GBP/USD پس از آزمودن کف ماه آوریل در نزدیکی 1.3160 و بازگشت از آن، طبق ارزیابی Quek Ser Leang و Lee Sue Ann از UOB همچنان در فاز اصلاحی قرار دارد. در 24 ساعت گذشته، پوند در معاملات ابتدایی آسیا حوالی 1.3205 بود اما سپس تا 1.3164 افت کرد و بعد بازیابی شد. این بانک حرکت اخیر را در قالب «تجمیع/تثبیت» توصیف میکند و انتظار دارد نوسان کوتاهمدت در یک محدوده بین 1.3170 تا 1.3245 باقی بماند.
در افق 1 تا 3 هفته، UOB پس از تغییر موضع خود در 18 ژوئن (زمانی که نرخ نقدی 1.3300 بود) همچنان دیدگاه منفی را حفظ کرده است. پس از آنکه «کِیبل» به زیر 1.3240 سقوط کرد، نشانگر بعدی نزولی روی 1.3160 تعیین شد که عملاً با ثبت 1.3164 تقریباً لمس شد. با وجود اینکه شتاب نزولی کاهش یافته، مسیر حرکت به سمت پایین همچنان باز است؛ مشروط بر اینکه 1.3305 همچنان نقش مقاومت را ایفا کند، و در نتیجه فضا برای شکست به زیر 1.3160 باقی میماند.
چشمانداز میانمدت همچنان منفی است
ما GBP/USD را پس از آنکه اخیراً کف سال را در نزدیکی 1.2450 آزمایش کرد و بازگشت، در فاز اصلاحی میبینیم. این جفتارز احتمالاً فعلاً در یک محدوده نوسان خواهد کرد، اما دیدگاه 1 تا 3 هفتهای ما همچنان منفی است. تا زمانی که مقاومت قدرتمند 1.2650 سقف رشد را محدود کند، احتمال معناداری برای شکست به زیر 1.2450 قائل هستیم.
این نگاه نزولی با دادههای اخیر تقویت میشود؛ دادههایی که نشان میدهد خردهفروشی بریتانیا در مه 2026 برخلاف انتظار 0.5% کاهش یافته، و گزارش تازه بازار کار نیز افزایش نرخ بیکاری به 4.5% را نشان داد. در مقابل، فدرالرزرو آمریکا بهواسطه استحکام بازار کار، رویکردی «هاوکیش» را حفظ کرده و همین موضوع از دلار حمایت میکند. این واگرایی در چشماندازهای اقتصادی احتمالاً به وارد کردن فشار نزولی بر استرلینگ ادامه خواهد داد.
جانمایی در بازار اختیار معامله و احساسات بازار
برای معاملهگران مشتقات، این میتواند به این معنا باشد که فروش اختیار خرید (Call) یا خرید اختیار فروش (Put) در رالیها به سمت مقاومت 1.2650، یک راهبرد قابلاتکا باشد. نوسان ضمنی (Implied Volatility) در اختیارهای GBP/USD نسبتاً پایین مانده و این موضوع «پوت»ها را به ابزاری جذاب برای جانمایی جهت یک شکست احتمالی زیر حمایت کلیدی 1.2450 تبدیل میکند. به نظر ما بازار در حال حاضر ریسک افت بیشتر را کمتر از واقع قیمتگذاری میکند.
افزون بر این، تازهترین دادههای CME نشان میدهد موقعیتهای سفتهبازانه خالص فروش (Net Short) روی استرلینگ برای سومین هفته پیاپی افزایش یافته که بیانگر رشد احساسات نزولی میان معاملهگران بزرگ است. این الگو یادآور اواخر 2022 است؛ زمانی که نگرانیهای مشابه رکودتورمی به دورهای ممتد از ضعف پوند در برابر دلار انجامید. انتظار داریم این روند تا وقتی قیمت پایینتر از آن مقاومت کلیدی قرار دارد، ادامه پیدا کند.
