TD Securities اعلام کرد انتشار آمارهای قویتر رشد اقتصادی کانادا در هفتههای اخیر از اتخاذ رویکردی سازندهتر نسبت به دلار کانادا حمایت میکند و میتواند نرخ USD/CAD را از سطوحی که آن را پس از نشست FOMC «کشیده/افراطی» توصیف میکند، پایین بکشد. این بانک برای یک حرکت اصلاحی از طریق «پوت اسپرد» دوماهه در محدوده 1.4050/1.39 موقعیت گرفته و هدفش این است که در صورت معامله شدن این جفتارز در نهایت زیر 1.40 منتفع شود.
این بانک اضافه میکند که رالی اخیر USD/CAD بیش از حد ادامه یافته است و یادآوری میکند که نرخ لحظهای پیشتر عمدتاً فقط زمانی بالای 1.42 باقی میماند که ریسکهای تعرفهای گسترده در فضای بازار بالا بود؛ مشابه دورهای حوالی «روز آزادی» سال گذشته. TD تکرار آن پسزمینه ریسکی را در سال جاری بعید میداند و این موضوع انتظارش از کاهش نرخ ارز را تقویت میکند.
تابآوری اقتصاد کانادا و پتانسیل صعودی برای دلار کانادا
به باور ما بازار نسبت به چشمانداز رشد کانادا بیش از حد بدبین شده است، بهویژه با توجه به بهبود دادههای اقتصادی کانادا در هفتههای اخیر. این موضوع نشان میدهد که دلار کانادا ظرفیت بازیابی در برابر دلار آمریکا را دارد. نرخ ارز فعلی به نظر نمیرسد با بنیادهای اقتصادی توجیهپذیر باشد.
آمارهای اخیر از این دیدگاه پشتیبانی میکند؛ بهطوری که گزارش تولید ناخالص داخلی کانادا برای ماه آوریل رشد 0.4 درصدی ماهبهماه را نشان داد و فراتر از انتظارات بود. همچنین گزارش اشتغال ماه مه، 55 هزار شغل به اقتصاد افزود و نرخ بیکاری را به سطح مقاوم 5.6 درصد کاهش داد. این قدرت اقتصادی نشان میدهد دلار کانادا برای تقویت شدن جا دارد.
موقعیتگیری استراتژیک و چشمانداز USD/CAD
با اتکاء به این دادههای رو به بهبود، انتظار داریم نرخ USD/CAD در نهایت تا زیر 1.40 اصلاح شود. ما یک پوت اسپرد دوماهه با قیمتهای اعمال 1.4050 و 1.39 اجرا کردهایم. این استراتژی اختیار معامله، روشی با ریسک تعریفشده برای شرطبندی روی افت این جفتارز طی هفتههای آتی است.
رالی USD/CAD پس از آخرین نشست فدرالرزرو افراطی به نظر میرسد. قیمتهای نقدی معمولاً برای مدت طولانی بالای 1.42 نمیمانند مگر آنکه ریسکهای بزرگی در میان باشد؛ مانند تهدیدهای تعرفهای گستردهای که در میانه 2025 مشاهده کردیم. ما تکرار آن سناریو را در سال جاری بعید میدانیم.
