دلار آمریکا هفته را تقریباً بدون تغییر آغاز کرد و شاخص دلار آمریکا (DXY) در محدوده ۱۰۱.۳۵ باثبات بود. بازارها برای یک تقویم سنگین داده‌های آمریکا آماده می‌شوند که در رأس آن گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی (NFP) ماه ژوئن قرار دارد که پنج‌شنبه منتشر می‌شود؛ در کنار آن، آمار فرصت‌های شغلی JOLTS ماه مه و شاخص‌های مدیران خرید (PMI) بخش تولید و خدمات ISM ماه ژوئن نیز در کانون توجه هستند. تمرکز بازار همچنان بر انتظارات سیاستی است و ابزار CME FedWatch از احتمال نزدیک به ۹۰ درصدیِ دست‌کم یک نوبت افزایش نرخ بهره از سوی فدرال‌رزرو در سال جاری حکایت دارد.

نقش گسترده‌تر دلار همچنان با برتری آن در تجارت جهانی و ذخایر ارزی پشتیبانی می‌شود. دلار بیش از ۸۸٪ از گردش معاملات ارزی جهان را به خود اختصاص می‌دهد که بر اساس داده‌های ۲۰۲۲ معادل میانگین ۶.۶ تریلیون دلار تراکنش روزانه است. در همین حال، مأموریت دوگانه فدرال‌رزرو بر ثبات قیمت‌ها و اشتغال کامل متمرکز است و معیار تورمی آن ۲٪ است. فراتر از نرخ‌ها، تسهیل کمی (QE) معمولاً با گسترش اعتبار و نقدینگی به تضعیف ارز می‌انجامد، در حالی که انقباض کمی (QT) عکس آن است و معمولاً از ارز حمایت می‌کند. جداگانه، توجه‌ها همچنین به احتمال گفت‌وگوهای آمریکا و ایران در قطر پس از حملات نزدیک تنگه هرمز جلب شده است؛ نقطه گلوگاهی که یک‌پنجم جریان انرژی جهان از آن عبور می‌کند.

داده‌های اقتصادی پیشِ‌روی آمریکا و نوسان بازار

شاخص دلار آمریکا در آغاز هفته در حوالی ۱۰۱.۳۵ باثبات است، اما انتظار داریم با نزدیک شدن به انتشار داده‌های پنج‌شنبه، نوسان قابل‌توجهی شکل بگیرد. این دوره آرام احتمالاً «آرامش قبل از طوفان» برای بازار ارز است. از نگاه ما، این وضعیت فرصتی برای موقعیت‌گیری در آستانه یک حرکت قیمتی معنادار فراهم می‌کند.

گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی (NFP) ماه ژوئن در پنج‌شنبه، مهم‌ترین رویدادی است که زیر نظر داریم. با توجه به اینکه فدرال‌رزرو دیگر راهنمایی آینده‌نگر ارائه نمی‌کند، همین یک داده وزن بسیار زیادی برای انتظارات سیاست پولی دارد. یک عدد قوی تقریباً قطعاً استدلال به نفع نرخ‌های بهره بالاتر و دلار قوی‌تر را تقویت خواهد کرد.

انتظار می‌رود رشد اشتغال حدود ۱۹۰ هزار نفر باشد که نسبت به رقم نرم‌تر ۱۷۵ هزار نفری ماه مه بهبود محسوسی خواهد بود. با توجه به اینکه آخرین داده‌های تورم هسته (Core CPI) نشان می‌دهد تورم همچنان در سطح ۳.۶٪ پایدار مانده است، یک گزارش اشتغال قدرتمند می‌تواند افزایش نرخ بهره فدرال‌رزرو را تثبیت کند. ابزار CME FedWatch هم‌اکنون احتمال نزدیک به ۹۰٪ برای دست‌کم یک نوبت افزایش در سال جاری را نشان می‌دهد.

فرصت‌های معاملاتی و متغیرهای ژئوپلیتیکی غیرمنتظره

با توجه به جهش مورد انتظار در نوسان، ما برای اختیارمعامله‌های کوتاه‌سررسید روی جفت‌ارزهای اصلی دلار ارزش قائل هستیم. خرید استرادل یا استرنگل پیش از انتشار NFP، راهبردی منطقی برای معامله روی نوسان قیمتی مورد انتظار—فارغ از جهت حرکت—است. نوسان ضمنی احتمالاً با نزدیک شدن به اعلام پنج‌شنبه افزایش می‌یابد.

همچنین داده‌های شاخص مدیران خرید ISM در این هفته را برای دریافت سرنخ‌های بیشتر درباره سلامت اقتصاد رصد می‌کنیم. علاوه بر این، گفت‌وگوهای جاری میان آمریکا و ایران یک عامل غیرقابل‌پیش‌بینی برای بازارهاست. تنش‌ها در تنگه هرمز پیش‌تر قیمت نفت برنت را به بالای ۹۵ دلار در هر بشکه رسانده و به فشارهای تورمی جهانی افزوده است؛ فشاری که فدرال‌رزرو نمی‌تواند آن را نادیده بگیرد.