GBP/USD برای سومین روز متوالی در معاملات آسیایی روز جمعه کاهش یافت و با افت به زیر 1.3200 به پایینترین سطح خود از ماه آوریل رسید. این جفتارز در آستانه ثبت زیانهای سنگین هفتگی قرار دارد و پس از تشکیل سقف نوسانی هفتگی نزدیک 1.3460، رفتار قیمت همچنان به ادامه حرکت نزولی اشاره میکند.
پوند تحت فشار باقی ماند، زیرا ریسک سیاسی داخلی پس از آنکه اندی برنهام، شهردار منچستر بزرگ، روز جمعه یک کرسی پارلمانی در شمال انگلستان را به دست آورد تداوم یافت؛ رخدادی که مسیری برای به چالش کشیدن نخستوزیر کیر استارمر باز میکند. انتظارات نرخ بهره نیز تغییر کرد: بازارها پس از تورم ضعیفتر در اوایل هفته، از شدت شرطبندیها روی افزایشهای تهاجمیتر نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلیس کاستند؛ در عین حال توافق صلح آمریکا-ایران نگرانی از شوک انرژی را کاهش داد و فرضیه ثابت ماندن نرخها توسط BoE را تقویت کرد. دلار نزدیک به بالاترین سطح خود از اواخر مارس باقی ماند، زیرا فدرال رزرو رویکردی متمایل به انقباض (هاوکیش) را حفظ کرد و احتمال دستکم یک نوبت افزایش نرخ تا پایان سال را مطرح ساخت.
ابهام ژئوپلیتیکی نیز به حمایت از USD افزود؛ پس از آنکه جیدی ونس، معاون رئیسجمهور آمریکا، سفر برنامهریزیشده به سوئیس برای گفتوگوهای ایران را لغو کرد و گفت این نشست هنوز نهایی نشده است. حملات هوایی اسرائیل در لبنان هم تردیدها درباره توافق آمریکا-ایران را افزایش داد، در حالی که توجه بازارها به داده ماهانه «خردهفروشی» بریتانیا به عنوان محرک بعدی معطوف شده است.
بیثباتی سیاسی و واگرایی سیاست پولی، پوند را تحت فشار گذاشته است
با توجه به ضعف مداوم GBP/USD، ما معتقدیم در هفتههای پیشرو محتملترین مسیر، ادامه کاهش است. آشفتگی سیاسی در بریتانیا عامل مهمی است؛ بهطوری که تازهترین نظرسنجیهای YouGov نشان میدهد نرخ محبوبیت نخستوزیر استارمر در میانه چالش رهبری به کف جدید 28% سقوط کرده است. این بیثباتی، شکل دادن به هر روایت صعودی بلندمدت برای پوند را دشوار میکند.
واگرایی سیاستی میان بانکهای مرکزی پررنگتر شده و از تضعیف پوند حمایت میکند. با توجه به اینکه تازهترین دادههای ONS نشان میدهد تورم بریتانیا به 2.1% کاهش یافته، انتظار میرود بانک مرکزی انگلیس نرخها را بدون تغییر نگه دارد؛ در مقابل، ابزار CME FedWatch اکنون احتمال بیش از 70% برای افزایش نرخ توسط فدرال رزرو تا سپتامبر را نشان میدهد. این اختلاف نرخ بهره به احتمال زیاد همچنان سرمایه را به سمت دلار آمریکا جذب خواهد کرد.
استراتژیهای معاملاتی نزولی و ریسک ژئوپلیتیکی به نفع دلار است
برای معاملهگران ابزارهای مشتقه، این شرایط نشان میدهد خرید اختیار فروش (Put) روی GBP/USD میتواند راهبردی محتاطانه برای بهرهبرداری از ریزش بیشتر باشد. بازار آپشن نیز از قبل این دیدگاه را بازتاب میدهد؛ بهطوری که «ریسک ریورسال» یکماهه، تمایل قوی و رو به افزایش به سمت اختیار فروش نسبت به اختیار خرید (Call) را نشان میدهد. هر رشد کوتاهمدت تا محدوده 1.3250 باید به عنوان فرصتی برای آغاز موقعیتهای فروش جدید در نظر گرفته شود.
تنشهای ژئوپلیتیکی نیز جذابیت دلار به عنوان دارایی امن را تقویت کرده و لایه دیگری از فشار را بر «کِیبل» افزوده است. شاخص نوسان CBOE (VIX) این هفته بیش از 15% رشد کرده و در بالای 19 معامله میشود که منعکسکننده افزایش اضطراب بازار نسبت به توافق آمریکا-ایران و اقدام نظامی اسرائیل است. تا زمانی که این ابهام پابرجا باشد، احتمالاً دلار از پشتیبانی خوبی برخوردار خواهد ماند.
اکنون منتظر شکست قاطع زیر سطح 1.3150 هستیم؛ حرکتی که میتواند مسیر را برای آزمون حمایت روانی کلیدی 1.3000 باز کند. آمار خردهفروشی بریتانیا محرک اصلی بعدی برای این جفتارز خواهد بود. انتشار ضعیف این داده، چشمانداز منفی را تقویت کرده و احتمالاً افت بیشتر را تسریع میکند.
