تغییر تعداد مدعیان دریافت مزایای بیکاری در بریتانیا (Claimant Count Change) در ماه مه به 31.2 هزار نفر رسید و از پیشبینی 25.8 هزار نفر فراتر رفت. این رقم به افزایش بیش از انتظار تعداد افرادی اشاره دارد که طی ماه برای دریافت مزایای مرتبط با بیکاری اقدام کردهاند.
بازارها این داده را در کنار سایر شاخصهای بازار کار و چشمانداز سیاستی بانک مرکزی انگلیس (BoE) ارزیابی خواهند کرد، چرا که به مجموعه سیگنالهای اخیر درباره وضعیت اشتغال اضافه میشود. تغییر تعداد مدعیان، شاخصی پُررصد برای نوسانهای کوتاهمدت در درخواستهای مزایا است و میتواند بر انتظارات نسبت به سرعت هرگونه تعدیل در سیاست پولی اثر بگذارد.
ضعف بازار کار و پیامدهای ارزی (FX)
آمار اخیر تعداد مدعیان بریتانیا برای ماه مه 31.2 هزار نفر ثبت شد که بهطور محسوسی بالاتر از انتظار 25.8 هزار نفر بود. این موضوع نشان میدهد بازار کار بریتانیا بیش از آنچه پیشبینی میشد در حال تضعیف است. ما این را یک سیگنال کلیدی میدانیم مبنی بر اینکه شتاب اقتصادی ممکن است با نزدیک شدن به تابستان کندتر شود.
این داده در کوتاهمدت فشار نزولی بر پوند انگلیس (GBP) وارد میکند. در هفتههای پیشرو، معتقدیم معاملهگران باید خرید اختیار فروش (Put) روی GBP/USD را مدنظر قرار دهند و برای احتمال افت تا محدوده 1.2500 موقعیتگیری کنند. دادههای اخیر گروه CME نشان میدهد موقعیتهای سفتهبازانه خالصِ خرید (net-long) روی پوند در همین ماه تاکنون 8% کاهش یافته و این گزارش اشتغال احتمالاً روند نزولی را تشدید خواهد کرد.
نرخها، اوراق بدهی و راهبردهای بازار سهام
در بازار مشتقات نرخ بهره، این رقم ضعیف اشتغال باعث میشود بانک مرکزی انگلیس با احتیاط بیشتری به افزایش نرخها نگاه کند. ما به دنبال اتخاذ موقعیت خرید در قراردادهای آتی گیلْت بریتانیا (UK Gilt futures) هستیم، زیرا معمولاً وقتی بازار انتظار موضع انبساطیتر (dovish) از بانک مرکزی داشته باشد، قیمت اوراق افزایش مییابد. از منظر تاریخی، افزایش پایدار در تعداد مدعیان ـ مشابه الگوی اواسط 2019 ـ پیش از دورهای رخ داد که در آن بانک مرکزی انگلیس از سوگیری افزایش نرخ (hiking) به سوگیری خنثی تغییر مسیر داد.
در بخش سهام، سرد شدن بازار کار میتواند بهعنوان یک عامل بازدارنده برای سهام بریتانیا مانند FTSE 100 عمل کند. ما خرید اختیار فروش روی شاخص FTSE 100 را راهی محتاطانه برای پوشش ریسک در برابر احتمال افت بازار مرتبط با کند شدن رشد داخلی میدانیم. نوسان ضمنی (Implied Volatility) در اختیار معاملههای FTSE طی هفته گذشته به 15.2% افزایش یافته که نشان میدهد بازار نسبت به چشمانداز اقتصادی مضطربتر شده است.
