USD/SGD با ترکیب تقویت گسترده دلار آمریکا و تضعیف اشتهای ریسک پس از فروش در سهام فناوری و شرکتهای مرتبط با هوش مصنوعی، اندکی بالاتر رفت. این جفتارز آخرین بار در 1.2970 قرار داشت؛ مومنتوم روزانه «صعودی» توصیف میشود و شاخص قدرت نسبی (RSI) در محدوده اشباع خرید است. انتظار میرود در کوتاهمدت در نزدیکی سقف دامنه نوسان شاهد فاز تثبیت باشیم؛ مقاومتها در 1.2980 (فیبوی 76.4%) و 1.3030 مشخص شدهاند، در حالیکه حمایت در 1.29 (اصلاح فیبوی 61.8% از سقف دسامبر تا کف 2026) و 1.2840/50 قرار دارد؛ جایی که میانگین متحرک 200روزه (200 DMA) با فیبوی 50% همراستا میشود.
دادههای تورم ماه مه سنگاپور پایینتر از انتظار منتشر شد: CPI کل 1.8% سالبهسال و CPI هسته 1.4% سالبهسال بود، در قیاس با پیشبینیهای بهترتیب 1.9% و 1.5%. افزایش تورم خوراکیها بهعلاوه خردهفروشی و سایر کالاها با کاهش تورم خدمات خنثی شد. همچنین گفته شد فشارهای هزینهای داخلی در حال کاهش است؛ زیرا هزینههای نیروی کار واحد در بخش خدمات با سرعت کمتری بالا میرود و مخارج مصرفکننده محتاطانهتر میشود. با سرد شدن قیمتهای جهانی انرژی، این دادهها فوریت انقباض سیاستی MAS در جلسه MPC ماه ژوئیه را کاهش میدهد؛ مشروط به اینکه تورم هسته در نیمه اول 2027 نیز به روند کاهشی ادامه دهد، هرچند بازدهی بالاتر اوراق خزانهداری آمریکا و دلار قویتر ممکن است همچنان از USD/SGD حمایت کند.
تکنیکال USD/SGD و واگرایی سیاستی
قدرت دلار آمریکا، که از گزارش قدرتمند اشتغال هفته گذشته حمایت میشود (افزوده شدن 210 هزار شغل جدید در ماه مه)، USD/SGD را به سمت سطح مقاومتی کلیدی 1.3000 سوق میدهد. هرچند مومنتوم صعودی است، اما RSI در ناحیه اشباع خرید نشان میدهد این موج صعودی ممکن است در حال از دست دادن بخشی از انرژی خود باشد و یک فاز تثبیت پرتنش ایجاد کند. ما این سیگنالهای تکنیکال را از نزدیک برای نشانههای شکست (breakout) یا برگشت (reversal) رصد میکنیم.
ما شاهد شکلگیری یک واگرایی سیاستی روشن میان آمریکا و سنگاپور هستیم که از سطوح بالاتر USD/SGD حمایت میکند. شاخص PCE هسته آمریکا اخیراً در سطح قوی 2.9% منتشر شد و فشار بر فدرالرزرو برای حفظ نرخها را بالا نگه میدارد؛ در مقابل، تورم هسته سنگاپور همین حالا کمتر از انتظار و در سطح 1.4% چاپ شده است. این موضوع دلیل چندانی برای انقباض موضع سیاستی «سازمان پولی سنگاپور» (MAS) در نشست پیشروی ماه ژوئیه باقی نمیگذارد.
استراتژیهای معاملهگری و پوشش ریسک USD/SGD
با توجه به این پسزمینه، ما معتقدیم خرید اختیار خرید (Call) روی USD/SGD با قیمتهای اعمال بالاتر از 1.3000 برای سررسید اوت میتواند اقدامی محتاطانه باشد. این استراتژی به معاملهگران اجازه میدهد از احتمال شکست صعودی منتفع شوند، در حالیکه ریسک نزولی را محدود میکند. «اسپرد کال صعودی» (Bull Call Spread)، مثلاً خرید اعمال 1.3000 و فروش اعمال 1.3050، میتواند هزینه ورود را نیز کاهش دهد.
حمایت قوی پیرامون سطح 1.2900 که از مارس 2026 چندین بار حفظ شده، فرصت دیگری ایجاد میکند. ما فروش اختیار فروش (Put) خارج از پول (OTM) با قیمت اعمال نزدیک 1.2850 را باارزش میبینیم. این موقعیت پریمیوم دریافت میکند و در صورتی سودآور است که جفتارز بالای این سطح باقی بماند؛ همسو با دیدگاه ما که این جفتارز «حمایتشده» است و نه در مسیر ریزش.
برای کسانی که از پیش در معرض داراییهای مبتنی بر سنگاپور قرار دارند، فضای کلی ریسکگریزی—که با افت اخیر 5% نزدک برجسته شده—یک ریسک محسوب میشود. ما استفاده از قراردادهای فوروارد USD/SGD یا اختیار معامله را برای پوشش ریسک تضعیف بیشتر SGD در هفتههای آینده توصیه میکنیم. این کار میتواند ارزش دلاری پرتفویها را در صورت تداوم رالی دلار آمریکا حفظ کند.
