وزارت دارایی چین روز دوشنبه اعلام کرد تدابیری در حوزه تدارکات دولتی علیه ۴۶ شرکت آمریکایی اعمال خواهد کرد؛ بهگونهای که خریداران در فرآیندهای خرید دولتی از خرید اقلام تولیدی این شرکتها منع میشوند. در اقدامی جداگانه، مقامات گفتند ۱۰ نهاد آمریکایی را به فهرست کنترل صادرات اضافه خواهند کرد؛ اقدامی که در چارچوب حفاظت از امنیت و منافع ملی تعریف شده و در عین حال انجام تعهدات بینالمللی از جمله عدم اشاعه را نیز مدنظر دارد.
کنترلهای صادراتی، صادرات اقلام «دوکاربردی» به این ۱۰ نهاد را با اثر فوری ممنوع میکند و هرگونه عملیات صادراتی مرتبطِ در حال انجام باید فوراً متوقف شود. در بازارها، در زمان نگارش این گزارش، AUD/USD در روز ۰.۰۸٪ رشد داشت و در ۰.۷۰۱۵ معامله میشد.
تشدید تنشهای تجاری و نوسانات بازار
ما معتقدیم این اقدام نشانه تشدید قابلتوجه اصطکاکهای تجاری آمریکا و چین است و عدمقطعیت در بازار ایجاد میکند. در هفتههای پیشرو، معاملهگران مشتقه باید انتظار افزایش نوسان را داشته باشند، بهویژه در بخشهایی که بهطور مستقیم در معرض محدودیتهای جدید قرار دارند. ما برای این وضعیت با رصد دقیق شاخصهای نوسان مانند VIX موضعگیری میکنیم.
این اقدام در پی تصمیم اخیر وزارت بازرگانی آمریکا در آوریل ۲۰۲۶ است که محدودیتهای فروش تجهیزات نیمهرسانا به چین را سختگیرانهتر کرد. تازهترین دادههای اداره سرشماری آمریکا نشان میدهد تجارت دوجانبه در سهماهه اول ۲۰۲۶ نسبت به سال قبل ۴٪ کاهش یافته و این تدابیر جدید احتمالاً این روند را بدتر خواهد کرد. این موضوع دیدگاه ما را تقویت میکند که دورهای از تنش تجاری تشدیدشده در پیش است.
راهبردهای معاملاتی و پیامدها برای داراییها
از منظر تاریخی، چنین اقدامات تلافیجویانهای رفتوبرگشتی، نوسانات تند و غیرقابلپیشبینی ایجاد میکند؛ همانگونه که در جنگ تجاری ۲۰۱۸ تا ۲۰۱۹ دیده شد که VIX بهطور مکرر به بالای ۲۰ جهش میکرد. انتظار داریم الگوی مشابهی شکل بگیرد؛ بنابراین اتخاذ موقعیتهای «لانگ نوسان»، مانند خرید اختیار خرید (Call) بر VIX، میتواند پوشش ریسک جذابی باشد. این استراتژی امکان کسب سود از افزایش آشفتگی مورد انتظار در بازار را فراهم میکند.
برای شاخصهای سهامی، این را بهعنوان یک محرک نزولی برای سهام فناوری و صنعتی آمریکا میبینیم. معاملهگران میتوانند خرید اختیار فروش (Put) روی ETFهایی مانند QQQ یا XLK را برای پوشش ریسک یا سفتهبازی روی افت این بخشها مدنظر قرار دهند. افزودن شرکتهای مشخص به فهرستهای کنترل صادرات، ریسک نزولی مستقیم ایجاد میکند که ابزارهای اختیار معامله میتواند به مدیریت آن کمک کند.
واکنش اولیه کمدامنه در AUD/USD احتمالاً موقتی است، زیرا دلار استرالیا نسبت به سلامت اقتصادی چین و احساس ریسکپذیری جهانی بسیار حساس است. ما انتظار داریم با هضم پیامدهای این اقدامات، AUD تحت فشار نزولی قرار گیرد. ما افزایش تقاضا برای اختیار فروش AUD/USD را بهعنوان شاخص پیشرو تغییر در احساسات رصد خواهیم کرد.
