بانک ملی استرالیا (National Australia Bank) گزارش داد شاخص اعتماد کسبوکار آن در سهماهه دوم نسبت به سهماهه قبل کاهش یافته است. این شاخص از عدد -4 در سهماهه قبل به -19 سقوط کرد و نشاندهنده تضعیف احساسات در میان شرکتهای مورد نظرسنجی است.
این تغییر بیانگر افت ۱۵ واحدی در این دوره است و اعتماد را عمیقتر به محدوده منفی برد. این بهروزرسانی مربوط به 2Q است و بهصورت تغییر فصلی (quarter-on-quarter) در سنجه اعتماد کسبوکار بانک ارائه میشود.
پیامدهای اقتصادی افت تند اعتماد
افت شدید اعتماد کسبوکار از -4 به -19 یک علامت هشدار جدی برای اقتصاد استرالیاست. سطحی از بدبینی که آخرینبار در اوج محدودیتهای قرنطینهای همهگیری ۲۰۲۰ مشاهده شد، نشان میدهد کسبوکارها خود را برای کندی شدید آماده میکنند. ما این را سیگنالی روشن برای اتخاذ موضعی تدافعی ارزیابی میکنیم.
اثر بازار و چشمانداز سیاستگذاری
این داده فشار قابلتوجهی بر دلار استرالیا وارد میکند، زیرا انتظار برای کاهش زودتر نرخهای بهره توسط بانک مرکزی استرالیا (RBA) را تقویت میکند. با توجه به اینکه AUD/USD همین هفته حمایت کلیدی 0.6500 را به سمت پایین شکسته، ما در حال بررسی استراتژیهای اختیار معاملهای هستیم که از افت بیشتر منتفع میشوند. در حال بررسی خرید اختیار فروش (put) روی AUD/USD با قیمت اعمال حوالی 0.6350 هستیم.
برای شاخص ASX 200، انتظار افزایش نوسان و احتمال تضعیف را داریم، بهویژه در بخشهای چرخهای مانند کالاهای مصرفی اختیاری (consumer discretionary) و مواد (materials). شاخص نوسان S&P/ASX 200 VIX همین هفته بیش از ۱۵٪ جهش کرده و حوالی 16.5 معامله میشود که نشاندهنده افزایش ترس در بازار است. خرید اختیار فروش حفاظتی روی شاخص XJO اکنون یک راهبرد پوشش ریسک محتاطانه برای پرتفویهای لانگ موجود محسوب میشود.
این نظرسنجی کسبوکار با دیگر دادههای اخیر همراستاست؛ از جمله افت شاخص ماهانه CPI به 3.1% و افزایش نرخ بیکاری به 4.2%. این ارقام استدلال کاهش نرخ در گام بعدی RBA (نه افزایش) را تقویت میکند. بنابراین ما قراردادهای آتی نرخ بهره را برای یافتن فرصتهایی جهت موقعیتگیری متناسب با سیاست پولی متمایل به انبساط (dovish) رصد میکنیم.
