طلای جهانی (XAU/USD) در معاملات ابتدایی آسیا در روز چهارشنبه در حوالی ۴,۰۱۵ دلار تقریباً بدون تغییر بود؛ در حالی که بازارها چشم‌انداز گفت‌وگوهای آمریکا و ایران در دوحه را می‌سنجند، پس از آن‌که سیگنال‌های متناقض، تردیدهایی را درباره پایداری توافق صلح موقتِ مورد توافقِ اوایل ماه جاری ایجاد کرد. مقام‌های آمریکایی گفتند گفت‌وگوها در قطر قرار بوده روز سه‌شنبه برگزار شود و آن را به درخواست تهران پس از حملات هوایی آمریکا در آخر هفته مرتبط دانستند؛ اما وزارت خارجه ایران هرگونه برنامه‌ریزی برای نشست در روزهای آینده را رد کرد.

نمایندگان آمریکا، جرد کوشنر و استیو ویتکاف، روز سه‌شنبه وارد دوحه شدند و سخنگوی دولت قطر اعلام کرد آن‌ها با نخست‌وزیر قطر دیدار خواهند کرد تا درباره گفت‌وگوهای آمریکا و ایران و تحولات منطقه‌ای رایزنی کنند؛ با این حال، در حال حاضر هیچ نشست سطح‌بالای آمریکا و ایران تعیین نشده است. توجه بازار همچنین به داده‌های بازار کار آمریکا معطوف شده؛ ارقام ADP قرار است روز چهارشنبه منتشر شود و گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی (NFP) نیز روز پنج‌شنبه، زیرا معامله‌گران در حال ارزیابی مسیر سیاستی فدرال رزرو و پیامدهای آن برای دلار آمریکا (USD) و این فلز بدون بازده هستند.

تنش‌های ژئوپلیتیک و جای‌گیری بازار

می‌بینیم که طلا در حوالی ۴,۰۱۵ دلار باثبات مانده و میان دو نیروی اصلی گرفتار است. ریسک ژئوپلیتیک ناشی از گفت‌وگوهای آمریکا و ایران فعلاً یک کف قیمتی ایجاد کرده است. با این حال، داده‌های پیشِ‌روی بازار کار آمریکا می‌تواند مانعی جدی برای ادامه رشد باشد.

وضعیت دوحه عدم‌قطعیت قابل‌توجهی ایجاد کرده و به همین دلیل به راهبردهای اختیار معامله برای پوشش ریسک موقعیت‌ها نگاه می‌کنیم. از نظر تاریخی، شکست دیپلماسی در خاورمیانه—مانند تنش‌های تنگه هرمز در سال ۲۰۱۹—به جهش‌های کوتاه‌مدت قیمت طلا منجر شده است. ما معتقدیم خرید اختیار خرید (Call) با سررسیدهای نزدیک می‌تواند راهی محتاطانه برای بهره‌گیری از رشد احتمالی ناشی از تیترهای منفی باشد.

داده‌های اشتغال آمریکا و پیامدهای سیاستی

اکنون تمرکز ما به داده‌های اشتغال آمریکا منتقل شده است؛ گزارش ADP امروز و آمار اشتغال بخش غیرکشاورزی (NFP) فردا منتشر می‌شود. اجماع بازار بنا بر گزارش رویترز، عدد اشتغال را حدود ۲۷۰ هزار نفر می‌داند؛ مشابه عملکرد قدرتمند ماه گذشته که فشار بر فدرال رزرو را حفظ می‌کند. انتشار عددی قوی احتمالاً موضع «نرخ‌های بالاتر برای مدت طولانی‌تر» فدرال رزرو را تقویت می‌کند، دلار را بالا می‌برد و بر طلا فشار وارد می‌آورد.

این قدرت اقتصادی هم‌زمان با تورم پایدار رخ می‌دهد؛ به‌طوری‌که جدیدترین شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) از اداره آمار کار آمریکا نرخ سالانه ۳.۳٪ را نشان می‌دهد. در چنین فضایی، بدون بازده بودن طلا در صورت ارسال سیگنال تداوم نرخ‌های بالا از سوی فدرال رزرو، به یک ضعف کلیدی تبدیل می‌شود. در نتیجه، در حال بررسی خرید اختیار فروش (Put) برای محافظت در برابر افت شدید طلا هستیم، اگر داده‌های NFP بسیار داغ‌تر از انتظار منتشر شود.