به‌روزرسانی ۹ ژوئن «اصل امواج الیوت» (EWP) درباره شاخص نیمه‌هادی‌ها (SOX) اعلام کرده بود موج-iii قرمز پس از عبور از سطح ۱۶۱.۸۰٪ در ۱۳,۳۳۶ دلار (با ۶۶۲ واحد/پوینت) به پایان رسیده است؛ سپس به یک مکث موج-iv قرمز حوالی ۱۰,۱۸۵ دلار اشاره کرد که از ۹,۵۲۳ دلار به‌علاوه ۶۶۲ پوینت به‌دست آمده و درون یک محدوده گسترده‌تر ۱۰,۳۹۰ تا ۱۱,۴۹۰ قرار می‌گیرد. همچنین افزود که حرکت موج-v قرمز هنوز باقی مانده و هدف ۱۵,۰۰۰ دلار ± ۱,۰۰۰ دلار را دنبال می‌کند. از آن زمان، SOX در ۹ ژوئن در ۱۱,۷۹۴ کف‌سازی کرد و سپس در ۲۲ ژوئن تا ۱۴,۶۵۵ اوج گرفت؛ در نتیجه چارچوب مذکور—که علاوه بر EWP از بازده‌های آتی (forward returns) نیز استفاده می‌کند—با رفتار قیمتی بعدی هم‌راستا باقی ماند.

اصلاح قیمتی به سطوح اشاره‌شده رسید، اما از نظر زمانی آن‌قدر کوتاه بود که به‌عنوان موج-iv قرمز با درجه میانی (intermediate) قابل‌قبول تلقی نشود؛ بنابراین یک درجه «بازبرچسب‌گذاری» موجی انجام شد: اکنون اوج ۲۲ ژوئن موج-iii قرمز محسوب می‌شود و موج-iv قرمز «در حال شکل‌گیری» توصیف می‌گردد، با هدف ۱۰,۸۷۰ تا ۱۱,۷۶۵ دلار. از آن سقف، حرکت نزولی به‌صورت پنج موج برای موج-a/i خاکستری شمارش شده، در حالی‌که یک بازگشت سه‌مرحله‌ای (موج-a نارنجی، b، c) در جریان است که در آن یک مرجع رایج c=a روی گپ ۱۴,۴۷۲ دلار قرار دارد؛ از آنجا، گام بعدی به سمت حدود ۱۲,۰۰۰ تا ۱۲,۹۰۰ پیش‌بینی می‌شود—بسته به اینکه آیا W-c/iii برابر ۱.۶۱۸ برابر W-a/i باشد یا با آن برابر شود. اگر پیش از شکسته شدن کف فعلی، قیمت نتواند به ۱۴,۴۷۲ برسد، به این معناست که موج-b/ii خاکستری زودتر خاتمه یافته است. همچنین گفته می‌شود هدف‌گذاری‌های قبلی ۶ مورد از ۸ ناحیه را لمس کرده‌اند و پس از تحقق ناحیه موج-b/ii خاکستری، همچنان انتظار می‌رود ناحیه موج-c/iii خاکستری نیز محقق شود.

چشم‌انداز شاخص نیمه‌هادی‌ها و فرصت‌های معاملاتی

ما معتقدیم شاخص نیمه‌هادی‌ها (SOX) در ۲۲ ژوئن سقف زده و اکنون وارد فاز اصلاحی شده است که فرصت‌های مشخصی را برای معامله‌گران ایجاد می‌کند. این دیدگاه با داده‌های اخیر پشتیبانی می‌شود؛ از جمله ارائه راهنمایی (guidance) سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۶ توسط یکی از تولیدکنندگان بزرگ تراشه‌های حافظه در هفته گذشته که پایین‌تر از انتظار بود. این الگو یک پول‌بک طبیعی در دل یک روند صعودی بزرگ‌تر است، مشابه آنچه در چرخه ۲۰۲۱ مشاهده کردیم؛ پیش از آغاز جهش بزرگ بعدی.

در افق کوتاه‌مدت، انتظار داریم یک جهش موقت به سمت سطح ۱۴,۴۷۲ دلار رخ دهد تا گپ قیمتی اخیر پر شود. این قدرت موقت باعث می‌شود ساختن موقعیت‌های فروش تهاجمی در حال حاضر تصمیم مناسبی نباشد. نوسان ضمنی (implied volatility) آپشن‌های SOX نیز از کف‌های ژوئن حدود ۱۵٪ افزایش یافته است که نشان می‌دهد بازار به‌تدریج در حال پیش‌خور کردن افت پیشِ‌رو است.

راهبرد و جایگیری تاکتیکی

راهبرد ما این است که رصد کنیم این رالی در نزدیکی ناحیه هدف ۱۴,۴۷۲ دلار دچار افت مومنتوم شود. بازگشت/چرخش قیمت در آن ناحیه، محرک ورود به موقعیت‌های نزولی خواهد بود؛ مانند خرید اختیار فروش (put) با سررسید آگوست ۲۰۲۶. این موضوع با آخرین «شاخص تولیدی فدرال فیلادلفیا» نیز هم‌خوان است که از کند شدن سفارش‌های جدید فناوری حکایت داشت.

پس از ناکام شدن جهش، انتظار داریم موج نزولی بعدی محدوده ۱۲,۰۰۰ تا ۱۲,۹۰۰ دلار را هدف بگیرد. اعتماد ما بالاست، زیرا این رویکرد مبتنی بر اصل امواج الیوت، ۶ مورد از ۸ نقطه عطف کلیدی اخیر در این شاخص را به‌درستی شناسایی کرده است. موقعیت‌های مشتقه باید به‌گونه‌ای چیده شوند که از افت مورد انتظار تا اواخر ژوئیه یا آگوست منتفع شوند.