یورو روز چهارشنبه در برابر ین عقب‌نشینی کرد و با افت ۰.۰۸٪، در حالی که گمانه‌زنی‌ها درباره احتمال مداخله ژاپن در بازار ارز افزایش یافت و تورم سمت تولیدکننده این کشور بالاتر از برآوردها منتشر شد و از آستانه ۳٪ عبور کرد. EUR/JPY پس از ثبت سقف درون‌روزی ۱۸۳.۹۲، در ۱۸۳.۷۰ معامله می‌شد و این کراس همچنان تحت فشار باقی ماند.

از منظر تکنیکال، حرکت نزولی اخیر EUR/JPY را از سطوح هفتگی نزدیک میانگین متحرک ساده ۵۰روزه (SMA) در ۱۸۵.۳۲ به پایین‌تر از SMA ۱۰۰روزه در ۱۸۴.۶۰ رسانده؛ شکستی که همچنین قیمت را از سطح ۱۸۴.۰۰ نیز عبور داد. شاخص قدرت نسبی (RSI) به مومنتوم نزولی اشاره دارد؛ افت به زیر ۱۸۳.۰۰ می‌تواند SMA ۲۰۰روزه در ۱۸۲.۳۶ را در کانون توجه قرار دهد و کاهش بیشتر ممکن است هدف ۱۸۰.۸۱ (کف نوسانی ۱۲ فوریه) را نشانه بگیرد. در سمت صعودی، بازگشت و تثبیت بالای ۱۸۴.۰۰ دوباره توجه را به SMA ۱۰۰روزه معطوف می‌کند، سپس ۱۸۵.۰۰، و پس از آن SMA ۵۰روزه؛ و در ادامه سقف ۱۷ ژوئن در ۱۸۶.۳۲ قرار دارد.

پیشران‌های بنیادی و تکنیکال برای EUR/JPY

با توجه به مومنتوم نزولی EUR/JPY، شکست اخیر به زیر میانگین متحرک ساده ۱۰۰روزه در ۱۸۴.۶۰ را یک سیگنال مهم می‌دانیم. پیشران‌های بنیادی شامل تهدید مداوم مداخله ژاپن و تورم سمت تولیدکننده است که همچنان بالاتر از برآوردها قرار می‌گیرد. این موضوع نشان می‌دهد در کوتاه‌مدت مسیر کم‌مقاومت‌تر، نزولی است.

تهدید مداخله اکنون واقعی‌تر از ماه‌های گذشته به نظر می‌رسد؛ به‌ویژه پس از آن‌که دیپلمات ارشد ارزی، «ماساتو کاندا»، اخیراً اعلام کرد مقام‌ها آماده اقدام «۲۴ ساعت شبانه‌روز» هستند. از منظر تاریخی، هشدارهای هماهنگ لفظی از این دست اغلب پیش از اقدام مستقیم در بازار رخ داده‌اند؛ مشابه آنچه در مداخلات اواخر سال ۲۰۲۴ مشاهده شد. علاوه بر این، داده تورم هسته ژاپن برای ماه مه ۲۰۲۶ برابر با ۲.۷٪ منتشر شد؛ رقمی که سرسختانه بالاتر از هدف بانک مرکزی ژاپن باقی مانده و فشار برای عادی‌سازی سیاستی را افزایش می‌دهد.

ملاحظات راهبردی و فرصت‌های معاملاتی

برای هفته‌های پیش رو، معتقدیم خرید اختیار فروش (Put) با قیمت‌های اعمال پایین‌تر از سطح فعلی بازار، راهبردی محتاطانه است. به‌طور مشخص، به سررسیدهای ژوئیه و اوت با قیمت‌های اعمال حوالی ۱۸۳.۰۰ و ۱۸۲.۵۰ نگاه می‌کنیم و هدف‌گیری SMA ۲۰۰روزه را مدنظر داریم. این رویکرد، روشی با ریسکِ تعریف‌شده برای بهره‌برداری از احتمال لغزش قیمت به سمت سطح حمایتی ۱۸۰.۸۱ فراهم می‌کند.

از آنجا که مداخله می‌تواند نوسانات ناگهانی و تند ایجاد کند، نوسان ضمنی در حال افزایش است و اکنون نزدیک به سقف سه‌ماهه ۱۱.۲٪ قرار دارد. این وضعیت، راهبردهای لانگ ولاتیلیتی (خرید نوسان)، مانند خرید استرادل، را برای معامله‌گرانی جذاب می‌کند که انتظار حرکت بزرگ دارند اما از زمان‌بندی دقیق آن مطمئن نیستند. یک استرادل در قیمت اعمالِ نزدیک به قیمت جاری (At-the-money) از یک حرکت قابل‌توجه قیمت در هر دو جهت سود می‌برد؛ رفتاری که با رویداد مداخله سازگار است.

در مقابل، با توجه به این‌که به نظر می‌رسد پتانسیل صعودی تحت سقف هشدارهای رسمی محدود شده، فروش اسپرد اعتباریِ اختیار خرید خارج از پول (OTM Call Credit Spread) را نیز یک فرصت می‌بینیم. ایجاد اسپرد با قیمت‌های اعمال بالاتر از خوشه مقاومتی قدرتمند ۱۸۵.۵۰ و ۱۸۶.۰۰ می‌تواند امکان دریافت پرمیوم را فراهم کند، در عین حال که حداکثر ریسک را تعریف می‌کند. این راهبرد در صورتی سودآور است که EUR/JPY در محدوده نوسان کند یا مطابق انتظار ما، پایین‌تر حرکت کند.