مارکو روبیو، وزیر امور خارجه آمریکا، گفت ایالات متحده با هرگونه اقدام ایران برای اعمال عوارض در نزدیکی تنگه هرمز مخالف است و استدلال کرد این گلوگاه به هیچ دولت-ملت خاصی تعلق ندارد. این تنگه حدود ۲۰٪ از عرضه جهانی انرژی را عبور میدهد و روبیو طرحهای عوارضگیری را بهعنوان یک «سابقه» بالقوه مطرح کرد و در عین حال تأکید داشت واشنگتن درگیر فرآیند دستیابی به توافق با ایران است، اما به هر قیمتی بهدنبال توافق نخواهد بود. او افزود نتیجهها نباید برخلاف منافع متحدان و شرکای آمریکا باشد.
بازار نفت واکنش فوری محسوسی نشان نداد. نفت وستتگزاس اینترمدیت (WTI) با افت معامله شد و نزدیک ۶۹.۵۰ دلار قرار گرفت؛ در حوالی سطوحی که پیش از جنگ خاورمیانه دیده میشد، هرچند توجهها همچنان بر ریسکهای کشتیرانی و سیگنالهای سیاستی متمرکز بود. WTI یا West Texas Intermediate، شاخص نفت خام سبک و شیرینِ منشأ آمریکا است که از طریق هاب کوشینگ توزیع میشود؛ قیمت آن تحت تأثیر عرضه و تقاضا، دلار آمریکا و تصمیمهای اوپک قرار دارد. دادههای موجودی از سوی API و EIA نیز میتواند قیمتها را جابهجا کند؛ قرائتهای آنها معمولاً به هم نزدیک است و ۷۵٪ مواقع در فاصله ۱٪ از یکدیگر قرار میگیرند. اوپک شامل ۱۲ کشور است، در حالی که اوپکپلاس ۱۰ عضو غیر اوپکیِ اضافی را در بر میگیرد.
تنشهای ژئوپلیتیک در برابر واکنش بازار
ما شاهد شکاف معناداری میان لفاظیهای ژئوپلیتیک و قیمتگذاری فعلی بازار هستیم. در حالی که مقامهای آمریکایی موضع سختی در برابر اقدامات احتمالی ایران در تنگه هرمز اتخاذ میکنند، قیمت WTI در محدوده ۶۹.۵۰ دلار نشاندهنده بیخیالی بازار است. ما این را یک فرصت میدانیم، زیرا ریسک شوک عرضه بهشدت دستکم گرفته شده است.
تنگه هرمز حیاتیترین گلوگاه نفتی جهان است و دادههای اخیر EIA از ابتدای ۲۰۲۶ تأیید میکند که نزدیک به ۲۱ میلیون بشکه در روز از آن عبور میکند. این رقم حدود ۲۰٪ از کل عرضه جهانی نفت را تشکیل میدهد. هرگونه اختلال، از اجرای عوارض تا تشدید نظامی، فوراً و بهصورت شدید یک کسری عرضه ایجاد خواهد کرد.
نوسان بازار و موقعیتگیری راهبردی
نوسان فعلی بازار بهطور غیرمعمول پایین است و شاخص نوسان نفت خام CBOE (OVX) در حوالی ۳۲ قرار دارد؛ نشانهای از آرامش که از نگاه ما پایدار نیست. این فضا خرید اختیار خرید (Call) بلندمدت روی قراردادهای آتی WTI یا برنت را به راهبردی جذاب تبدیل میکند؛ روشی کمهزینه برای موقعیتگیری در برابر ظرفیت رشد قابلتوجه قیمتها در صورت تشدید تنشها طی هفتههای آینده.
برای مقایسه تاریخی کافی است به حملات سپتامبر ۲۰۱۹ به تأسیسات نفتی عربستان نگاه کنیم. آن رویداد که مقدار بسیار کمتری از نفت را نسبت به آنچه یک انسداد هرمز میتواند از بازار خارج کند حذف کرد، باعث جهش بیش از ۱۴٪ قیمتها در یک جلسه معاملاتی شد. وضعیت فعلی با ایران پتانسیل واکنش قیمتی حتی دراماتیکتری را دارد.
آنچه بر اطمینان ما میافزاید، موضع فعلی اوپکپلاس است که در آخرین نشست خود تأیید کرد سهمیههای تولید را تا پایان سهماهه سوم ۲۰۲۶ حفظ میکند. این موضوع ظرفیت مازاد در دسترس برای جبران یک افت ناگهانی عرضه از تنگه را محدود میسازد. بنابراین هرگونه اختلال، شدیدتر و برای مدت طولانیتری احساس خواهد شد.
