شاخص انتظارات مصرفکننده میشیگان آمریکا در ماه ژوئن به 50.7 افزایش یافت و بالاتر از پیشبینی بازار یعنی 49.3 قرار گرفت. این عدد نشان میدهد انتظارات نسبت به آنچه اقتصاددانان برآورد کرده بودند بهبود یافته است.
از منظر دادهای، این شاخص 1.4 واحد بالاتر از اجماع ظاهر شد؛ 50.7 در برابر 49.3. این انتشار به مجموعه اخیر شاخصهای احساسات که توسط دانشگاه میشیگان رصد میشود، اضافه میکند.
پیامدها برای سهام، نوسان و نرخها
عدد انتظارات مصرفکننده در ژوئن بهتر از انتظار و در سطح 50.7 منتشر شده است. این موضوع به مصرفکنندهای تابآور اشاره دارد که میتواند بیش از آنچه بازار در حال حاضر انتظار دارد از سودآوری شرکتها حمایت کند. باید به خرید اختیار خرید (Call) روی S&P 500 فکر کنیم و برای سررسید ژوئیه، قیمتهای اعمالی را کمی بالاتر از سطح فعلی بازار هدف بگیریم.
این دادهی غافلگیرکننده و قوی همچنین میتواند در کوتاهمدت نوسان بازار را کاهش دهد، زیرا نگرانیهای رکودی اندکی فروکش میکند. شاخص نوسان CBOE (VIX) کمی زیر 15 تثبیت شده و ما فرصت را برای حرکت تدریجی آن به سمت 13 میبینیم. فروش اسپردهای کال VIX یا خرید اختیار فروش (Put) روی ابزارهای مرتبط با نوسان میتواند راهی موثر برای موقعیتگیری در قبال این آرامش مورد انتظار باشد.
فدرال رزرو همچنان به دادهها وابسته است و این گزارش احتمال کاهش نرخ بهره در کوتاهمدت را کمتر میکند. انتظار داریم بازدهی اوراق خزانهداری 10ساله که اکنون نزدیک 4.1% است، با بازقیمتگذاری انتظارات بازار از سیاست فدرال رزرو، به سمت سطوح بالاتر حرکت کند. خرید اختیار فروش روی ETFهای اوراق با مدتزمان بلند مانند TLT راهی مستقیم برای معامله بر اساس این دیدگاه است.
فرصتهای بخشی و تماتیک
معتقدیم این خوشبینی تازه بیش از سایر بخشها به نفع سهام مصرفی اختیاری (Consumer Discretionary) خواهد بود. این احساسات در امتداد گزارش اخیر فروش خردهفروشی است که روندی ملایم اما رو به تقویت در مخارج را نشان داد. به دنبال نقاط ورود برای خرید اختیار خرید کوتاهسررسید روی ETF بخش XLY یا بر روی برخی نمادهای منتخب خردهفروشی و سفر خواهیم بود.
