پوند استرلینگ روز دوشنبه افزایش یافت؛ به‌طوری‌که GBP/USD حدود 0.14% رشد کرد و در محدوده 1.3250 معامله شد، پس از آنکه دور نخست گفت‌وگوهای آمریکا و ایران در سوئیس از سوی معاون رئیس‌جمهور آمریکا جی‌دی ونس به‌عنوان ایجاد «یک پایه خوب» توصیف شد. این جفت‌ارز لحن مثبت ملایمی را حفظ کرد و حتی با وجود انتشار اخبار سیاسی از بریتانیا، به بالای 1.3200 حرکت کرد.

در تحولات گسترده‌تر بازار ارز، پوند در آن روز بهترین عملکرد را در میان ارزهای اصلی داشت؛ 0.3% در برابر ین ژاپن و 0.14% در مقابل یورو تقویت شد و پس از جبران افت‌های اولیه، حدود 0.05% نیز در برابر دلار آمریکا افزایش یافت. سر کی‌یر استارمر، نخست‌وزیر بریتانیا، از سمت نخست‌وزیری و رهبری حزب کارگر استعفا داد و واکنش بازار باعث شد استرلینگ نه‌تنها بی‌ثبات نشود، بلکه اندکی تقویت هم شود.

واکنش بازار به رویدادهای سیاسی و ژئوپلیتیک

با نمایش قدرت پوند بریتانیا در حوالی 1.3250، استعفای نخست‌وزیر استارمر را از منظر بازار یک عامل مثبت ارزیابی می‌کنیم؛ زیرا یک منبع از «عدم‌قطعیت سیاسی» ادراک‌شده را حذف می‌کند. این موضوع با پیشرفت در گفت‌وگوهای آمریکا و ایران تشدید می‌شود؛ عاملی که با کاهش ریسک‌گریزی جهانی، دلار آمریکا را تضعیف می‌کند. در هفته‌های پیش‌رو، این وضعیت زمینه مساعدی برای صعود بیشتر GBP/USD فراهم می‌آورد.

به‌نظر ما شرایط فعلی یادآور واکنش بازار به استعفای لیز تراس در اکتبر 2022 است؛ رویدادی که یک رالی قدرتمندِ آسودگی (relief rally) را برای استرلینگ رقم زد. در آن مقطع، نوسان ضمنی یک‌ماهه GBP/USD که به بالای 20% جهش کرده بود، با قیمت‌گذاری بازار بر چشم‌انداز سیاسی باثبات‌تر، به‌سرعت شروع به افت کرد. انتظار داریم اکنون نیز کاهش مشابهی در نوسان رخ دهد؛ موضوعی که نشان می‌دهد فروش پرمیوم اختیار معامله می‌تواند برای کسانی که انتقال رهبری را روان می‌دانند، راهبرد مناسبی باشد.

استراتژی و ریسک‌های پیش‌روی پوند

با توجه به تثبیت پوند بالای 1.3200، ما برای حرکت احتمالی به سمت سطح 1.3400 موقعیت‌گیری می‌کنیم. معامله‌گران می‌توانند استفاده از «اسپرد صعودی خرید اختیار خرید» (bull call spread) روی GBP/USD را مدنظر قرار دهند؛ راهبردی که از افزایش ملایم نرخ ارز منتفع می‌شود و در عین حال زیان بالقوه را محدود می‌کند. این استراتژی امکان مشارکت در رشد را فراهم می‌کند، در حالی که در صورت وخامت غیرمنتظره وضعیت سیاسی، ریسک را تعریف و کنترل می‌کند.

با این حال لازم است نسبت به نامزدهایی که برای جایگزینی استارمر در رهبری حزب کارگر مطرح می‌شوند، هوشیار بمانیم. خوش‌بینی فعلی بازار بر فرض جانشینی باثبات و حامی کسب‌وکار استوار است؛ هر نامزد غیرمنتظره‌ای که کمتر بازارپسند ارزیابی شود، می‌تواند این دستاوردها را به‌سرعت معکوس کند. همچنین اظهارنظرهای بانک مرکزی انگلستان را از نزدیک رصد می‌کنیم، زیرا موضع سیاست پولی آن همچنان محرک کلیدی برای پوند است.

چشم‌انداز ژئوپلیتیک نیز یک باد موافق اضافی ایجاد می‌کند که نباید نادیده گرفته شود. تداوم پیشرفت دیپلماتیک میان آمریکا و ایران معمولاً به تقویت ارزهای ریسک‌پذیر مانند پوند در برابر دارایی‌های امنی همچون دلار کمک می‌کند. بر اساس گزارش اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA)، چنین کاهش‌هایی در تنش ژئوپلیتیک در گذشته با افت نوسان قیمت نفت همبستگی داشته و در نتیجه، محیطی ریسک‌پذیرتر برای بازارهای ارز را تقویت کرده است.