فعالیت بازار در میانه هفته و در آستانه انتشار دادههای جدید کلان و برنامه فشرده حضور مقامات بانکهای مرکزی، کاهش یافت. اروپا در انتظار انتشار آمار اولیه شاخص هماهنگ قیمت مصرفکننده (HICP) ماه ژوئن است و در تقویم آمریکا نیز داده تغییر اشتغال ADP ژوئن و شاخص مدیران خرید بخش تولید ISM قرار دارد. ساعت ۱۳:۰۰ به وقت گرینویچ، «کوین وارش» رئیس فدرال رزرو، «اندرو بیلی» رئیس بانک مرکزی انگلیس، «کریستین لاگارد» رئیس بانک مرکزی اروپا و «تیف مکلم» رئیس بانک مرکزی کانادا برای حضور در یک پنل در همایش سینترای ECB برنامهریزی شدهاند.
در آمریکا، اظهارات «بث همک» رئیس فدرال رزرو کلیولند، امتیاز ۶.۴ از ۱۰ را در FXS Speechtracker ثبت کرد که پایینتر از میانگین تاریخی ۷ از ۱۰ است؛ در همین حال شاخص احساسات فدرال رزرو (FXS Fed Sentiment Index) با رشد ۱.۲۲ واحدی به ۱۲۳.۶۴ رسید و بالاتر از سطح خنثی ۱۰۰ قرار گرفت. شاخص دلار به مدار رشد بازگشت و اوایل سهشنبه حوالی ۱۰۱.۴۰ بود، در حالی که آتیهای سهام آمریکا ۰.۴٪ تا ۰.۶٪ افت کردند. USD/JPY با عبور از ۱۶۲.۸۰ به اوج یک چهار دهه اخیر رسید. در سایر بازارها، EUR/USD اندکی پایینتر از ۱.۱۴۰۰ قرار داشت، طلا بیش از ۱٪ افت کرد و به سمت ۳,۹۵۰ دلار حرکت کرد و GBP/USD زیر ۱.۳۲۵۰ معامله شد؛ آخرین قرائت Speechtracker برای «بیلی» ۷.۲ در برابر میانگین ۴.۷ بود و تورم بریتانیا بهعنوان عاملی که ممکن است اواخر امسال به ۳.۲٪ افزایش یابد برجسته شد؛ همچنین هدف تورمی در صورت عدم وقوع جنگ، دستیافتنی تا آوریل یا مه ۲۰۲۶ توصیف شد.
سخنرانیهای بانکهای مرکزی و اثر آنها بر بازار
انتظار میرود با توجه به سخنرانی مقامات بانکهای مرکزی در امروز، نوسان معناداری در پیش باشد که احتمالاً به حرکات تند در بازار ارز و نرخهای بهره منجر میشود. محور اصلی، چیدمان موقعیتها برای تقویت دلار آمریکاست؛ چرا که مقامات فدرال رزرو نسبت به همتایان خود در اروپا و بریتانیا متعهدتر به مبارزه با تورم به نظر میرسند. با توجه به اینکه جدیدترین داده شاخص Core PCE آمریکا برای ماه مه روی رقم سرسخت ۳.۶٪ قرار گرفت، به نظر ما فدرال رزرو عملاً گزینهای جز حفظ موضع سختگیرانه ندارد.
استراتژیهای معاملاتی در واکنش به نوسان
ین ژاپن فوریترین فرصت معاملاتی را ارائه میدهد؛ بهخصوص با صعود USD/JPY به بالای ۱۶۲.۸۰ و ثبت اوج ۴۰ ساله. باید برای مداخله قریبالوقوع بانک مرکزی ژاپن آماده بود؛ مداخلهای که میتواند مشابه حرکات تند زمان مداخلات اواخر ۲۰۲۲، یک جهش ناگهانی ۴ تا ۵ درصدی در ین ایجاد کند. خرید اختیار فروش (Put) روی USD/JPY روشی محتاطانه برای موقعیتگیری در برابر این رویداد است، بهویژه با توجه به تعطیلات آمریکا در روز جمعه که میتواند پنجره بالقوهای برای اقدام ایجاد کند.
یورو و پوند انگلیس احتمالاً به افت خود در برابر دلار ادامه میدهند. آخرین قرائت تورم منطقه یورو از کاهش اندک به ۲.۴٪ حکایت داشت و به ECB امکان میدهد صبورتر باشد، در حالی که فدرال رزرو با فشارهای قیمتی چسبندهتری مواجه است. انتظار داریم جفتارز EUR/USD همچنان زیر ۱.۱۴۰۰ در تقلا باشد و فروش قراردادهای آتی در هر موج صعودی، بهعنوان بهینهترین استراتژی در هفتههای پیشِ رو مطرح است.
طلا در حال افت است، زیرا انتظار «نرخهای بهره بالاتر برای مدت طولانیتر» در آمریکا، جذابیت این فلز بدون بازده را کاهش میدهد. تثبیت بازده اوراق خزانهداری ۱۰ساله آمریکا بالای ۴.۵٪ این فشار نزولی بر قیمت طلا را تقویت میکند؛ بنابراین به دنبال افزودن به موقعیتهای فروش هستیم. با این حال، تنشها در تنگه هرمز را نیز زیر نظر داریم؛ چرا که هرگونه تشدید میتواند جهشی در قیمت نفت ایجاد کند و ممکن است خرید اختیار خرید ارزان و خارج از پول (Out-of-the-money Call) روی نفت خام را بهعنوان پوشش ریسک (هج) مدنظر قرار دهیم.
