USD/CAD برای سومین جلسه متوالی به افت خود ادامه داد و در معاملات آسیایی روز دوشنبه نزدیک 1.4190 دادوستد شد؛ هم‌زمان با آن‌که دلار آمریکا پس از گزارش‌هایی مبنی بر توافق واشنگتن و تهران برای توقف حملات علیه یکدیگر در آستانه گفت‌وگوهای صلح این هفته در دوحه، اندکی تضعیف شد. بازارها پس از چند روز حملات تلافی‌جویانه که در پی اصابت یک پرتابه ایرانی به یک کشتی باری در روز پنج‌شنبه رخ داد، همچنان به تیتر خبرها حساس مانده‌اند؛ در حالی‌که هر دو طرف یکدیگر را به نقض آتش‌بس موقت 17 ژوئن متهم کرده‌اند. هیأت‌های رسمی قرار است روز سه‌شنبه در قطر دیدار کنند تا درباره پایان دادن به درگیری مذاکره کنند؛ موضوعی که باعث می‌شود ریسک‌پذیری کلی بازار نسبت به تحولات خاورمیانه و تنگه هرمز حساس باقی بماند.

کاهش دلار آمریکا با انتظارات از فدرال رزروِ همچنان متمایل به سیاست انقباضی محدود شد: قیمت‌گذاری CME FedWatch احتمال 59.7 درصدی افزایش نرخ بهره را حتی از سپتامبر 2026 نشان می‌دهد. توجه‌ها همچنین به داده‌های بازار کار آمریکا معطوف است که با گزارش اشتغال غیرکشاورزی (Nonfarm Payrolls) در روز پنج‌شنبه به اوج می‌رسد؛ رشد اشتغال ماه ژوئن 114 هزار نفر پیش‌بینی شده و نرخ بیکاری نیز ثابت در 4.3 درصد برآورد می‌شود. دلار کانادا با یک مانع دیگر هم روبه‌رو شد: افت قیمت نفت خام؛ به‌طوری که WTI حوالی 69.80 دلار معامله می‌شود. هم‌زمان، پویایی‌های سیاست‌گذاری نیز اهمیت دارد؛ زیرا بانک مرکزی کانادا تورم 1 تا 3 درصدی را با استفاده از نرخ‌های بهره و ابزارهایی مانند تسهیل یا انقباض کمی هدف‌گذاری می‌کند.

پویایی‌های ژئوپلیتیک و حساسیت بازار

ما افت اخیر USD/CAD به سمت 1.4190 را واکنشی به اخبار ژئوپلیتیک کوتاه‌مدت می‌دانیم. کاهش تنش گزارش‌شده میان واشنگتن و تهران باعث تضعیف موقت دلار آمریکا شده است. با این حال، از نگاه ما این وضعیت بسیار بی‌ثبات است و بنابراین روند فعلی برای موقعیت‌گیری‌های بلندمدت قابل اتکا نیست.

گفت‌وگوهای صلح پیشِ‌رو در دوحه منبع مهمی از نوسان بالقوه است. از منظر تاریخی، تنش‌ها در خاورمیانه—به‌ویژه پیرامون تنگه هرمز—باعث شده قیمت نفت در عرض یک هفته 5 تا 10 درصد نوسان کند. بنابراین باید راهبردهایی را در نظر بگیریم که از یک حرکت تند قیمتی در هر دو جهت سود ببرند؛ چراکه شکست مذاکرات می‌تواند به‌سرعت احساسات فعلی بازار را معکوس کند.

محرک‌های بنیادی و فرصت‌های معاملاتی

تمرکز اصلی ما باید بر گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (NFP) در روز پنج‌شنبه باشد. با توجه به این‌که بازار احتمال 59.7 درصدی افزایش نرخ بهره فدرال رزرو تا سپتامبر را قیمت‌گذاری کرده، انتشار عدد اشتغال قوی بالاتر از پیش‌بینی 114 هزار نفر می‌تواند این شانس را تقویت کرده و دلار آمریکا را تقویت کند. داده‌های اخیر نشان می‌دهد رشد دستمزدها در آمریکا با نرخ سالانه‌شده 4.1 درصد همچنان پایدار مانده و به فدرال رزرو فضای کمی برای نرم کردن موضع خود می‌دهد.

ضعف قیمت نفت خام WTI—که اکنون زیر 70 دلار به ازای هر بشکه معامله می‌شود—مانع مهمی برای دلار کانادا است. هر نتیجه دیپلماتیک موفق در خاورمیانه می‌تواند قیمت نفت را بیشتر پایین بیاورد و صرف‌نظر از نوسانات دلار آمریکا، به CAD فشار وارد کند. این ضعف بنیادی، واگرایی سیاستی روشنی را در برابر فدرال رزروِ متمایل به انقباض ایجاد می‌کند که در میان‌مدت از USD/CAD بالاتر حمایت می‌کند.

با توجه به این نیروهای متضاد، ما معتقدیم افت فعلی در USD/CAD یک فرصت استراتژیک ایجاد می‌کند. تصویر بنیادی اقتصاد به سمت دلار آمریکای قوی‌تر و دلار کانادای ضعیف‌تر اشاره دارد. می‌توان از افت فعلی قیمت برای ساختن موقعیت‌ها استفاده کرد؛ برای مثال با به‌کارگیری اختیار خرید (Call Options) جهت تعریف و محدود کردن ریسک در آستانه انتشار داده‌های NFP و نتیجه مذاکرات دوحه.