دلار کانادا اندکی تقویت شده است؛ زیرا شکاف نرخهای بهره کوتاهمدت آمریکا/کانادا نسبت به اوج هفته گذشته حدود ۱۰ واحد پایه کاهش یافته، هرچند اختلاف کلی همچنان بازدارنده است. USD/CAD نزدیک به برآورد «ارزش منصفانه بنیادی» ۱.۴۱۳۵ معامله میشود، در حالی که رفتار قیمتی کوتاهمدت بیشتر به تثبیت اشاره دارد تا قدرت تکنیکال.
رالی دلار آمریکا از منظر جایگیری معاملهگران و شاخصهای مومنتوم، بهشدت کشیده شده است. RSI روزانه هفته گذشته نزدیک ۸۹ اوج گرفت و دستکم طی ۲۰ سال گذشته بالاتر از این سطح نبوده است، در حالی که قیمت نقدی دو انحراف معیار بالاتر از میانگین متحرک ۴۰روزه قرار دارد. مجموع این سیگنالها حکایت از آن دارد که فضای رشد USD/CAD محدود است؛ بهطوریکه سقف بالقوه رشد میتواند حوالی ۱.۴۲۵۰ تا ۱.۴۳ باشد و امکان اصلاح ملایم تا محدوده ۱.۴۰۷۵/۸۰ نیز وجود دارد.
محرکهای بنیادی و تکنیکال USD/CAD
ما معتقدیم جهش اخیر دلار آمریکا بیشازحد امتداد یافته و میتواند در هفتههای پیشرو یک فرصت بالقوه ایجاد کند. شکاف نرخ بهره بین آمریکا و کانادا اندکی کاهش یافته است؛ موضوعی که در گذشته غالباً پیشدرآمدی برای تضعیف USD/CAD بوده است. آخرین گزارش CPI کانادا برای ماه مه ۲۰۲۶ برابر ۲.۹٪ منتشر شد که اندکی بالاتر از انتظارهاست و میتواند تمایل بانک مرکزی کانادا برای کاهش تهاجمی نرخها را محدود کند.
شاخصهای تکنیکال نشان میدهند رالی دلار به نقطه شکنندگی رسیده است؛ بهطوریکه شاخص قدرت نسبی (RSI) روزانه اخیراً به بالاترین سطح خود در بیش از دو دهه رسیده است. ما این قرائت افراطی را نشانهای از ناپایداری مومنتوم صعودی میدانیم. از اینرو، در حال بررسی خرید اختیار فروش (Put) USD/CAD سررسید آگوست با قیمت اعمال حوالی ۱.۴۱۰۰ هستیم تا برای یک اصلاح ملایم موقعیتگیری کنیم.
جایگیری، مقاومت و راهبردهای معاملاتی
با توجه به انتظار مقاومت قابلتوجه در حوالی سطح ۱.۴۲۵۰، از نظر ما ظرفیت رشد بیشتر دلار آمریکا محدود است. آخرین گزارش Commitments of Traders نشان داد موقعیتهای خالص خرید سفتهبازان روی دلار آمریکا در بالاترین سطح چندساله قرار دارد؛ امری که از یک معامله شلوغ حکایت میکند و در برابر چرخش بازار آسیبپذیر است. در صورت باز شدن این موقعیتها، حرکت بازگشتی به سمت سطح ۱.۴۰۷۵ محتمل به نظر میرسد.
این وضعیت ما را به دورههای مشابه—مانند سقف گسترده دلار آمریکا در ابتدای ۲۰۱۷—یادآور میکند؛ زمانی که احساسات و جایگیری افراطی به یک اصلاح معنادار چندماهه منجر شد. با اتکا به این سابقه تاریخی، فروش اسپرد اختیار خرید (Call Spread) خارج از پول (OTM) روی USD/CAD با قیمتهای اعمال بالاتر از ۱.۴۳۰۰ میتواند راهبرد مؤثری برای کسب درآمد باشد، در حالی که بر سقفسازی رالی شرطبندی میکند. این رویکرد هم از افت نرخ ارز و هم از کاهش بالقوه نوسانپذیری منتفع میشود.
