نرخ بیکاری ILO بریتانیا در سه ماه منتهی به آوریل از ۵.۰٪ به ۴.۹٪ کاهش یافت؛ بنا بر اعلام اداره ملی آمار (ONS)، این رقم پایین‌تر از اجماع ۵.۰٪ بود. تغییرات تعداد متقاضیان (Claimant Count Change) در ماه مه ۳۱.۲ هزار نفر افزایش یافت؛ در مقایسه با افزایش بازنگری‌شده ۸.۳ هزار نفری در آوریل و رقم مورد انتظار ۲۵.۸ هزار نفری. تغییرات اشتغال (Employment Change) در آوریل از ۱۴۸ هزار نفر در مارس به ۱۰۰ هزار نفر کند شد، اما همچنان بالاتر از پیش‌بینی ۸۰ هزار نفری باقی ماند.

رشد دستمزدها باثبات ماند. متوسط درآمدها بدون پاداش (Average Earnings excluding bonus) در سه ماه منتهی به آوریل نسبت به مدت مشابه سال قبل ۳.۴٪ رشد کرد؛ بدون تغییر نسبت به قرائت قبلی و بالاتر از برآورد ۳.۲٪. در همین حال، متوسط درآمدها با احتساب پاداش (Average Earnings including bonus) پس از رقم بازنگری‌شده ۴.۴٪، ۴.۴٪ افزایش یافت و پیش‌بینی ۴.۰٪ را پشت سر گذاشت. پس از انتشار گزارش، استرلینگ اندکی تقویت شد و GBP/USD در روز ۰.۱۴٪ افزایش یافت و در ۱.۳۳۱۰ قرار گرفت؛ از منظر تکنیکال، این جفت‌ارز زیر میانگین متحرک ساده ۲۰ دوره‌ای و میانگین متحرک ۱۰۰ روزه باقی ماند و RSI(14) نزدیک ۴۰ بود. سطوح کلیدی مطرح‌شده شامل حمایت ۱.۳۳۰۵ و مقاومت‌های ۱.۳۴۰۸، ۱.۳۴۵۵ و ۱.۳۵۱۳ بود.

روندهای بازار کار و چشم‌انداز سیاستی بانک انگلستان

در بازار کار بریتانیا الگوی آشنایی دیده می‌شود که یادآور گزارش‌های گذشته است؛ جایی که رشد قوی دستمزدها محرک حرکت ارز بوده است. تازه‌ترین داده‌های ONS در همین هفته نشان می‌دهد نرخ بیکاری اکنون در سطح پایین‌ترِ ۴.۲٪ قرار دارد. با این حال، رشد دستمزد با احتساب پاداش‌ها همچنان بالا و در سطح ۵.۱٪ است که فشار را بر بانک انگلستان حفظ می‌کند.

این تورم ماندگارِ دستمزد مهم‌ترین شاخصی است که زیر نظر داریم، زیرا مسیر پیش‌روی BoE را پیچیده می‌کند. هرچند تعداد متقاضیان ماه گذشته ۱۵.۵ هزار نفر افزایش یافته، اما ارقام قوی دستمزد باعث می‌شود بعید باشد بانک انگلستان به این زودی به کاهش نرخ بهره فکر کند. به نظر ما این موضوع احتمال تسهیل پولی معنادار در کوتاه‌مدت را کاهش می‌دهد.

استراتژی معاملاتی GBP/USD و چشم‌انداز بازار

با توجه به سیگنال‌های متقاضضِ نرم‌تر شدن نسبی بازار کار در برابر تورم بالای دستمزد، ما در اختیارمعامله روی GBP/USD فرصت می‌بینیم. موضع داده‌محور BoE می‌تواند به حرکت خنثی قیمت و سپس یک جهش تند پس از انتشار داده مهم بعدی منجر شود. در حال بررسی خرید استرادل (Straddle) هستیم تا صرف‌نظر از جهت حرکت، از جهش احتمالی نوسان‌پذیری منتفع شویم.

در حال حاضر GBP/USD حوالی ۱.۲۷۵۰ معامله می‌شود؛ چشم‌انداز تکنیکال آن کاملاً متفاوت با سطح ۱.۳۳۱۰ در داده‌های تاریخی است. این جفت‌ارز در محدوده ۱.۲۷۰۰ حمایت پیدا کرده، اما مومنتوم صعودی ضعیف است. شکست به زیر این سطح را به‌عنوان سیگنال خرید اختیار فروش (Put) زیر نظر داریم، با هدف‌گذاری حرکت به سمت ۱.۲۶۰۰.

تمرکز اصلی ما در هفته‌های پیش رو انتشار بعدی شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) خواهد بود. رقم تورمِ غیرمنتظره پایین می‌تواند به‌سرعت انتظارات بازار از سیاست BoE را تغییر دهد و موجب جهش تند پوند شود. بنابراین، سوگیری نزولی کوتاه‌مدت خود را با اختیار خرید خارج از پول (Out-of-the-money Call) به‌عنوان پوشش ریسک، هج می‌کنیم.