریکا نشان داد در ژوئن ۵۷ هزار شغل افزوده شده، در حالیکه انتظار ۱۱۰ هزار بود؛ همچنین آمار اشتغال ماه مه از ۱۷۲ هزار به ۱۲۹ هزار بازنگری شد. نرخ بیکاری از ۴.۳٪ به ۴.۲٪ کاهش یافت، در حالیکه میانگین دستمزد ساعتی ۰.۳٪ در مقیاس ماهانه و ۳.۵٪ در مقیاس سالانه رشد کرد.
پس از انتشار این گزارش، انتظارات نرخ بهره تغییر کرد؛ بهطوریکه ابزار CME FedWatch احتمال افزایش نرخ در سپتامبر را ۵۱٪ نشان داد که از ۶۳٪ کاهش یافته است. نفت نیز پس از امضای یک تفاهمنامه ۶۰ روزه میان آمریکا و ایران که بهطور جزئی تنگه هرمز را دوباره بازگشایی کرد، تحت فشار ماند و WTI نزدیک ۶۷ دلار به ازای هر بشکه معامله شد؛ پایینترین سطح از فوریه، پس از آنکه در جریان جنگ آمریکا و ایران تا ۱۱۳ دلار اوج گرفته بود. در نمودارها، XAU/USD همچنان پایینتر از میانگین متحرک ساده ۲۰۰روزه و ۱۰۰روزه قرار دارد؛ RSI در ۴۲ و ADX حوالی ۴۱ است. مقاومتها در ۴,۱۰۰، ۴,۳۰۰، ۴,۴۸۳ و ۴,۶۴۳ دلار مشخص شده و سطوح حمایتی در ۳,۹۵۰ و ۳,۸۰۰ دلار قرار دارند.
دادههای اشتغال آمریکا محرک تغییر جهت بازار
با ثبت تنها ۵۷ هزار شغل در گزارش ژوئن، بسیار پایینتر از انتظار ۱۱۰ هزار، نشانهای روشن میبینیم که اقتصاد آمریکا در حال کند شدن است. این موضوع بلافاصله احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر را کاهش داد و فشار معناداری بر دلار آمریکا وارد کرد. تمرکز ما در هفتههای پیشرو بر داراییهایی خواهد بود که از تضعیف دلار و کاهش انتظارات نرخ بهره منتفع میشوند.
ما برای تداوم قدرت طلا موقعیت میگیریم؛ طلایی که همین حالا سطح کلیدی ۴,۱۰۰ دلار را شکسته است. معتقدیم خرید اختیار خرید (Call) کوتاهمدت روی طلا بهترین مسیر برای گرفتن اکسپوژر نسبت به رشد بیشتر است؛ در حالیکه بازار همچنان در حال حذف سناریوی انقباض بیشتر فدرال رزرو از قیمتهاست. گزارش اخیر شورای جهانی طلا (World Gold Council) از افزایش ۱۲٪ ورودی سرمایه به ETFها طی هفته گذشته خبر داد که تأیید میکند سایر سرمایهگذاران بزرگ نیز حرکت مشابهی انجام میدهند.
استراتژی سرمایهگذاری و چشمانداز بازار
این عقبماندگی از برآوردها از منظر تاریخی مهم است؛ زیرا انحراف بیش از ۴۸٪ از اجماع، نادر است و اغلب از یک چرخش بزرگ در چرخه اقتصادی خبر میدهد. از نظر تاریخی، پس از چنین خطای بزرگی در NFP، طلا بهطور متوسط طی ماه بعد ۳ تا ۵٪ رشد کرده است. ما لحن سختگیرانه فدرال رزرو درباره تورم را عقبتر از دادههای اقتصادی میدانیم و این وضعیت را فرصتی معاملاتی برای خود تلقی میکنیم.
در حالیکه مقامهای فدرال رزرو موضعی تهاجمی (Hawkish) را حفظ میکنند، ما وزن بیشتری به دادههای سخت میدهیم که اکنون به یک اقتصاد در حال سرد شدن اشاره دارد. همچنین افت قیمت نفت را زیر نظر داریم؛ نفت خام WTI زیر ۷۰ دلار به ازای هر بشکه تثبیت شده که میتواند به کاهش گزارشهای تورمی پیشرو کمک کند. انتشار یک CPI ضعیف در هفته آینده احتمالاً آخرین میخ بر تابوت هرگونه افزایش بیشتر نرخ بهره در سال جاری خواهد بود.
از منظر تکنیکال، حفظ طلا بالای ۴,۱۰۰ دلار آزمون حیاتی برای این روند صعودی جدید است. افزایش عدمقطعیت به این معناست که انتظار داریم نوسانپذیری بیشتر شود؛ بنابراین همچنین در حال بررسی استراتژیهایی هستیم که از نوسانات بزرگتر قیمت سود میبرند. این شامل بررسی اختیار فروش (Put) روی شاخص دلار آمریکا (DXY) است؛ همزمان با آنکه این شاخص سطح حمایتی ۱۰۰.۰۰ را میآزماید.
