USD/CAD برای سومین نشست متوالی تحت فشار ماند و در معاملات آسیایی روز دوشنبه حوالی 1.4190 دادوستد شد؛ همزمان با تضعیف دلار آمریکا پس از گزارش‌هایی مبنی بر اینکه واشینگتن و تهران پیش از گفت‌وگوهای صلح این هفته در دوحه توافق کرده‌اند حملات علیه یکدیگر را متوقف کنند. بازار ارز همچنان خبرمحور بود و معامله‌گران در حال سنجش ثبات منطقه‌ای و فضای کلی ریسک‌پذیری بودند. این توقف پس از حملات تلافی‌جویانه‌ای رخ داد که از پنج‌شنبه آغاز شد؛ پس از آنکه یک پرتابه ایرانی به یک کشتی باری اصابت کرد. هر دو طرف، دیگری را به نقض آتش‌بس موقت 17 ژوئن متهم کردند؛ هیئت‌های رسمی قرار است سه‌شنبه در قطر برای مذاکره جهت پایان دادن به درگیری دیدار کنند.

فشار نزولی بر دلار آمریکا با انتظارات انقباضی از سوی فدرال رزرو تا حدی مهار شد. ابزار CME FedWatch احتمال افزایش نرخ بهره را به محض سپتامبر 2026 حدود 59.7% نشان می‌دهد. همچنین داده‌های بازار کار آمریکا در این هفته به گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی (NFP) روز پنج‌شنبه ختم می‌شود؛ پیش‌بینی‌ها برای رشد اشتغال ژوئن 114 هزار و نرخ بیکاری بدون تغییر در 4.3% است. دلار کانادا نیز از محل افت قیمت نفت با مانع اضافی روبه‌رو شد، با توجه به نقش کانادا به‌عنوان یکی از صادرکنندگان بزرگ؛ نفت خام WTI حوالی 69.80 دلار بود، پس از آنکه قیمت‌ها در پی گزارش رویترز مبنی بر توقف خصومت‌ها در خلیج فارس و ازسرگیری گفت‌وگوها درباره تنگه هرمز کاهش یافت.

کاهش تنش‌های ژئوپلیتیک و تحولات بازار نفت

با توجه به تحولات دیپلماتیک میان واشینگتن و تهران، شاهد کاهش موقتی ریسک‌گریزی هستیم که به دلار آمریکا فشار وارد می‌کند. این موضوع USD/CAD را پایین آورده، اما از نگاه ما این وضعیت شکننده است. گفت‌وگوهای صلح پیشِ‌رو در دوحه در روز سه‌شنبه یک نقطه عطف مهم است و هرگونه شکست می‌تواند به‌سرعت روند اخیر را معکوس کند.

این کاهش تنش ژئوپلیتیک به‌طور مستقیم بر قیمت نفت اثر گذاشته و نفت وست تگزاس اینترمدیت را به زیر 70 دلار در هر بشکه کشانده است. داده‌های اخیر اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) که از افزایش غیرمنتظره 2.1 میلیون بشکه‌ای ذخایر نفت خام خبر می‌داد، این فشار نزولی را تشدید کرده است. از آنجا که کانادا صادرکننده بزرگ نفت است، این ضعف در نفت خام مستقیماً به زیان دلار کانادا عمل می‌کند و توان آن را برای تقویت در برابر دلار آمریکا محدود می‌سازد.

واگرایی سیاست‌های بانک‌های مرکزی و راهبرد بازار

از منظر ما، مهم‌ترین محرک در هفته‌های پیش رو واگرایی در سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی خواهد بود. در حالی که بانک مرکزی کانادا با توجه به ثبات شاخص CPI داخلی در سطح 2.5% احتمالاً در وضعیت «صبر» باقی می‌ماند، فدرال رزرو آمریکا مسیر متفاوتی را مخابره می‌کند. بازار در حال حاضر نزدیک به 60% احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو تا سپتامبر را قیمت‌گذاری کرده؛ احتمالی که به‌شدت تحت تأثیر گزارش NFP روز پنج‌شنبه خواهد بود.

بنابراین، افت فعلی USD/CAD را یک فرصت بالقوه می‌بینیم، هرچند همراه با ریسک بالای رویدادها. ما در حال بررسی خرید نوسان کوتاه‌مدت از طریق اختیار معامله، مانند استرادل (Straddle)، پیش از انتشار داده NFP در روز پنج‌شنبه هستیم. اگر رقم اشتغال آمریکا قوی منتشر شود و موضع انقباضی فدرال رزرو را تقویت کند، حمایت از دلار آمریکا می‌تواند به‌راحتی بر اثرگذاری احساسات ژئوپلیتیک فعلی غلبه کند.

در هفته‌های آینده، فاصله بازدهی اوراق دولتی آمریکا و کانادا را با دقت دنبال خواهیم کرد، زیرا این فاصله اغلب بازتابی از واگرایی مورد انتظار سیاستی است. از منظر تاریخی، افزایش این اسپرد به نفع آمریکا به تقویت پایدار USD/CAD منجر شده است. هرگونه ناکامی در گفت‌وگوهای دوحه احتمالاً موجب جهش قیمت نفت و افزایش ریسک‌گریزی می‌شود و سناریویی پیچیده ایجاد می‌کند که در آن هم دلار آمریکا و هم دلار کانادا می‌توانند تقویت شوند؛ نتیجه آن می‌تواند معاملات پرنوسان و نوسانی در یک دامنه محدود باشد.