پوند استرلینگ ۰.۱۴٪ افزایش یافت؛ زیرا دادههای ضعیفتر آمریکا از قدرتگیری گسترده دلار جلوگیری کرد. جفتارز GBP/USD پس از لمس ۱.۳۲۱۹ در ۱.۳۲۷۷ قرار گرفت. «کوین وارش» رئیس فدرالرزرو بار دیگر تأکید کرد که فد «راهنمایی آیندهنگر» ارائه نخواهد کرد و گفت تورم همچنان بالاتر از هدف ۲٪ است، در حالی که بازار کار باثبات باقی مانده است. شاخص دلار آمریکا در واکنش به این اظهارات تغییر چندانی نکرد و در سطح ۱۰۱.۳۴ قرار گرفت (۰.۱۷٪ رشد)؛ در شرایطی که بازارها سیگنالهای متناقض اقتصادی را سبکسنگین میکنند.
اشتغال بخش خصوصی ADP در ژوئن ۹۸ هزار نفر گزارش شد؛ کمتر از برآورد ۱۱۳ هزار نفری و پایینتر از رقم ۱۲۲ هزار نفری ماه مه. در مقابل، تعداد تعدیل نیروهای «چلنجر» ۵۳٪ کاهش یافت و از ۹۷,۰۰۶ به ۴۵,۸۴۹ رسید. کارفرمایان مجموعاً ۴۴۳,۶۰۴ مورد تعدیل نیرو اعلام کردند که نسبت به سال قبل ۴۰٪ کمتر است. اکنون توجهها به گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) روز پنجشنبه معطوف شده است؛ عدد مورد انتظار ۱۱۰ هزار نفر است و پیشبینی میشود نرخ بیکاری روی ۴.۳٪ ثابت بماند. در بریتانیا، ریسک سیاسی با تعهد به پایبندی به قواعد مالی پس از استعفای «کییر استارمر» تا حدی مهار شد، در حالی که نرخهای سوآپ دستکم یک افزایش نرخ بهره بانک انگلستان در سال ۲۰۲۶ را قیمتگذاری میکنند. از منظر تکنیکال، GBP/USD همچنان زیر خوشه میانگینهای متحرک ساده (SMA) در ۱.۳۴۱۵ قرار دارد؛ مقاومت نزدیک ۱.۳۵۲۴، RSI حوالی ۴۴ و حمایت نزدیک ۱.۳۱۵۹ دیده میشود.
بازار کار آمریکا و سیاست فدرالرزرو
با احتیاط به استقبال گزارش اشتغال غیرکشاورزی (NFP) آمریکا میرویم، زیرا مهمترین رویداد این هفته است. رقم ضعیف ۹۸ هزار نفری اشتغال بخش خصوصی ADP فضای کمرمقی ایجاد میکند، اما پیشتر نیز واگرایی قابلتوجهی میان گزارشهای ADP و NFP دیدهایم. برای نمونه، دادههای تاریخی ابتدای ۲۰۲۴ بارها نشان داد NFP بازار را غافلگیر و فراتر از انتظار ظاهر شده است؛ بنابراین باید برای عددی قویتر از انتظار آماده بود که میتواند بار دیگر به تقویت دلار دامن بزند.
فدرالرزرو پیام میدهد که با یکیدو داده نرمتر مسیرش عوض نمیشود و تمرکز خود را محکم روی تورم نگه میدارد. با توجه به اینکه آخرین شاخص سالانه قیمت PCE هسته—معیار تورمی ترجیحی فد—همچنان در ۲.۸٪ قرار دارد، مقامها فعلاً دلیل چندانی برای عقبنشینی از موضع انقباضی خود ندارند. از نگاه ما، بازار ممکن است میزان عزم فدرالرزرو برای نگه داشتن نرخها در سطوح بالا تا زمان مهار قانعکننده تورم را دستکم گرفته باشد.
واگرایی سیاست پولی و چشمانداز GBP/USD
در سمت بریتانیا، ثبات سیاسی تحت رهبری جدید نکتهای مثبت است، اما بهتنهایی کمکی به تقویت پوند نمیکند. عامل مهمتر بانک انگلستان است؛ جایی که انتظارات برای افزایش نرخ بهره بهطور محسوسی تضعیف شده، بهویژه پس از آنکه دادههای اخیر CPI بریتانیا نشان داد تورم به هدف ۲.۰٪ بانک مرکزی کاهش یافته است. این واگرایی سیاست پولی میان فدرالرزرو متمایل به انقباض و بانک انگلستان خنثی، احتمالاً سقفی بر هر رشد قابلملاحظه در GBP/USD ایجاد خواهد کرد.
با توجه به پسزمینه تکنیکال نزولی و تقلاي GBP/USD زیر میانگین متحرک ۱.۳۴۱۵، این قدرت فعلی را فرصت فروش میدانیم. برای معاملهگران مشتقه، ریسک بالای رویدادی ناشی از گزارش NFP، خرید اختیار فروش (Put) را به راهبردی جذاب تبدیل میکند. این کار امکان موقعیتگیری برای افت احتمالی تا حوالی حمایت ۱.۳۱۵۹ را فراهم میکند و در عین حال، در صورت ناامیدکننده بودن دوباره دادههای آمریکا، زیان بالقوه را محدود میسازد.
