USD/SGD پس از آنکه برای مدت کوتاهی حمایت 1.2925 را شکست و کف 1.2922 را ثبت کرد، شتاب صعودی خود را از دست داده و در نتیجه سوگیری کوتاهمدت به حالت خنثی تغییر کرده است. در 24 ساعت آینده، انتظار میرود این جفتارز در فاز تثبیت بماند؛ UOB پیشبینی میکند معاملات در بازه 1.2920 تا 1.2950 محدود شود، پس از آنکه برآورد قبلی بانک برای 1.2930 تا 1.2960 محقق نشد و دلار بیش از انتظار عقب نشست.
در افق 1 تا 3 هفتهای، UOB پس از شکست 1.2925 موضع خود را از مثبت به خنثی تغییر داده است. این بانک پیشتر در 26 ژوئن، زمانی که قیمت نقدی 1.2965 بود، هشدار داده بود که اگر رشد ادامه پیدا نکند، حرکت در سقف 1.2991 (ثبتشده دو روز قبل) محدود خواهد شد. اکنون UOB محدوده گستردهتر را 1.2870 تا 1.2970 ترسیم میکند، در حالیکه نگاه بلندمدت آن همچنان احتمال عبور از 1.3000 را حفظ کرده و در صورت بازگشت مومنتوم، فضای حرکت تا 1.3095 را نیز متصور است.
—
سوگیری خنثی کوتاهمدت و بازه معاملاتی
میبینیم که USD/SGD محرک صعودی فوری خود را از دست داده و در حال حاضر دیدگاه ما به خنثی تغییر کرده است. احتمالاً این جفتارز در روزهای پیشرو در یک دامنه فشرده باقی میماند؛ بنابراین میتواند زمان مناسبی برای بررسی استراتژیهایی باشد که از نوسان پایین سود میبرند. میتوان به فروش اختیارهای کوتاهسررسید برای دریافت پرمیوم در دوره تثبیت بازار نگاه کرد.
در افق یک تا سه هفته آینده، انتظار داریم بازه معاملاتی گستردهتری بین 1.2870 تا 1.2970 شکل بگیرد. این سناریو با داده تورم Core PCE آمریکا در هفته گذشته پشتیبانی میشود که رقم نسبتاً بالای 3.1% را نشان داد؛ موضوعی که موضع انقباضی فدرال رزرو را تقویت کرده و برای دلار کف حمایتی ایجاد میکند. در مقابل، صادرات داخلی غیرنفتی سنگاپور (NODX) اخیراً افت غیرمنتظره 1.5% را ثبت کرده که میتواند از هرگونه تقویت قابلتوجه دلار سنگاپور جلوگیری کند.
—
چشمانداز صعودی بلندمدت و استراتژی
با وجود این حرکت رنج کوتاهمدت، چشمانداز بلندمدت ما همچنان به نفع تقویت دلار آمریکا است و احتمال حرکت به بالای 1.3000 وجود دارد. پیامرسانی فدرال رزرو همچنان بر سیاست نرخ بهره «بالاتر برای مدت طولانیتر» دلالت دارد و بازار آتی fed funds اکنون فقط احتمال اندکی برای کاهش نرخ تا پایان سال قیمتگذاری میکند. این واگرایی سیاستی در نهایت باید جفتارز را به سطوح بالاتر سوق دهد؛ بنابراین میتوان از این دوره تثبیت برای ساخت تدریجی موقعیت خرید با هزینه کمتر از طریق ابزارهای مشتقه استفاده کرد.
این شرایط برای بهکارگیری استراتژیهایی مانند bull call spread یا calendar spread با قیمتهای اعمال بالاتر از مقاومت فعلی 1.2970 ایدهآل است. چنین رویکردی امکان موقعیتگیری برای شکست احتمالی و حرکت به سمت هدف 1.3095 را با هزینه پایینتر فراهم میکند و از نوسان کمتر فعلی بهره میگیرد. نمونهای از این «روند صعودی آهسته» را در دوره 2022-2023 نیز دیده بودیم که در آن صبر، بازدهی به همراه داشت.
